تحليل متعمق للربع الرابع لـ IP: تغييرات جذرية وانقسامات محلية تعيد تعريف اتجاه مستقبل رائد التغليف

شركة إنترناشونال بيبر تتجاوز توقعات الإيرادات في الربع الرابع لعام 2025

أعلنت شركة إنترناشونال بيبر (NYSE: IP)، المزود الرائد لحلول التغليف والمواد، عن تحقيق إيرادات في الربع الرابع من عام 2025 بقيمة 6.01 مليار دولار، مسجلة نمواً بنسبة 31.1% مقارنة بالعام السابق ومتجاوزة توقعات المحللين. ومع ذلك، سجلت الشركة خسارة غير مطابقة لمعايير المحاسبة العامة (non-GAAP) بقيمة 0.08 دولار للسهم الواحد، مما جاء أقل من توقعات السوق.

نظرة عامة على أداء الربع الرابع لعام 2025

• الإيرادات: 6.01 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 5.89 مليار دولار (نمو سنوي بنسبة 31.1%، أعلى من التقديرات بنسبة 1.9%)
• ربحية السهم المعدلة: -0.08 دولار، أقل من متوسط التوقعات البالغ 0.25 دولار
• EBITDA المعدل: 1.77 مليار دولار، أعلى بكثير من المتوقع البالغ 778 مليون دولار (هامش 29.4%)
• هامش التشغيل: 1%، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بـ -1.6% خلال نفس الفترة من العام الماضي
• القيمة السوقية: 20.59 مليار دولار

تحليل من StockStory

كان الربع الرابع فترة من التغيير الكبير بالنسبة لشركة إنترناشونال بيبر، تميزت بالإعلان عن تقسيم أعمال التغليف في أمريكا الشمالية ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) إلى شركتين مستقلتين مدرجتين في البورصة. وعلى الرغم من أن الإيرادات تجاوزت التوقعات، إلا أن السوق تفاعلت بشكل سلبي بسبب الخسارة غير المتوقعة الأكبر من المتوقع وتراجع الهوامش. وأشار الرئيس التنفيذي أندرو ك. سيلفرنايل إلى أن جهود التحول المستمرة — مثل خفض التكاليف وإغلاق المنشآت وإعادة الهيكلة — كانت عوامل رئيسية تؤثر على النتائج. وبينما بدأت هذه المبادرات تؤتي ثمارها في تحقيق وفورات بالتكاليف، إلا أن الربحية على المدى القصير تأثرت بتكاليف التحول لمرة واحدة والاستثمارات المستمرة في تحسين العمليات.

وفيما يتعلق بالمستقبل، أعربت الإدارة عن تفاؤلها بأن تقسيم عمليات أمريكا الشمالية وEMEA سيعزز النمو والكفاءة في كلا المنطقتين. وتركز الشركة على زيادة خفض التكاليف، وإجراء استثمارات رأسمالية استراتيجية، وتكييف نهجها مع كل سوق. وأشار المدير المالي لانس تي. لوفلر إلى أن التحسن في EBITDA المعدل والتدفق النقدي الحر يعتمد على التنفيذ الناجح لخطط التحول وتحقيق الانتصارات التجارية الأخيرة. ومع ذلك، حذرت الإدارة أيضاً من أن حالة عدم اليقين المستمرة في السوق والتحديات التشغيلية غير المتوقعة قد تؤثر على الأداء المستقبلي، حتى مع وجود زخم إيجابي في أوائل عام 2026.

أهم رؤى الإدارة

عزت القيادة نتائج الربع إلى إعادة الهيكلة المكثفة، ودمج DS Smith، والتقدم في استراتيجية التحول 8020 الخاصة بالشركة.

