يواجه الاحتياطي الفيدرالي احتمال رد فعل عنيف من ترامب من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية

البنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة وسط توترات سياسية

اختار البنك الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، محافظًا على النطاق بين 3.5% و3.75%. وتعد هذه المرة الأولى منذ يوليو التي لم يتم فيها تعديل الأسعار، على الرغم من الضغط الكبير من الرئيس دونالد ترامب لخفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.

يأتي هذا القرار عقب سلسلة من تخفيضات الأسعار في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر من العام السابق. ومن المتوقع أن يثير هذا التحرك استياء الرئيس ترامب، الذي انتقد مرارًا رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell لعدم خفض الأسعار بشكل أكثر جرأة، حتى أنه اقترح أن تكون الأسعار منخفضة حتى 1%.

في الشهر الماضي، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الأسعار إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، استجابةً للمخاوف بشأن ارتفاع البطالة وضعف سوق العمل. وفي يوم الأربعاء، أشار Jerome Powell إلى أنه بالرغم من بقاء التضخم مرتفعًا إلى حد ما، إلا أن الاقتصاد الأمريكي قوي في جوهره ومستويات البطالة تشهد استقرارًا. ومع ذلك، حذر من أن قطاع الإسكان لا يزال يعاني.

أثارت الخلافات المستمرة بين الرئيس ترامب وPowell مخاوف بشأن استقلالية البنك الاحتياطي الفيدرالي، خاصةً بعد انتقادات الرئيس العلنية. وفي وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت وزارة العدل تحقيقًا جنائيًا بحق Powell، واصفًا هذا التحرك بأنه محاولة لتقويض استقلالية البنك المركزي. ويركز التحقيق على مشروع تجديد بقيمة 2.5 مليار دولار لمقر الاحتياطي الفيدرالي، والذي تجاوز ميزانيته.

أكد Powell أن الدافع الحقيقي وراء التحقيق هو رفض البنك الفيدرالي تحديد أسعار الفائدة وفقًا لرغبات الرئيس، محذرًا من مخاطر التدخل السياسي. وقد أدان المصرفيون المركزيون حول العالم، إلى جانب قادة الاحتياطي الفيدرالي ووزراء الخزانة السابقين، هذا التحقيق.

حذر محافظ بنك إنجلترا السابق اللورد King مؤخرًا من أن هجمات الرئيس ترامب على الاحتياطي الفيدرالي قد تدفع الاقتصاد الأمريكي نحو ركود حاد. وأكد على مخاطر تجاهل مخاوف التضخم، مشيرًا إلى أن مثل هذا التهاون قد يؤدي إلى تضخم مستمر قد لا يُعالَج إلا من خلال تراجع اقتصادي كبير.

يأتي التحقيق مع Powell بعد محاولة ترامب إقالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي Lisa Cook بناءً على مزاعم لا أساس لها بارتكاب احتيال في الرهن العقاري، وهي قضية معروضة الآن أمام المحكمة العليا. ووصف Powell هذه المعركة القانونية بأنها ربما الأهم في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي الممتد على مدى 113 عامًا.

أهم التطورات وردود فعل السوق

دافع Powell عن قراره بالظهور إلى جانب Lisa Cook في المحكمة العليا، على الرغم من الانتقادات من وزير الخزانة Scott Bessent. وأوضح Powell أنه شعر بأنه سيكون من الصعب تبرير عدم حضوره لجلسة استماع محورية كهذه.

ومع قرب تنحي Powell في مايو، من المتوقع أن يشرف على قرارين آخرين بشأن أسعار الفائدة قبل أن يعين الرئيس ترامب رئيسًا جديدًا.

رد فعل السوق:

• كان قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على الأسعار متوقعًا على نطاق واسع.
• تذبذبت الأسهم الأمريكية بعد الإعلان، حيث تراجع مؤشر S&P 500 من مستوى قياسي فوق 7,000 نقطة في وقت سابق من الجلسة.
• انخفض الدولار إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات بعد تهديدات جديدة من الرئيس ترامب بشأن إيران.

نصائح للرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي

عند سؤاله عن توجيهاته لخلفه، نصح Powell: “ابق بعيدًا عن السياسة. لا تنجرف في النزاعات السياسية.”

الإنفاق الاستهلاكي والتوقعات الاقتصادية

أشار Powell إلى أن الأسر الأمريكية تشدد ميزانياتها بسبب تحديات القدرة على تحمل التكاليف. وأفاد تجار التجزئة الذين يخدمون العملاء من ذوي الدخل المنخفض بأن المستهلكين يفضلون العلامات التجارية الأقل تكلفة ويقلصون الإنفاق بشكل عام. وأكد Powell وعي الاحتياطي الفيدرالي بهذه المخاوف.

الالتزام باستقلالية البنك المركزي

شدد Powell على أهمية الحفاظ على استقلالية البنك الاحتياطي الفيدرالي، محذرًا من أن فقدان ثقة الجمهور في حيادية المؤسسة سيكون من الصعب استعادتها. وجدد هو وزملاؤه التزامهم بهذا المبدأ.

