كان الأسبوع الأول من فبراير قاسياً للغاية، حيث تعرض المستثمرون لخسائر ضخمة بعدما انخفض Bitcoin [BTC] إلى ما دون 60 ألف دولار للمرة الأولى منذ عام 2024.
وكما هو متوقع، أصبح شعور السوق سلبي للغاية إلى درجة "الخوف الشديد" مع إظهار مؤشر الإجماع أن جميع المحللين أصبحوا متشائمين هذا الأسبوع. بدأت تظهر مشاعر معاكسة بعد الارتداد غير المستقر ولكن المريح حول مستوى 60 ألف دولار.
المصدر: Unbias
هل سيصمد مستوى 60 ألف دولار؟
من منظور التحليل الفني، فإن منطقة السعر فوق 60 ألف دولار، والتي تتماشى مع ذروة الدورة السابقة، يمكن أن تخفف من التصحيح.
وقد عبر عن موقف مماثل Jurrien Timmer، مدير الاقتصاد الكلي العالمي لدى شركة إدارة الأصول Fidelity. واعتبر Timmer التراجع الحاد الممتد تسعيراً متوقعاً من السوق لتأكيد Kevin Warsh كرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم.
"تحدثت الأسواق بقوة الأسبوع الماضي بشأن الإعلان عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. بالنسبة لـ Bitcoin، ما زلت أرى أن 65 ألف دولار نقطة دخول جذابة."
المصدر: Fidelity
ومع ذلك، قد يؤدي تفوق أداء الذهب إلى استمرار الهدوء. وتوقع Timmer أن الذهب قد يحافظ على تقدمه في السوق حتى تعود تدفقات صناديق ETF الخاصة بـ BTC.
عامل تدفقات صناديق ETF
وفقاً للرسم البياني الذي شاركه Timmer، بلغت تدفقات صناديق ETF الخاصة بـ BTC ذروتها في أكتوبر ثم انكمشت.
وعلى النقيض من ذلك، ارتفعت تدفقات صناديق ETF للذهب والفضة حيث اتجه المستثمرون نحو المعادن وملاذات الأمان وسط تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادية قبيل تعيين رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في مايو.
المصدر: Fidelity
ومع ذلك، ظل المحللون في شركة إدارة الأصول Bitwise متشائمين بقوة، محذرين من أن الإشارات خارج السلسلة، وخاصة صناديق ETF الخاصة بـ BTC، تشير إلى أن التراجع لم ينته بعد.
قال المحللون بقيادة Andre Dragosch إن انهيار السوق لم يجذب تدفقات خارجة ضخمة من صناديق ETF، لكن هذا الصمود قد يكون مشكلة أيضاً.
"تاريخياً، ارتبطت التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق ETF غالباً بأحداث الاستسلام في السوق، مما يعني أن تحولاً حاسماً في تدفقات صناديق ETF قد يشكل لحظة ذروة لاستسلام السوق بشكل أوسع."
أظهر تقرير حديث لـ AMBCrypto أن كمية BTC المحتفظ بها في صناديق ETF انخفضت بنسبة 6.6% فقط على الرغم من تراجع السعر بأكثر من 50% منذ نهاية عام 2025، مما يؤكد الصمود الذي أشار إليه محللو Bitwise.
لكن هل سيختبر السوق هذا الصمود؟
تراجع الخوف في السوق، لكنه لم يختفِ
في وقت كتابة هذا التقرير، أظهرت رؤى خيارات التداول أيضاً توقعات حذرة مماثلة. واللافت أن منحنى الانحراف 25-دلتا ارتفع قليلاً بعد أن بلغ أدنى مستوى عند -28 في مؤشر التقلبات، لكنه ظل سلبياً.
وهذا يعني أن الشعور السلبي في السوق قد تراجع بعد الارتداد عند 60 ألف دولار، لكن الحذر لا يزال قائماً. وبعبارة أخرى، لا يزال المتداولون في خيارات التداول يشترون مزيداً من عقود البيع (رهانات هبوطية للحماية من الانخفاض) مقارنة بعقود الشراء (رهانات صعودية).
المصدر: Amberdata
أفكار أخيرة
- رأى محلل في Fidelity أن مستويات BTC دون 60 ألف دولار تمثل فرصة شراء ممتازة، مستشهداً بأنماط تصحيح السوق السابقة.
- ومع ذلك، ظل السوق حذراً رغم إعادة اختبار مستوى 60 ألف دولار، وقد تدفع التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق ETF سعر BTC إلى المزيد من الانخفاض.
