تواجه Netflix مستقبلاً غير مؤكد بينما تواصل السعي وراء Warner Bros. Discovery

تواجه Netflix حالة من عدم اليقين وسط خطط الاستحواذ على Warner Bros.

في الوقت الحالي، يتراجع المستثمرون عن Netflix (NFLX).

بينما تستعد Netflix للإعلان عن أحدث نتائج أرباحها بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء، سيحتاج المساهمون إلى موازنة الإيجابيات والمخاطر—ومع ذلك قد لا توفر حتى التحليلات الشاملة إجابة واضحة حول اتجاه الشركة المستقبلي.

على الرغم من أنه من المتوقع أن تظهر نتائج قوية في الربع الرابع بفضل مسلسلات ناجحة مثل Stranger Things وSquid Games، إلا أن هذه النجاحات قد لا تكون كافية لتهدئة مخاوف المستثمرين بشأن صفقة الاستحواذ المقترحة من Netflix على Warner Bros. Discovery (WBD) بقيمة 72 مليار دولار.

لقد أثارت هذه الصفقة المحتملة العديد من المخاوف، مما ألقى بظلاله على ما كان يُعتبر في السابق سهماً للنمو. والجدير بالذكر أن هذه ستكون أول عملية استحواذ كبيرة لـNetflix، وهناك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت ثقافة الابتكار في Netflix ستنسجم مع عمليات Warner Bros. التقليدية والأبطأ وتيرة.

بالإضافة إلى ذلك، سيؤدي الاستحواذ إلى زيادة كبيرة في حجم ديون Netflix.

هناك أيضاً تعقيد آخر يتمثل في احتمال أن تقضي Netflix معظم عام 2026 في محاولة إتمام الصفقة، فقط ليتم عرقلتها من قبل إدارة ترامب مستقبلية. يدعم Larry Ellison من Oracle (ORCL)، وهو حليف لترامب، ابنه David Ellison وعرض Paramount (PSKY) المنافس للاستحواذ على Warner Bros.

جميع هذه العوامل قد تشتت قيادة Netflix وتؤثر على قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجيتها بفعالية.

قال Eric Lynch من Suncoast Equity Management خلال ظهوره على برنامج Opening Bid في منصة Yahoo Finance: "لست من مؤيدي هذه الصفقة".

وأضاف Lynch: "أفضل بكثير أن تركز Netflix على ترخيص محتوى مميز مثل K-Pop Demon Hunters والاستفادة من شبكة التوزيع القوية لديهم. لقد قاموا بعمل رائع بتحويل التدفق النقدي الحر السلبي إلى إيجابي بعد الجائحة. إنه نموذج عمل قوي، ولا أحب أن أراهم يثقلون أنفسهم بديون غير ضرورية ومحتوى إضافي قد لا يحتاجونه".

منذ إعلان Netflix نيتها الاستحواذ على Warner Bros. في 5 ديسمبر، انخفض سهم الشركة بنسبة 15%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5% خلال نفس الفترة.

هناك أيضاً قلق متزايد في وول ستريت من أن Netflix قد تصدر توجيهات أرباح لعام 2026 أقل من توقعات المحللين، مما يعكس حالة عدم اليقين حول التكاليف المستمرة لصفقة Warner Bros. وصعوبة المقارنات السنوية.

تابع مكالمة أرباح Netflix مباشرة على Yahoo Finance

حذر المحلل James Heaney من Jefferies قائلاً: "نحن قلقون من أن إرشادات إيرادات عام 2026 قد تكون أقل من تقدير النمو السنوي بنسبة 13٪ الذي يتوقعه وول ستريت، مما قد يقوض الثقة في قصة النمو العضوي لـNetflix، خاصة بعد إعلان Warner Bros. من المرجح أن يرغب المستثمرون في رؤية نمو إيرادات بنسبة لا تقل عن 16٪ للربع الرابع (بسعر صرف ثابت) وهوامش تشغيلية بنسبة 32-33٪ لعام 2026 ليؤمنوا بإمكانية تحقيق أرباح مستقلة تزيد عن 4.00 دولارات للسهم في عام 2027".

رد فعل السوق وتوقعات المحللين

وفقًا لبيانات Yahoo Finance، لم تتغير توقعات أرباح وول ستريت لعام 2026 لـNetflix خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يعكس استمرار الحذر بشأن آفاق الشركة.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت هذه المخاوف قد انعكست بالفعل على سعر سهم Netflix، الذي انخفض بنسبة 30% في الأشهر الستة الماضية—وكان معظم هذا الانخفاض بعد الإعلان عن صفقة Warner Bros.

يبدو أنه من غير المرجح أن يوفر تقرير الأرباح القادم وضوحاً كبيراً لهذا الجدل المستمر.