مقالة جديدة لـ Vitalik: DeFi منخفض المخاطر بالنسبة لـ Ethereum يشبه البحث بالنسبة لـ Google

دليل Chainfeeds:

سأكون صريحًا، في السابق كان ذلك بسبب الظروف، أما الآن فأنا متفائل جدًا بشأن DeFi وأرغب أيضًا في تحقيق الأرباح من خلال DeFi. النسخة الصينية تم تحريرها ونشرها بواسطة Odaily.

مصدر المقال:

كاتب المقال:

Vitalik Buterin

وجهة نظر:

Vitalik Buterin: لطالما كان هناك تناقض جوهري داخل مجتمع Ethereum: هناك نوع من التطبيقات التي يمكن أن تولد قيمة اقتصادية كافية لدعم تشغيل النظام البيئي بأكمله، والحفاظ على سعر ETH أو دعم مشروع منفرد؛ وهناك نوع آخر من التطبيقات التي تتماشى أكثر مع الدوافع الأصلية لانضمام الناس إلى Ethereum. تاريخيًا، غالبًا ما كانت هاتان الفئتان من التطبيقات منفصلتين: الأولى تشمل NFT، Memecoins وبعض منطق DeFi القائم على الإقراض والحوافز — حيث يقوم المستخدمون بالاقتراض للحصول على الحوافز، بل ويصبح لـ ETH قيمة لأن الناس يستخدمون ETH للتداول والرافعة المالية كدليل ذاتي على القيمة؛ أما الثانية فهي مثل Lens، Farcaster، ENS، Polymarket، Seer أو بروتوكولات الخصوصية، وهذه التطبيقات غير المالية أو شبه المالية جذابة ثقافيًا، لكنها منخفضة الاستخدام الفعلي والمساهمة المالية، ولا تكفي لدعم اقتصاد ETH بقيمة 500 مليار دولار. هذا الانفصال أدى إلى صراعات داخل المجتمع، حيث يعلق الكثيرون آمالهم على تطبيق يمكنه تلبية هذين النوعين من الاحتياجات في آن واحد. حتى هذا العام، بدأت DeFi منخفضة المخاطر تظهر تدريجيًا هذا الدور: أهميتها لـ Ethereum تشبه أهمية البحث بالنسبة لـ Google. لدى Google متصفح، هواتف Pixel، نماذج AI، لغة Go وغيرها من الابتكارات، لكن الربح الحقيقي يأتي من البحث والإعلانات. DeFi منخفضة المخاطر مشابهة، فهي تمثل الأعمال الأساسية للدفع والادخار الشامل عالميًا، ويمكنها توفير دعم اقتصادي مستدام. وعلى عكس Google، فإن فلسفة اللامركزية في Ethereum أقوى، وهناك توافق عالٍ بين "القيام بالأعمال الجيدة" و"القيام بها بشكل جيد" في DeFi منخفضة المخاطر، وهو توافق غير موجود في نموذج الإعلانات. ما يسمى بـ DeFi منخفضة المخاطر يشمل ليس فقط وظائف الدفع والادخار الأساسية، بل أيضًا الأصول الاصطناعية، الإقراض المضمون بالكامل، وأدوات التبادل بينها. هناك سببان للتركيز على DeFi منخفضة المخاطر: الأول أنه يوفر قيمة لا يمكن الاستغناء عنها لـ Ethereum والمستخدمين، والثاني أنه يتوافق ثقافيًا مع أهداف مجتمع Ethereum وخصائص تقنية L1. تاريخيًا، اعتمدت DeFi أكثر على المخاطر العالية والعوائد المرتفعة لجذب المستخدمين، مثل مزاد BAYC Otherdeeds الذي سجل رسوم ETH تاريخية مرتفعة، لكن هذه الأنشطة تفتقر إلى المنفعة طويلة الأجل. البيئة التنظيمية زادت من تعقيد المشكلة — فكلما كان التطبيق أكثر شفافية زادت احتمالية اعتباره ورقة مالية، بينما التطبيقات المضاربية "عديمة الفائدة" تكون أكثر أمانًا. في الوقت نفسه، كانت مخاطر البروتوكولات المبكرة، مخاطر أوراكل وغيرها من المخاطر المجهولة عالية جدًا، مما أجبر السوق على الاعتماد فقط على الحوافز والدعم قصير الأجل. لكن مع تعزيز أمان البروتوكولات، بدأت المخاطر في الانخفاض وبدأت التطبيقات منخفضة المخاطر في الظهور. رغم استمرار وجود الهجمات وحوادث الخسارة، إلا أنها أصبحت تتركز أكثر في المجالات المضاربية الهامشية، بينما أصبح DeFi الأساسي السائد أكثر استقرارًا. من منظور المخاطر الطرفية، فإن التمويل التقليدي أيضًا غير مؤكد، بل وقد يكون أكثر خطورة في ظل الاضطرابات السياسية العالمية. بالنسبة للعديد من المستخدمين والشركات الذين لا يملكون قنوات تمويل تقليدية موثوقة، أصبح DeFi مدخلًا أكثر أمانًا إلى السوق العالمية. DeFi منخفضة المخاطر لا يمكنه خلق عوائد من العدم، لكنه يمكن أن يجعل الفرص الاقتصادية الحقيقية العالمية متاحة وقابلة للوصول بدون إذن. DeFi منخفضة المخاطر يتمتع أيضًا بعدة خصائص ممتازة تجعله خيارًا مثاليًا يتماشى مع ثقافة Ethereum: فهو يستخدم ETH كضمان ويستهلك Gas، مما يوفر دعمًا اقتصاديًا للنظام البيئي؛ هدفه واضح — الدفع الشامل عالميًا وتراكم الثروة؛ لا يقدم حوافز غير مشروعة لـ L1، مثل الميل إلى المركزية الناتج عن السعي للكفاءة عالية التردد (وهذا النوع من الطلب يناسب L2 أكثر). وعلى عكس اعتماد إعلانات Google على جمع البيانات، يمكن لـ DeFi منخفضة المخاطر الحفاظ على روح Ethereum الإيجابية. التطبيقات التي تدر الدخل قد لا تكون الأكثر ابتكارًا أو إثارة، لكنها على الأقل ليست محرجة أو غير أخلاقية. إذا كان أكبر تطبيق في Ethereum هو عملة Meme سياسية، فإن شرعية النظام البيئي ستتضرر؛ أما DeFi منخفضة المخاطر فيحقق الشمول المالي العالمي. في المستقبل، يمكن أن يتطور إلى تطبيقات أكثر تعقيدًا: مع نضوج النظام البيئي للأنشطة المالية وغير المالية على السلسلة، قد يصبح الإقراض منخفض الضمان القائم على السمعة اختراقًا للشمول المالي؛ إذا أصبحت أسواق التنبؤ أكثر كفاءة، يمكن أن تكون أداة تحوط وتندمج مع DeFi على نفس المنصة، مما يقلل من عتبة المشاركة؛ بالإضافة إلى ذلك، رغم أن DeFi منخفضة المخاطر يعتمد غالبًا على العملات المستقرة بالدولار، إلا أنه يمكن أن يتوسع تدريجيًا ليشمل سلال العملات، العملات المستقرة المرتبطة بمؤشر CPI أو الرموز الشخصية وغيرها من الأشكال الجديدة. من خلال هذه التطورات، لن يتمكن DeFi منخفضة المخاطر من الحفاظ على اقتصاد Ethereum على المدى الطويل فحسب، بل يمكنه أيضًا التعاون مع التطبيقات التجريبية ليشكل اتجاهًا يفتخر به المجتمع.