Hyperliquid تقود موجة إعادة شراء الرموز بقيمة 1.4 مليار دولار تجتاح سوق الكريبتو في عام 2025

قامت مشاريع العملات المشفرة بضخ أكثر من 1.4 مليار دولار في عمليات إعادة شراء التوكنات في عام 2025، حيث استحوذت عشرة مشاريع فقط على 92% من إجمالي الإنفاق.

تصدرت Hyperliquid، بروتوكول التداول الدائم اللامركزي، السوق بحوالي 645 مليون دولار تم تخصيصها. ويمثل ذلك ما يقرب من نصف جميع أنشطة إعادة شراء التوكنات المسجلة في سوق العملات المشفرة هذا العام.

تسارع عمليات إعادة شراء التوكنات في 2025

وفقًا لأحدث تقرير صادر عن CoinGecko، خصصت 28 مشروع عملة مشفرة موارد كبيرة لإعادة شراء التوكنات هذا العام. وتسارع الوتيرة في النصف الثاني من 2025، حيث ارتفع الإنفاق على إعادة الشراء بنسبة 85% على أساس شهري في يوليو.

قال محلل الأبحاث في CoinGecko، Yuqian Lim: "على الرغم من أن الزيادة في الإنفاق على إعادة شراء التوكنات نُسبت إلى سبتمبر، إلا أن ذلك كان بسبب إعلان LayerZero عن إعادة شراء لمرة واحدة، دون تحديد موعد تنفيذها. باستثناء إعادة شراء ZRO، بلغ الإنفاق على إعادة شراء التوكنات في سبتمبر فقط 168.45 مليون دولار".

بحلول منتصف أكتوبر، كان الإنفاق على إعادة الشراء قد وصل بالفعل إلى 88.81 مليون دولار. وهذا يشير إلى أن السوق في طريقه لتحقيق شهر رابع على التوالي يتجاوز متوسط الإنفاق الشهري للنصف الأول البالغ 99.32 مليون دولار.

في المتوسط، تم إنفاق حوالي 145.93 مليون دولار شهريًا، مما يشير إلى تزايد الحماس تجاه هذه الآلية في القطاع.

إنفاق إعادة شراء التوكنات. المصدر: CoinGecko

Hyperliquid تهيمن على عمليات إعادة شراء التوكنات هذا العام

تتألق Hyperliquid كقائد بلا منازع في عمليات إعادة شراء التوكنات هذا العام. أنفق المشروع أكثر من 644.64 مليون دولار من الإيرادات من خلال صندوق المساعدة الخاص به. ويعادل هذا المبلغ إجمالي ما أنفقته المشاريع التسعة التالية مجتمعة.

علاوة على ذلك، شكل البروتوكول 46% من جميع أنشطة إعادة شراء التوكنات في 2025. حتى الآن، أعاد الشبكة شراء 21.36 مليون توكن HYPE، وهو ما يمثل 2.1% من إجمالي المعروض.

وفقًا لتقديرات سابقة من OAK Research، فإن نموذج Hyperliquid لديه القدرة على إعادة شراء ما يصل إلى 13% من إجمالي المعروض سنويًا.

جاءت LayerZero بعد Hyperliquid بإعادة شراء لمرة واحدة بقيمة 150 مليون دولار من توكنات ZRO، مستحوذة على 5% من معروضها. استثمرت Pump.fun مبلغ 138 مليون دولار في إعادة شراء توكنات PUMP منذ يوليو، لتغطي 3% من المعروض.

أشار Lim: "بينما يضع هذا إنفاق إعادة شراء PUMP في الطرف الأدنى مقارنة بـ HYPE حتى الآن، إلا أنه من الجدير بالذكر أن Pump.fun أعادت شراء نسبة أعلى تبلغ 3.0% من إجمالي المعروض".

في الوقت نفسه، خصصت Raydium مبلغ 100 مليون دولار لإعادة شراء وحرق توكنات RAY. وأخيرًا، شملت قائمة العشرة الأوائل Sky Protocol (SKY)، Jupiter (JUP)، Ethena (ENA)، Rollbit (RLB)، Bonk (BONK)، وAave (AAVE).

أهم البروتوكولات الرائدة في إعادة شراء التوكنات. المصدر: CoinGecko

من حيث نسبة المعروض الذي تم سحبه، تفوقت GMX بإعادة شراء ما يعادل 12.9% من معروضها مقابل 20.86 مليون دولار، مما يبرز الكفاءة في الجهود الصغيرة النطاق.

وأضاف التقرير: "باستثناء برامج إعادة الشراء والحرق، أعادت 23 عملية إعادة شراء توكنات تم فحصها هنا شراء ما معدله 1.9% من إجمالي المعروض الخاص بها. حتى الآن، أعادت 14 من أصل 23 مشروعًا شراء أقل من 1.0% من إجمالي المعروض".

إعادة شراء التوكنات: ما الذي يدفع هذا الارتفاع؟

هناك عدة عوامل غذت طفرة إعادة الشراء في 2025. وفقًا لـ DWF Labs، نشأ هذا الارتفاع من تلاقي الربحية ونضج الحوكمة وعلم نفس السوق في فضاء Web3.

وجاء في التقرير: "مع تحقيق عدد متزايد من المشاريع للربحية، أصبحت عمليات إعادة الشراء استراتيجية أساسية لمكافأة المستخدمين على المدى الطويل، وتقليل المعروض المتداول، وخلق حلقات تغذية راجعة إيجابية تعود بالنفع على كل من المستخدمين والمشاريع".

ومع تحقيق المزيد من البروتوكولات اللامركزية لإيرادات مستدامة، بدأت في توجيه الأرباح نحو إعادة شراء التوكنات لتعزيز القيمة طويلة الأجل وثقة المجتمع. وأشارت DWF إلى أن نضج حوكمة DAO والإدارة المنضبطة للخزينة—مثل عمليات إعادة الشراء المنظمة "Aavenomics" الخاصة بـ Aave—ساهمت في ترسيخ هذه الممارسات.

في الوقت نفسه، اتجه المستثمرون نحو نماذج التوكنات القائمة على الندرة بعد عام 2024 المتقلب. وفي المقابل، حولت الأنظمة المؤتمتة على السلسلة من مشاريع مثل Hyperliquid وRaydium عمليات إعادة الشراء إلى آليات شفافة ومستمرة.

معًا، حولت هذه الديناميكيات عمليات إعادة الشراء إلى سمة مميزة لاقتصاد التوكنات المنضبط واتجاه رئيسي في اقتصاد 2025 اللامركزي.