تدعو JPMorgan إلى تنظيم العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS

تأخذ المناقشات حول العملات المستقرة أهمية جديدة. تحذر JPMorgan، من خلال المدير المالي للشركة، من المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة ذات العائد. تدعو المؤسسة المصرفية إلى تنظيم صارم عبر قانون GENIUS لتجنب الانجراف نحو نوع من الأعمال المصرفية الموازية غير المنظمة.

العملات المستقرة ذات العائد: الحدود الجديدة للمخاطر المصرفية وفقاً لـ JPMorgan

منذ أيام قليلة فقط، كانت JPMorgan تقلل من المخاوف المرتبطة بالعملات المستقرة، تلك الأصول التي أصبحت ضرورية في عالم العملات الرقمية. لكن جيلًا جديدًا من العملات المستقرة ذات العائد يقلق البنوك التقليدية. بالفعل، تعد هذه العملات حامليها بفوائد، مما يحاكي الودائع البنكية التي تدر فائدة دون الامتثال للقواعد التنظيمية. بالنسبة لـ JPMorgan، يمثل هذا التطور تهديدًا مباشرًا للنظام المصرفي المنظم. 

أكد المدير المالي لـ JPMorgan، جيريمي بارنوم، أن هذه المنتجات تخلق شكلاً من أشكال الأعمال المصرفية الموازية، متجنبة الضوابط الأمنية المفروضة على المؤسسات المالية. الخطر مزدوج: 

• فقدان الودائع بالنسبة للبنوك؛
• إضعاف السيطرة النظامية.

تصريحات المدير المالي لـ JPMorgan حول العملات المستقرة.

وبهذا الشكل، من خلال سحب السيولة من النظام المصرفي، يمكن لهذه العملات المستقرة أن تزعزع التوازن المالي. يوضح القلق الذي أعربت عنه JPMorgan التوتر المتزايد بين ابتكار العملات الرقمية والاستقرار الاقتصادي، مما يثير قضية التنظيم العاجل.

قانون GENIUS، محاولة لتنظيم مستهدف للعملات المستقرة

رداً على مخاوف JPMorgan، يظهر قانون GENIUS كإجابة تشريعية. يهدف هذا المشروع إلى تنظيم العملات المستقرة ووضع قواعد واضحة لإصدارها واستخدامها. وتستهدف التعديلات الأخيرة بشكل خاص العملات المستقرة ذات العائد، حيث تمنع دفع الفوائد لمجرد الاحتفاظ بالتوكن. الهدف هو الحد من التجاوزات ومنع تحول هذه الأصول إلى بدائل مباشرة للودائع البنكية.

يسعى قانون GENIUS إلى تحقيق توازن بين الابتكار والأمان، مما يسمح بتطور العملات المستقرة مع ضمان حماية المستهلك واستقرار النظام المالي. بالنسبة للفاعلين في مجال العملات الرقمية، يشكل هذا التنظيم تحديًا كبيرًا: التكيف مع نماذج الأعمال وتوقع القيود القانونية. سيعتمد مستقبل العملات المستقرة على قدرتها على الاندماج ضمن هذا الإطار التنظيمي.

نحو حرب مفتوحة بين التمويل اللامركزي والمؤسسات المصرفية

تكشف دعوة JPMorgan لتنظيم العملات المستقرة عن مواجهة استراتيجية بين عالمين. من جهة، التمويل اللامركزي الذي يسعى لتقديم بدائل للخدمات المصرفية التقليدية. ومن جهة أخرى، المؤسسات المالية التي تسعى للحفاظ على دورها المركزي في الاقتصاد. تبلور العملات المستقرة ذات العائد هذا الصراع، حيث تهدد بشكل مباشر النموذج المصرفي التقليدي. 

بالنسبة لمشاريع العملات الرقمية، يتمثل التحدي في إيجاد حلول متوافقة مع التنظيم، بالاعتماد على آليات مثل الستيكينغ (مثل Ethereum) أو الحوكمة. أما بالنسبة للبنوك، فيكمن الهدف في الدفاع عن موقعها وتجنب التفكيك الضخم للوساطة المالية. قد يؤدي هذا التوتر إلى حرب مفتوحة، حيث يجند كل طرف حججه الاقتصادية والسياسية.

سيكون تطور قانون GENIUS حاسماً في تحديد ما إذا كان من الممكن التوصل إلى حل وسط أو أن الصراع سيتصاعد.

يتزامن تحذير JPMorgan بشأن العملات المستقرة ذات العائد مع العيوب الثلاثة الرئيسية للعملات المستقرة التي حددها Vitalik Buterin، مما يعزز أهمية هذه القضية لمستقبل العملات الرقمية. قد يصبح قانون GENIUS الإطار المرجعي لتنظيم هذه الأصول. لكن يبقى السؤال مطروحاً: هل سيعيق التنظيم الابتكار أم سيتيح تعايشاً مستداماً بين البنوك والعملات المستقرة؟