البيع النظامي وسوق يقوده عامل السيولة
حذرت شركة Goldman Sachs المالية العملاقة مؤخراً من أن موجة بيع الأسهم الأمريكية ما زالت بعيدة عن الانتهاء.
لقد أطلق متابعو الاتجاه (CTAs) بالفعل إشارات بيع في مؤشر S&P 500، وقدرت الشركة أن هذه الصناديق قد تبيع حتى 33 مليار دولار هذا الأسبوع! وإذا استمر الضعف، سيصل إجمالي عمليات البيع إلى 80 مليار دولار خلال الشهر المقبل.
المصدر: X
الأمر المهم أن هذا البيع لا يعتمد على الأخبار السيئة. حتى في الأسواق المستقرة أو المرتفعة قليلاً، من المتوقع أن يقلل CTAs من انكشافهم.
تبقى الأسواق غير مستقرة، مما يصعب التداول دون تحريك الأسعار، وهذه الفترة عادة ما تكون ضعيفة. إذا استمرت التقلبات، قد تواصل العديد من الصناديق الآلية البيع، مما قد يدفع الأسعار للانخفاض أكثر.
الوضع الفني يزيد الأمور سوءاً
عندما انخفض مؤشر S&P 500 إلى ما دون 6,900، اضطر متداولو الخيارات للبيع أكثر مع هبوط الأسعار للبقاء في وضع التحوط. لهذا السبب يمكن أن يبدو التحرك بنسبة 1% فقط أكبر بكثير.
عمليات البيع القسرية وضعف السيولة تجعل الأصول المختلفة تتحرك معاً، لذا هناك احتمال أن ينتقل توتر سوق الأسهم إلى العملات الرقمية والسندات والسلع.
هل اقترب Bitcoin من القاع؟
بينما تعاني الأسواق ذات المخاطر، يرى بعض المحللين مساراً مختلفاً. وفقاً لـ Michael van de Poppe، مؤشر القوة النسبية الأسبوعي لـ Bitcoin عند أدنى مستوى له منذ قيعان دورتي 2018 و2022. هذه المنطقة عادة ما ترتبط بالاستسلام.
في الوقت نفسه، تقييم Bitcoin مقارنة بالذهب عند أدنى مستوى له على الإطلاق. يبدو أن الذهب يتوقف بعد موجة صعود قوية، وهذا حدث أيضاً قبل تحركات Bitcoin في 2011 و2016 و2020.
المصدر: X
البيانات الاقتصادية الأمريكية أكثر هدوءاً، وهناك بعض التحديثات على السياسات (CLARITY ACT) ستصدر قريباً. هذا قد يساعد في سد الفجوة بين شعور الأسواق بالخوف والواقع الأساسي الفعلي.
التقلبات لا تزال خطراً على المدى القصير. لكن على المدى البعيد؟ قد يكون Bitcoin أقرب إلى القاع مما يتوقع الكثيرون.
أفكار ختامية
- التدفقات القسرية تدفع تحركات السوق.
- لا يزال هناك خطر هبوط لـ BTC، لكن الاستسلام قد يكون بدأ بالفعل.
