وكيل "BTC OG Insider Whale" يرد بمقال طويل على وجهة نظر السوق الهابطة: تأكيد السوق الهابطة يتطلب توافر ثلاثة عوامل سلبية، وهيكل المستثمرين الحالي يختلف بشكل كبير عن عام 2022

أفاد BlockBeats في 19 يناير أن وكيل "BTC OG الحوت الداخلي" Garrett Jin نشر مقالة مطولة على وسائل التواصل الاجتماعي، أشار فيها إلى أن بعض المحللين في الآونة الأخيرة يقارنون حركة سعر البيتكوين الحالية بسوق عام 2022 (نظرة هبوطية). قد توجد بعض أوجه التشابه في أنماط الأسعار على المدى القصير، لكن إذا نظرنا إلى الصورة طويلة الأمد، فإن هذه المقارنة تبدو سخيفة تمامًا.

وأوضح Garrett Jin أن الخلفية الماكروية الحالية تختلف تمامًا عن عام 2022، ففي بداية 2022 كان الهدف الرئيسي لرأس المال هو تجنب المخاطر، وكان البيتكوين يظهر هيكل توزيع عند القمة خلال دورة التشديد. أما في البيئة الماكروية الحالية، فقد اخترق مؤشر السيولة الأمريكي خطوط الاتجاه الهابطة على المدى القصير والطويل في آن واحد، ويظهر اتجاه صاعد جديد.

بالإضافة إلى ذلك، بين عامي 2021 و2022، أظهر البيتكوين هيكل قمة مزدوجة على المستوى الأسبوعي، وهو نمط غالبًا ما يرتبط بقمة دورة طويلة ويضغط على السعر لفترة طويلة. أما الآن، فيظهر اختراق قناة صاعدة على المستوى الأسبوعي. من منظور الاحتمالات، يشبه الوضع الحالي فخ السوق الهابطة قبل العودة إلى القناة. وعلى الرغم من أنه لا يمكن استبعاد احتمال السوق الهابطة، إلا أنه يجب الانتباه إلى أن منطقة 80,850/62,000 دولار قد شهدت تصحيحًا وتبديلًا كافيًا. وقد وفر هذا الهضم السابق للسيولة نسبة أفضل بين العائد والمخاطرة للمراكز الشرائية: فإمكانات الصعود أكبر بكثير من مخاطر الهبوط.

لإعادة تشغيل السوق الهابطة، يجب أن تحدث صدمة تضخمية جديدة أو أزمة جيوسياسية كبيرة بحجم عام 2022؛ أو أن تعيد البنوك المركزية رفع أسعار الفائدة أو تشدد الميزانية العمومية؛ وفي الوقت نفسه، يجب أن ينخفض السعر بشكل حاسم ومستمر دون مستوى 80,850 دولار. قبل تحقق هذه الشروط، من المبكر جدًا الجزم بوجود سوق هابطة هيكلية، ويظل ذلك أقرب إلى التخمين منه إلى التحليل.

يكمن أكبر اختلاف بين هيكل مستثمري البيتكوين الحالي (بداية 2026) وعام 2022 في التحول من هيمنة التجزئة والمضاربة بالرافعة المالية العالية إلى هيمنة المؤسسات والاحتفاظ طويل الأمد الهيكلي. في عام 2022، مر البيتكوين بسوق هابطة أصلية للعملات المشفرة مدفوعة بذعر البيع من قبل المستثمرين الأفراد وتصفية الرافعة المالية المتتالية. أما اليوم، فقد دخل البيتكوين عصر المؤسسات الأكثر نضجًا، ويتميز ذلك بـ: طلب أساسي مستقر، عرض مقفل، ومستوى تقلبات على مستوى المؤسسات.