يبدو أن نسبة ETH/BTC قد وصلت إلى القاع في أبريل، مشابه لما حدث في عام 2019. لا تزال أنشطة التطوير على Ethereum قوية، وتتدفق المزيد من القيمة إلى الأصول المرمّزة على الشبكة.
بينما يتركز انتباه السوق في مكان آخر في الوقت الحالي، قد تشهد ETH قريبًا صعودًا نحو النجاح.
هل تستعد دورة ETH/BTC للتغير؟
كان زوج ETH/BTC يتجه نحو الانخفاض لما يقارب أربع سنوات، مما دفع الكثيرين إلى استبعاد أداء Ethereum [ETH] النسبي.
يبدو أن هذا الاتجاه الهابط قد توقف في أبريل 2025، عندما وجدت النسبة قاعدة وبدأت في الاستقرار.
المصدر: X
قام محلل السوق Michael van de Poppe بعقد مقارنات مع دورة 2019، عندما وصل ETH/BTC أيضًا إلى القاع بعد تراجع ممتد قبل الدخول في مرحلة تعافي.
منذ أبريل، ظلت الأسعار بناءة، مع تكوين قمم أعلى على الرسم البياني. وبينما كانت الحركة تدريجية، قد يكون Ethereum في طريقه للخروج من أضعف مراحله مقارنةً بـ Bitcoin [BTC].
العملات المستقرة على Ethereum
بينما كان سعر ETH يعاني من صعوبات، ارتفعت أرصدة العملات المستقرة على الشبكة بشكل كبير. فقد زاد المعروض على Ethereum بأكثر من 65% خلال عام 2025 ويبلغ الآن تقريبًا ضعف ذروته السابقة في 2021.
المصدر: DeFiLlama
هذا مهم لأن العملات المستقرة غالبًا ما تعمل كرأس مال خامد. وارتفاع الأرصدة يعني أن المستخدمين والمؤسسات لا يزالون يضعون قيمة على Ethereum.
يرى Van de Poppe أن ذلك إيجابي، إذ غالبًا ما تسبق السيولة المتزايدة للعملات المستقرة زيادة في أرقام النشاط.
البنية التحتية لا تزال متماسكة
تشكل العملات المستقرة على Ethereum الآن ما يقارب 160-170 مليار دولار من القيمة السوقية، وفقًا لـ DeFiLlama. هذا هو أعلى مستوى مسجل ويتجاوز بكثير ذرى الدورات السابقة.
استمر هذا التوسع حتى مع بقاء سعر ETH ضمن نطاق محدد.
واتبع الاستخدام نفس الوتيرة. فقد تجاوز حجم تحويل العملات المستقرة على Ethereum حاجز 8 تريليون دولار في الربع الرابع من 2025، وهو أعلى مستوى تاريخي جديد.
المصدر: Token Terminal
لا يزال Ethereum يعمل كطبقة التسوية المفضلة للأنشطة المقومة بالدولار.
أفكار ختامية
- قد تكون ETH/BTC وصلت إلى القاع في أبريل؛ ويبدو أن Ethereum يتعافى.
- يبقى دور الشبكة كطبقة تسوية راسخًا بقوة.
