ما هو أعلى مستوى يمكن أن يصل إليه Ethereum؟

المؤلف الأصلي: Michael Nadeau
ترجمة: Luffy، Foresight News

طرح Tom Lee مؤخرًا في أسبوع البلوكشين الكوري أن الهدف السعري المتوسط الأجل لـ ethereum هو 60,000 دولار، وأشار إلى أن ethereum تمر بدورة فائقة تستمر من 10 إلى 15 عامًا.

إذا كان حكمه صحيحًا، فإن هذه الدورة الفائقة ستتقدم بشكل موجي، عابرةً عدة دورات، مع تناوب الأسواق الصاعدة والهابطة.

حاليًا، نحن في سوق صاعدة، لكن السوق الصاعدة لن تستمر إلى الأبد.

بالنظر إلى التاريخ، انخفض ethereum بنسبة 94% في عام 2018، وبنسبة 80% في عام 2022، لذلك لدينا سبب للاعتقاد بأنه سيحدث تصحيح كبير في المستقبل.

لا يمكننا حاليًا تحديد متى سيحدث التصحيح، لكن من خلال تتبع عدة مؤشرات رئيسية، يمكننا الرجوع إلى المستويات التي وصل إليها ethereum في الدورات السابقة، لتقديم أساس للتوقعات المستقبلية.

تحليل المؤشرات الرئيسية والأهداف السعرية

المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع

مصدر البيانات: The DeFi Report

حاليًا، يتم تداول ethereum بسعر أعلى بنسبة 92% من متوسطه المتحرك لـ 200 أسبوع (2400 دولار).

في دورة 2021، عندما بلغ السوق ذروته، كان سعر ethereum أعلى بنسبة 492% من متوسطه المتحرك لـ 200 أسبوع.

تحليل السيناريو:

• أعلى بنسبة 200% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع: سعر ethereum هو 7300 دولار
• أعلى بنسبة 250% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع: سعر ethereum هو 8500 دولار
• أعلى بنسبة 300% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع: سعر ethereum هو 9800 دولار
• أعلى بنسبة 350% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع: سعر ethereum هو 11,000 دولار
• أعلى بنسبة 400% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع: سعر ethereum هو 12,200 دولار

ملاحظة: المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع هو مؤشر ديناميكي، ولكن مع مرور الوقت، نقوم تدريجيًا باستبدال بيانات الأسعار في نطاق 3000-4000 دولار لـ ethereum منذ حوالي 4 سنوات. لذلك، من المتوقع أن يكون تقلب المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع ضئيلاً جدًا بحلول نهاية هذا العام.

نسبة سعر ethereum إلى السعر المحقق

مصدر البيانات: The DeFi Report، Glassnode

يمكن اعتبار السعر المحقق كمؤشر بديل لتكلفة الأساس. منذ 1 يناير 2017، بلغ متوسط نسبة سعر ethereum إلى السعر المحقق 1.6. حاليًا، هذه النسبة هي 1.9.

في دورة 2017، بلغت هذه النسبة ذروتها عند 5؛ في دورة 2021، بلغت الذروة في أبريل 3.5، وفي نوفمبر 2.9.

تحليل السيناريو (بافتراض أن النسبة تصل إلى 2.9):

• إذا كان السعر المحقق 3000 دولار: سعر ethereum هو 8700 دولار
• إذا كان السعر المحقق 3500 دولار: سعر ethereum هو 10,200 دولار
• إذا كان السعر المحقق 4000 دولار: سعر ethereum هو 11,600 دولار

قيمة MVRV Z

مصدر البيانات: The DeFi Report، Glassnode

تُستخدم قيمة Z لقياس مدى ارتفاع أو انخفاض القيمة السوقية مقارنة بتكلفة الأساس على السلسلة بوحدات "التقلب". كلما ارتفعت قيمة Z، دل ذلك على سخونة السوق؛ وإذا كانت سالبة، فهذا يعني أن السوق مقيم بأقل من قيمته.

منذ 1 يناير 2017، بلغ متوسط قيمة Z لـ ethereum 0.99، مما يشير إلى أن السوق يميل إلى التفاؤل بشكل عام.

حاليًا، قيمة Z هي 1.66، وهي أعلى من المتوسط التاريخي، لكنها لم تصل بعد إلى حالة السخونة الزائدة.

في دورة 2021، بلغت قيمة Z ذروتها في أبريل عند 6.5، وفي نوفمبر عند 3.48.