رد فعل وول ستريت

بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية تراجعات طفيفة. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.1% إلى 6,970 نقطة بعد أن تجاوز 7,000 في وقت سابق، في حين تراجع مؤشر داو جونز الصناعي أيضًا. وفي المقابل، ارتفع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.3%.

مخاوف العجز المالي

سلط Powell الضوء على الحاجة الملحة لمعالجة العجز في الميزانية الفيدرالية الأمريكية، مشيرًا إلى أن استمرار العجز الكبير خلال فترات التوظيف الكامل غير مستدام ويتطلب تحركًا سريعًا من صانعي السياسات.

إجماع على تثبيت الأسعار

كان هناك اتفاق واسع داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على إبقاء الأسعار دون تغيير، رغم أن Powell أقر باستمرار التوتر بين أهداف التوظيف الكامل والسيطرة على التضخم.

التوقعات الاقتصادية لا تزال إيجابية

وصف Powell آفاق الاقتصاد الأمريكي بأنها قوية، مع مؤشرات النمو وبيانات سوق العمل التي تشير إلى استمرار الاستقرار.

تحديات قانونية وسياسية

رفض Powell التعليق على رد الاحتياطي الفيدرالي على أوامر الاستدعاء من وزارة العدل أو خططه المستقبلية بعد انتهاء ولايته في مايو.

تُعد قضية المحكمة العليا التي تشمل Lisa Cook تحديًا قانونيًا بارزًا للبنك المركزي، حيث تطعن على إقالتها من مجلس الإدارة استنادًا إلى مزاعم متنازع عليها.

توقعات بخفض أسعار الفائدة مستقبلًا

يعتقد محللو Capital Economics أن المزيد من التخفيضات في الأسعار أمر غير مرجح في المدى القريب، حيث أشارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية وأن التضخم لا يزال مرتفعًا.

حركة العملات والسندات

ارتفع الدولار بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، حيث صعد مؤشر الدولار بنسبة 0.4% إلى 96.64. كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. في وقت سابق، كان الدولار قد بلغ أدنى مستوى له في أربع سنوات في ظل التوترات الجيوسياسية.

أصوات معارضة داخل الاحتياطي الفيدرالي

صوت عضوان من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، Stephen Miran وChristopher Waller، لصالح خفض إضافي في الأسعار. وكان Miran، الذي عُين من قبل ترامب، قد دعا سابقًا إلى تخفيضات أكثر جرأة، بينما يُعتبر Waller مرشحًا محتملاً لخلافة Powell.

السياسة الاقتصادية والتضخم

يشير المحللون إلى أن خفض الأسعار القادم قد لا يحدث قبل عدة اجتماعات، حيث يبقى التضخم مصدر قلق ويسعى الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على استقلاليته رغم الضغوط السياسية.

العملات الرقمية وتأثير السوق

ارتفع bitcoin بنسبة 3% ليصل إلى 90,025 دولارًا مع ضعف الدولار، كما شهد solana مكاسب أيضًا. وقد أدى تراجع الدولار إلى تقليل العوائد للمستثمرين البريطانيين الذين يحملون أصولًا أمريكية، حيث تحولت مكاسب S&P 500 إلى عوائد أكثر تواضعًا عند تحويلها إلى الجنيه الإسترليني.

الأسواق العالمية والسلع الأساسية

تراجعت مؤشرات الأسهم الأوروبية والبريطانية قبيل قرار البنك الفيدرالي بشأن الأسعار وتقارير أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى. وبلغت أسعار النفط أعلى مستوى لها في أربعة أشهر، مدفوعة بضعف الدولار والتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

السياسة الاقتصادية الأمريكية والدولار

نسب وزير الخزانة Scott Bessent الفضل إلى سياسات إدارة ترامب في جعل الولايات المتحدة وجهة جاذبة للأعمال، مؤكدًا أهمية الأسس الاقتصادية السليمة لقوة الدولار.

تحول تركيز المستثمرين إلى التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي

مع بلوغ S&P 500 مستويات قياسية، قد يعود التركيز قريبًا إلى الذكاء الاصطناعي مع استعداد شركات التكنولوجيا الكبرى للإعلان عن أرباحها.

تراجع الدولار وتداعيات السياسات

يُنظر إلى قبول إدارة ترامب الواضح لضعف الدولار كجزء من استراتيجية أوسع لتحفيز النمو الاقتصادي وتقليص العجز التجاري. ومع ذلك، قد يجعل التراجع المستمر الأصول الأمريكية أقل جاذبية للمستثمرين.

مستويات قياسية جديدة للأسهم الأمريكية

تجاوز S&P 500 مستوى 7,000 للمرة الأولى، وسجلت مؤشرات رئيسية أخرى مكاسب أيضًا. ويلاحظ المحللون أن ضعف الدولار عادة ما يدعم السيولة العالمية وأسواق المخاطر.