• فصل الأعمال: تخطط شركة إنترناشونال بيبر لتقسيم عمليات التغليف في أمريكا الشمالية وEMEA إلى شركتين عامتين مستقلتين، مما يمكّن من تطبيق استراتيجيات أكثر تركيزاً واتخاذ قرارات أكثر مرونة. من المتوقع إتمام عملية الفصل خلال 12-15 شهراً، رهنًا بالموافقة التنظيمية.
• تحول 8020: قدم نظام الأداء 8020، المصمم لتبسيط العمليات وإعطاء الأولوية للقطاعات ذات القيمة العالية، وفورات في التكاليف بقيمة 710 ملايين دولار من خلال تحسين البصمة وإعادة هيكلة المنظمة.
• دمج DS Smith: عزز الاستحواذ على DS Smith الحضور الإقليمي وخدمة العملاء لشركة إنترناشونال بيبر، خاصة في أمريكا الشمالية، مما أدى إلى تحسين القدرات التشغيلية ونمو حجم فوق المتوسط في السوق.
• إعادة الهيكلة في EMEA: أغلقت الشركة 20 موقعًا وقلصت القوى العاملة بـ 1,400 وظيفة في منطقة EMEA، مع النظر في تقليصات إضافية. من المتوقع أن توفر هذه الإجراءات أكثر من 160 مليون دولار سنوياً، رغم أنها ضغطت على الهوامش مؤقتاً.
• استمرار الاستثمار: شملت الاستثمارات المستمرة في موثوقية وقدرة المصانع، وخصوصًا في أمريكا الشمالية، تطبيق نموذج التشغيل “lighthouse” في 85% من مصانع الصناديق وزيادة الإنفاق على الصيانة. وبينما تدعم هذه الاستثمارات النمو المستقبلي، فقد أثرت على الأرباح الحالية.

التوقعات للنمو المستقبلي

تتوقع الإدارة أن تؤدي وفورات التكاليف المستمرة، والاستثمارات المستهدفة، وتركيز إقليمي أكثر وضوحاً إلى توسيع الهوامش وتعزيز التدفق النقدي خلال العام المقبل.

• التعافي في الهوامش: مع تلاشي تكاليف إعادة الهيكلة لمرة واحدة ودخول تدابير خفض التكاليف حيز التنفيذ، من المتوقع تحسن كبير في الهوامش. وتهدف الشركة إلى أكثر من 500 مليون دولار من التخفيضات السنوية الإضافية في التكاليف، مع توقع نمو الحجم بوتيرة تتجاوز الصناعة.
• النجاح التجاري: أدت الانتصارات الاستراتيجية مع العملاء في كل من أمريكا الشمالية وEMEA بالفعل إلى زيادة الأحجام، مع وجود مزيد من الإمكانات الإيجابية إذا تم تأمين عقود محلية إضافية. ولا تتضمن الإرشادات الحالية الفوائد المحتملة من زيادات الأسعار، والتي يمكن أن تعزز EBITDA إذا تحققت.
• المخاطر: لا تزال تقلبات السوق المستمرة، والانقطاعات التشغيلية، والتضخم من المخاطر الرئيسية. تهدف الاستثمارات في الموثوقية والقدرة، خاصة في مصنع Riverdale، إلى دعم النمو طويل الأجل، ولكن قد تسبب تقلبات في التكاليف على المدى القصير.

العوامل المحفزة القادمة التي يجب مراقبتها

خلال الأرباع القليلة القادمة، ستتابع StockStory:

• تقدم عملية فصل الأعمال ووضوح الأهداف المالية والتشغيلية لكل منطقة
• وتيرة تحقيق وفورات التكاليف واستقرار مصروفات إعادة الهيكلة
• أدلة على استمرار نمو الحجم نتيجة الفوز بالعملاء وتأثير أي تعديلات في الأسعار
• نجاح دمج أصول DS Smith وفعالية نظام الأداء 8020 في كلا المنطقتين

حالياً يتم تداول أسهم شركة إنترناشونال بيبر عند 38.83 دولار، منخفضة عن 41.49 دولار قبل إعلان الأرباح. هل وصلت الشركة إلى لحظة حاسمة للمستثمرين؟

أفضل الأسهم التي تتفوق على الرسوم الجمركية

لا تدع محفظتك تعتمد على الاتجاهات القديمة. إن المخاطر المرتبطة بالأسهم المزدحمة تزداد يوماً بعد يوم.

يمكن العثور على الجيل القادم من الأسهم عالية النمو في قائمتنا لأفضل 9 أسهم تتفوق على السوق. هذه الشركات المختارة بعناية عالية الجودة حققت عائداً ملحوظاً بنسبة 244% خلال السنوات الخمس الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

ومن بين أبرز الشركات أداءً أسماء معروفة مثل Nvidia، التي ارتفعت بنسبة 1,326% من يونيو 2020 إلى يونيو 2025، بالإضافة إلى شركات أقل شهرة مثل Comfort Systems التي حققت عائداً بنسبة 782% خلال خمس سنوات. اكتشف فرصتك الاستثمارية الكبيرة القادمة مع StockStory.