وصل النحاس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وسط تصاعد قيود العرض – ING

النحاس يسجل أعلى مستوى تاريخي جديد وسط مخاوف من نقص الإمدادات

ارتفعت أسعار النحاس إلى مستويات غير مسبوقة في بورصة لندن للمعادن، متجاوزة 13,000 دولار للطن لأول مرة. يأتي هذا الارتفاع مع تزايد المخاوف بشأن تقلص الإمدادات، حيث أدت حالة عدم اليقين حول الرسوم الجمركية وزيادة التخزين إلى تشديد السوق أكثر، بحسب محللي السلع الأساسية إيفا مانثي ووارن باترسون في ING.

عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية والتخزين يدفعان النحاس إلى مستويات تاريخية

يتم تحفيز الارتفاع المستمر في أسعار النحاس بسبب الاضطرابات في مواقع التعدين وتغير أنماط التجارة العالمية، خاصة مع سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية في عهد الرئيس ترامب التي تضيف مزيدًا من التقلبات. في عام 2025، قفزت أسعار النحاس بنسبة 42%، مسجلة أقوى أداء سنوي بين ستة معادن صناعية رئيسية يتم تداولها في بورصة لندن للمعادن منذ عام 2009.

أدى التكهن بزيادة محتملة في الرسوم الجمركية بنسبة 15%، والتي قيد الدراسة لشهر يونيو 2026، إلى دفع المتداولين لتسريع شحنات النحاس إلى الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يؤدي استمرار الغموض بشأن الرسوم الجمركية إلى إبقاء الإمدادات خارج الولايات المتحدة محدودة والحفاظ على الأسعار العالمية المرتفعة. ومع ذلك، إذا تم إعفاء النحاس المكرر مرة أخرى من الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى عكس تدفقات التجارة وزيادة المخزونات في الأسواق الدولية، مما يشكل مخاطرة بانخفاض الأسعار.

ومع تزايد المخاوف بشأن الإمدادات، بدأ إضراب في منجم مانتوفيردي في تشيلي، مما يهدد توافر النحاس بشكل أكبر. ومع انخفاض المخزونات في البورصات الرئيسية إلى مستويات متدنية بالفعل، فإن السوق لديه هامش أمان ضئيل ضد مزيد من الاضطرابات. ويمثل منجم مانتوفيردي حاليًا حوالي 0.5% من إنتاج النحاس العالمي في ظل الأسعار الحالية. في الوقت نفسه، لا يزال الفارق النقدي لثلاثة أشهر في لندن في حالة تراجع، مما يشير إلى استمرار ضغوط الإمدادات قصيرة الأجل.