توقعات بتثبيت أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من الدعوات لمزيد من التخفيضات، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الأسعار دون تغيير، مع وجود انقسام داخل اللجنة بشأن أفضل مسار للعمل وسط التضخم المستمر واستقرار سوق العمل.

تراجع الدولار ومعنويات السوق

شهد الدولار الأمريكي أكبر تراجع أسبوعي له منذ أبريل الماضي، حيث ساهمت تصريحات الرئيس ترامب في مزيد من الضعف قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي. ويحذر المحللون من أن استمرار عدم اليقين في السياسات قد يطيل أمد هذا الاتجاه.

الذهب يصل إلى مستويات قياسية جديدة

ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، مدفوعة بضعف الدولار ومخاوف المستثمرين من تدهور قيمة العملة. وقد ارتفع المعدن الثمين بقوة في يناير، مما يعكس تحولًا نحو أصول الملاذ الآمن.

تأثير ترامب على الدولار

يحذر الاقتصاديون من أن نهج ترامب غير المتوقع في السياسات والضغط على الاحتياطي الفيدرالي يقوض الثقة في الدولار، ويسرع من تراجعه مقابل العملات الرئيسية ويثير مخاوف من التخلص العالمي من الدولار.

رد فعل الأسواق الأوروبية والبريطانية

تأثرت بورصة FTSE 100 والمؤشرات الأوروبية الأخرى بتراجع الدولار، خاصة أسهم الكماليات والشركات التي تعلن أرباحها بالدولار. وقد وفر الطلب القوي على تقنيات الذكاء الاصطناعي بعض الدعم لأسهم التكنولوجيا.

أسعار النفط وحركة العملات

ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر مع جعل ضعف الدولار السلع أكثر قدرة على المنافسة. كما ساهمت التوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن الإمدادات في هذا الارتفاع.

توقعات بمزيد من ضعف الدولار

يتوقع الاقتصاديون مزيدًا من التراجع للدولار، مستشهدين بالأخطاء السياسية الأخيرة واستمرار حالة عدم اليقين العالمية. ويشبه تراجع العملة الحالي فترات سابقة نتجت عن النزاعات التجارية وفرض الرسوم الجمركية.

البنك المركزي الأوروبي قد يستجيب لقوة اليورو

قد ينظر البنك المركزي الأوروبي في تخفيض الأسعار إذا استمر اليورو في الارتفاع مقابل الدولار، حيث أن قوة العملة قد تؤدي إلى خفض التضخم في منطقة اليورو.

استراتيجية ترامب الاقتصادية

يعتقد المحللون أن الرئيس ترامب يهدف إلى تحفيز الاقتصاد الأمريكي بشكل أكبر قبل الانتخابات النصفية، مستفيدًا من الإجراءات المالية وتخفيضات الأسعار السابقة للحفاظ على الزخم.

الذهب وأصول الملاذ الآمن مطلوبة

مع تراجع الثقة في الدولار، يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى الذهب والمعادن الثمينة الأخرى، التي سجلت مكاسب كبيرة هذا العام.

ما الذي يجب مراقبته اليوم

• إغلاق آخر متجر سلاح مستقل في لندن بسبب تغييرات ضريبية: سيتوقف William Evans، صانع الأسلحة التاريخي، عن العمل بعد أكثر من 80 عامًا في موقعه بمنطقة سانت جيمس.
• انهيار سلسلة حانات مرتبط بمداهمات ضريبية: تبيع مجموعة Revel Collective أجزاء من أعمالها بعد فقدان الوظائف.
• أوروبا تستورد الغاز من أستراليا: تعطل العواصف الثلجية الأمريكية خطوط الأنابيب، مما يدفع للبحث عن إمدادات بديلة.
• هيئة الإذاعة البريطانية تقطع فريق التحقيقات: جهود خفض التكاليف تؤدي إلى إغلاق BBC Trending.
• قطاع القمار يواجه رسومًا أعلى: تكشف وثائق مسربة عن خطط لرفع رسوم الترخيص بنسبة تصل إلى 30%.

أبرز أحداث الأسواق الليلية

مع تعمق تراجع الدولار، أظهرت الأسواق الآسيوية نتائج متباينة. وسجل مؤشر S&P 500 مستوى قياسيًا جديدًا، بينما بلغ مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية أعلى مستوياته على الإطلاق بدعم من أسهم التكنولوجيا. وتراجع مؤشر Nikkei 225 الياباني، متأثرًا بتأثير ضعف الدولار على المصدرين. وارتفعت أسعار الذهب والفضة بشكل كبير، مما يعكس زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن.

وفي وول ستريت، تقدمت الأسهم بقيادة مكاسب شركات التكنولوجيا الكبرى، بينما انتظر المستثمرون قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن الأسعار. وأغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي، كما سجل مؤشر داو جونز وNasdaq تحركات ملحوظة أيضًا.