مقابلة حصرية: الرئيس التنفيذي لشركة كوزموس لابز ماغنوس مارينك يتحدث عن سلاسل التسلسلات L1 والتبني المؤسسي والمزيد…

الرؤى الرئيسية

• وفقًا لما ذكره الرئيس التنفيذي لشركة Cosmos، ماغنوس مارينيك، فإن البنية التحتية L1 الحالية غير كافية، وتريد شركات التشفير سلاسل L1 مخصصة.
• من المتوقع أن تقود شركات Fortune 500، وخاصةً المؤسسات المالية والبنوك، عملية التبني المؤسسي للعملات الرقمية.

في عام 2025، شهدت أخبار العملات الرقمية طفرة جديدة في تبني المؤسسات للعملات الرقمية، حتى في الوقت الذي شهد فيه السوق تحولاً هائلاً في شكوك المؤسسات بشكل عام تجاه العملات الرقمية.

يُمثل هذا إنجازًا كبيرًا حتى في الوقت الذي ركبت فيه الشركات والمصارف الكبرى، بما في ذلك BlackRock وJPMorgan وCitibank وFidelity وغيرها، موجة العملات الرقمية هذا العام، حتى مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات مرتفعة جديدة.

وفقًا لتقرير استقصائي لشركة EY لعام 2025 حول مسح الأصول الرقمية للمستثمرين المؤسسيين,

زاد المستثمرون المؤسسيون على مستوى العالم من مخصصاتهم للأصول الرقمية خلال العام الماضي، ويعتزمون الاستمرار في ذلك طوال عام 2025.

في مقابلة حصرية مع رئيس تحرير The Coin Republic فاروني تريفيدي، ناقش ماغنوس مارينيك، الرئيس التنفيذي لشركة Cosmos Labs، الاتجاهات المتغيرة في التبني المؤسسي في صناعة العملات الرقمية.

مختبرات Cosmos Labs هي حزمة تقنية رائدة تُستخدم لتطوير سلاسل L1. كما يُطلق على Cosmos، وهي منفصلة عن Cosmos Labs ولكنها مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بها، اسم إنترنت سلاسل الكتل.

التبني المؤسسي: ما وراء التعرض ومحافظ الاستثمار

يُعد التبني المؤسسي أمرًا بالغ الأهمية لنمو سوق العملات الرقمية . وبصرف النظر عن تعزيز الشرعية، فإنه يمكن أن يحسن أيضًا من عمق السوق.

وفقاً لمارينيك

“…انطباعنا هو أن منحنى التبني المؤسسي الجديد سيأتي من شركات مختلفة بشكل أساسي تحاول بناء بلوك تشين جديدة من الطبقة الأولى لأن حلول البنية التحتية الحالية لا تعمل حقًا كمسارات قابلة للتطبيق لبناء تكامل حقيقي في الشركات القائمة.”

حتى الآن، شمل التبني المؤسسي إلى حد كبير صناديق التحوط وشركات إدارة الأصول وشركات الخزانة التي تتعرض للعملات الرقمية الرائدة مثل البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH).

ومع ذلك، فقد تغير هذا الأمر مؤخرًا. على سبيل المثال، في الآونة الأخيرة في أخبار العملات الرقمية، أعلنت ثلاثة من أكبر البنوك اليابانية عن خطط مشتركة لإطلاق عملة مستقرة مربوطة بالين، وفقًا لما ذكرته صحيفة نيكي آسيا .

في الشهر الماضي، أعلنت جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (سويفت) عن إضافة “دفتر الأستاذ المشترك القائم على البلوك تشين إلى بنيتها التحتية التكنولوجية.”

لماذا قد ترغب المؤسسات في بناء سلاسل L1 الخاصة بها في حين أن هناك سلاسل L1 قديمة مثل البيتكوين والإيثيريوم وسولانا، على سبيل المثال لا الحصر؟

يصف محلل العملات المشفرة a16z فوائد سلاسل L1 بإيجاز في مقال له، قائلاً

“إن L1 هو أثقل المصاعد، وأكثرها تعقيدًا في البناء، وأقلها استفادة من تأثيرات الشبكة في أي شراكة. ومع ذلك، فإن L1 من شأنه أيضًا أن يمنح شركة التكنولوجيا المالية أكبر قدر من التحكم في قابلية التوسع والخصوصية وتجربة المستخدم.”