تحليل السيناريو:

• إذا كانت قيمة Z هي 2.21: سعر ethereum هو 7000 دولار
• إذا كانت قيمة Z هي 2.77: سعر ethereum هو 8000 دولار
• إذا كانت قيمة Z هي 3.33: سعر ethereum هو 9000 دولار
• إذا كانت قيمة Z هي 3.9: سعر ethereum هو 10,000 دولار

ملاحظة: بافتراض أن السعر المحقق سيرتفع بنسبة 22% بحلول نهاية هذا العام (إلى 3000 دولار). كمقارنة، منذ أبريل من هذا العام حتى الآن، ارتفع السعر المحقق بنسبة 24%.

نسبة القيمة السوقية لـ ethereum إلى bitcoin

مصدر البيانات: The DeFi Report

حاليًا، تبلغ القيمة السوقية لـ ethereum حوالي 23.4% من القيمة السوقية لـ bitcoin.

في نوفمبر 2021، بلغت القيمة السوقية لـ ethereum 55.5% من قيمة bitcoin السوقية.

إذا وصل سعر bitcoin إلى 150,000 دولار (بارتفاع 23% عن السعر الحالي)، ستصل قيمته السوقية إلى 3 تريليون دولار.

تحليل السيناريو:

• إذا بلغت القيمة السوقية لـ ethereum 35% من bitcoin: القيمة السوقية الإجمالية لـ ethereum ستكون 1.05 تريليون دولار، والسعر الفردي سيكون 8658 دولار
• إذا بلغت القيمة السوقية لـ ethereum 45% من bitcoin: القيمة السوقية الإجمالية لـ ethereum ستكون 1.35 تريليون دولار، والسعر الفردي سيكون 11,132 دولار
• إذا بلغت القيمة السوقية لـ ethereum 55% من bitcoin: القيمة السوقية الإجمالية لـ ethereum ستكون 1.64 تريليون دولار، والسعر الفردي سيكون 13,559 دولار

السؤال الأساسي هو: هل سيشهد bitcoin ارتفاعًا كبيرًا؟ مقارنة بالدورة السابقة، هل سيكون ارتفاع ethereum مقابل bitcoin معتدلاً أم انفجاريًا؟

نسبة ethereum إلى مؤشر Nasdaq

مصدر البيانات: The DeFi Report

في مايو ونوفمبر 2021، بلغت نسبة ethereum إلى مؤشر Nasdaq ذروتها عند 0.31 و0.30 على التوالي.

حاليًا، هذه النسبة هي 0.20، ومؤشر Nasdaq عند 22,788 نقطة.

إذا ارتفع مؤشر Nasdaq بنسبة 5% بحلول نهاية هذا العام (بارتفاع سنوي إجمالي 23%)، سيصل إلى 23,927 نقطة.

تحليل سيناريو سعر ethereum:

• إذا كانت النسبة 0.25: سعر ethereum هو 5981 دولار
• إذا كانت النسبة 0.30: سعر ethereum هو 7178 دولار
• إذا كانت النسبة 0.35: سعر ethereum هو 8374 دولار
• إذا كانت النسبة 0.40: سعر ethereum هو 9570 دولار

افتراضنا الأساسي هو: ستستمر نسبة ethereum إلى مؤشر Nasdaq في الارتفاع مع الدورة، وستسجل هذه الدورة ذروة جديدة (تتجاوز 0.30).

الملخص

افتراضاتنا الأساسية كالتالي:

• سعر ethereum أعلى بنسبة 250% من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، أي 8500 دولار؛
• السعر المحقق يصل إلى 3000 دولار، وإذا كانت النسبة بين السعر والسعر المحقق 2.9، يكون سعر ethereum 8700 دولار؛
• القيمة السوقية لـ ethereum تصل إلى 35% من bitcoin، وإذا كان سعر bitcoin 150,000 دولار، يكون سعر ethereum 8600 دولار؛
• نسبة ethereum إلى مؤشر Nasdaq تسجل ذروة جديدة، وإذا كانت النسبة 0.35، يكون سعر ethereum 8300 دولار.

إذا استمر السوق الصاعد، قد يتجاوز سعر ethereum 10,000 دولار؛ وإذا تحول السوق إلى هابط، سيؤثر ذلك على ethereum إذا كان ارتفاع bitcoin محدودًا عند الذروة.

في الوقت نفسه، مع تصاعد مشاعر السوق، بدأت مناقشات حول "تمديد الدورة" في الظهور بشكل متزايد، مما يذكرني بسرد "الدورة الفائقة" الذي كان سائدًا في عام 2021.

كما ذكرنا سابقًا، لا يزال الافتراض الأساسي هو: سيصل ethereum إلى ذروة الدورة الحالية خلال هذا الربع.