كيف وصلت Ethos، المدعومة من Sequoia، إلى السوق العامة بينما تخلّف المنافسون عن الركب

ظهور Ethos Technologies لأول مرة في ناسداك

بدأت شركة Ethos Technologies، التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقراً لها والمتخصصة في برمجيات مبيعات التأمين على الحياة، التداول في ناسداك يوم الخميس. وباعتبارها واحدة من أولى الطروحات التقنية الكبرى هذا العام، تتم مراقبة Ethos عن كثب كمؤشر لدورة الاكتتابات العامة القادمة في عام 2026.

حصلت الشركة، إلى جانب مساهميها الحاليين، على حوالي 200 مليون دولار من خلال بيع 10.5 مليون سهم بسعر 19 دولاراً للسهم الواحد، ويتم تداولها تحت رمز “LIFE”—وهو رمز مناسب لنشاطها التجاري. تدير Ethos منصة رقمية ثلاثية الجوانب، تتيح للعملاء شراء التأمين على الحياة عبر الإنترنت في غضون 10 دقائق فقط دون الحاجة إلى فحوصات طبية. يستخدم أكثر من 10,000 وكيل مستقل تقنية Ethos لبيع هذه السياسات، في حين تستخدم شركات التأمين الرئيسية مثل Legal & General America وJohn Hancock المنصة لأغراض الاكتتاب والمهام الإدارية. لا تقوم Ethos نفسها بالاكتتاب التأميني؛ بل تعمل كوكالة مرخصة، وتجني العمولات من مبيعات السياسات.

على الرغم من أن أسهم Ethos أغلقت في يومها الأول عند 16.85 دولار—أي أقل بحوالي 11% من سعر الاكتتاب—إلا أن المؤسسين المشاركين Peter Colis وLingke Wang لديهما سبب للفخر، بعد أن نمّيا الشركة خلال العقد الماضي حتى وصلت إلى الأسواق العامة.

قال Colis لـTechCrunch: “عندما بدأنا، كان هناك ثمانية أو تسعة شركات ناشئة أخرى في مجال تكنولوجيا التأمين على الحياة تشبه Ethos كثيراً وحصلت على تمويل Series A مماثل. معظم هذه الشركات قامت بتغيير نشاطها، أو تم الاستحواذ عليها بحجم أصغر، أو أغلقت أعمالها.”

على سبيل المثال، تم الاستحواذ على Policygenius، التي جذبت أكثر من 250 مليون دولار من مستثمرين مثل KKR وNorwest Venture Partners، من قبل Zinnia في عام 2023. في حين أن Health IQ، التي جمعت أكثر من 200 مليون دولار من ممولين مثل Andreessen Horowitz، تقدمت بطلب إفلاس في نفس العام.

كان من الممكن أن تواجه Ethos، التي حصلت على أكثر من 400 مليون دولار من تمويل رأس المال الجريء، نفس المصير. وبدلاً من ذلك، فضلت الشركة تحقيق الربحية مع نهاية عصر جمع الأموال السهل في عام 2022. أوضح Colis: “مع وجود حالة عدم يقين حول التمويل المستقبلي، ركزنا بشدة على تحقيق الربحية.”

قاد هذا النهج المنضبط Ethos إلى تحقيق الربحية بحلول منتصف عام 2023، وفقاً لإفصاحات الاكتتاب العام. ومنذ ذلك الحين، حافظت الشركة على نمو سنوي في الإيرادات يتجاوز 50%. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، سجلت Ethos إيرادات تقارب 278 مليون دولار ودخل صافي يقارب 46.6 مليون دولار.

على الرغم من هذه الإنجازات، أنهت Ethos يومها الأول كشركة عامة بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.1 مليار دولار—وهي أقل بكثير من التقييم البالغ 2.7 مليار دولار الذي حصلت عليه في آخر جولة تمويل خاصة قادها SoftBank Vision Fund 2 في يوليو 2021.

لماذا الطرح العام؟

عند سؤاله عن الدافع وراء الاكتتاب العام لـEthos، قال Colis إن الطرح العام كان في الغالب يتعلق ببناء “ثقة ومصداقية أكبر” مع الشركاء والعملاء المحتملين. وأشار إلى أن العديد من شركات التأمين الراسخة موجودة منذ أكثر من قرن، وأن الإدراج في بورصة عامة يُظهر التزام Ethos على المدى الطويل.

المستثمرون الرئيسيون

• Sequoia
• Accel
• GV (Google Ventures)
• SoftBank
• General Catalyst
• Heroic Ventures

وفقاً لإفصاحات الشركة، اختارت Sequoia وAccel عدم بيع أي أسهم أثناء الاكتتاب العام.