تبحث المؤسسات المالية والبنوك عن أنظمة يمكن دمجها بسلاسة في أنظمتها، وليس العكس. ولهذا السبب ترغب هذه المؤسسات في بناء سلاسل L1 مخصصة.

وفي معرض حديثه عن الدور الهام الذي تلعبه Cosmos، ذكر مارينيك أنها أكثر المكدسات استخدامًا لبناء سلاسل الكتل L1. كما ذكر أيضًا أن التركيز لا يزال منصبًا على تأهيل المؤسسات الأحدث في مجال العملات الرقمية.

وعلاوة على ذلك، تطرق إلى الأسباب التي قد تجعل الشركات تفضل بناء سلاسل بلوك تشين جديدة من الطبقة الأولى,

“… لأن حلول البنية التحتية الحالية لا تعمل حقًا كمسارات قابلة للتطبيق لبناء عمليات تكامل حقيقية في الشركات القائمة. لذلك نتوقع أن تكون غالبية الأشياء التي ستخرج من كوزموس هي الشركات المدرجة على قائمة فورتشن 500، والمؤسسات المالية الكبرى التي تتبنى هذه الحزمة لتأتي نوعًا ما في سلسلة من الشركات وتبدأ في دمج أعمالها الحالية.”

العملات المستقرة والتوكنات تقدم حالات استخدام واقعية للبنوك في العالم الحقيقي

وفي حين أن شركات فورتشن 500 تقدم العديد من الفرص على نطاق واسع من خلال المؤسسات المالية، إلا أن هناك مجالاً آخر، وإن كان غير مستغل إلى حد كبير، يجري استكشافه الآن. ووفقاً لمارينيك,

“… نحن نبحث في البنوك. لقد تحدثنا إلى عدد من البنوك المختلفة هنا في الولايات المتحدة، وبدأنا بالفعل نوعًا ما في توسيع نطاق البحث ليشمل اليابان وكوريا وأوروبا… وأيضًا في أمريكا اللاتينية.”

تتبنى المؤسسات بشكل متزايد العملات الرقمية لأكثر من مجرد أغراض الاستثمار. ومن الأمثلة على ذلك البنوك المجتمعية في الولايات المتحدة.

في مؤتمر المصرفيين المجتمعيين الذي عُقد في 9 أكتوبر 2025، شجع جيف سينوت، الرئيس التنفيذي لبنك فانتاج، المصرفيين المجتمعيين على التفكير في الأنظمة القائمة على البلوك تشين لسير العمل الأساسي لديهم.

وأوضح مارينيك كيفية استفادة البنوك من البلوك تشين ودمجها في عملياتها,

“بشكل عام، ما وجدناه بشكل عام هو أن البنوك مهتمة بفئتين رئيسيتين. الأولى هي الودائع الرمزية، أليس كذلك؟ تشبه إلى حد كبير العملات المستقرة، ولكن في الأساس، هذه طريقة بالنسبة لهم لترميز الأموال الفعلية الواردة إلى بنوكهم حتى يتمكنوا من تتبعها بشكل أفضل داخل أنظمتهم الداخلية. وبعد ذلك، بالطبع، العملات المستقرة”

وفقًا لمارينيك، تقدم العملات المستقرة ميزة جيدة للبنوك لأنها عندما تقوم بسك عملتها الرمزية الخاصة بها من الدولار، يمكنها الاحتفاظ بالعائد حتى عندما يقوم المستخدمون بتحويل عملتهم المستقرة إلى مكان آخر. وذلك لأن هناك ضمانات أساسية.

ثم انتقل مارينيك بعد ذلك إلى مناقشة جانب آخر يمكن للبنوك الاستفادة منه وهو ترميز الأصول. قال,

“نحن نرى الكثير من البنوك، وخاصةً مديري الأصول الكبار، يرغبون في الاستفادة من ميزة السيولة التي تحصل عليها عندما تقوم بالفعل بتحويل الأصول الأساسية لشركتك إلى رموز.”

وسلط الضوء على إعلان شركة BlackRock عن خططها لترميز صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، مضيفًا أن هناك أمثلة أصغر أيضًا. وفقًا له,

“لقد رأينا الكثير من العقارات الرمزية. على سبيل المثال، هناك شركة تُدعى Revolve أطلقت للتو نوعًا ما NFT عقارية يمكنك بالفعل شراء منزل أو أسهم جزئية من المنزل.”