أعزاء مساهمي Salesforce، يرجى التأكد من حفظ التاريخ: 25 فبراير

قطاع البرمجيات يواجه اضطرابات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي

لقد وصلت الاضطرابات المتوقعة في صناعة البرمجيات، والتي غالبًا ما يُشار إليها باسم "نهاية العالم البرمجية"، بقوة. المخاوف من أن أنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة من شركات مثل OpenAI وAnthropic يمكن أن تؤتمت جزءًا كبيرًا من برمجيات الأعمال قد أدت إلى موجة بيع حادة في القطاع. وأوضحت Jefferies Financial Group (JEF) هذا الشعور من خلال وصف هذه الفترة بـ"SaaSapocalypse".

ويظهر التأثير بوضوح في أداء السوق. فقد انخفض مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بنسبة 21.69% حتى الآن هذا العام. وفي ظل هذا التقلب، شهدت أسهم Salesforce (CRM)، التي تُعتبر رائدة في حلول إدارة علاقات العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي، انخفاضًا بنسبة 28.38% في عام 2026.

آخر التحديثات من Barchart

وعلى الرغم من النظرة السلبية، فقد اعترض بعض خبراء الصناعة على التشاؤم السائد. يعتقد Dan Ives، المحلل في Wedbush Securities، أن المخاطر قد تم المبالغة فيها وأن الشركات الراسخة أكثر قدرة على التكيف مما يظن الكثيرون. وخلال هذه الفترة، حافظت Salesforce على نهج منضبط في عملياتها.

ومؤخرًا، أبرمت Salesforce اتفاقية كبيرة بقيمة 5.6 مليار دولار مع الجيش الأمريكي، مما عزز سمعتها في سوق المؤسسات. كما أعلنت الشركة عن أرباح ربع سنوية تجاوزت التوقعات، مما يشير إلى استمرار القوة التشغيلية رغم التحديات الاقتصادية والصناعية الأوسع.

وفي المستقبل، تستعد Salesforce للإعلان عن نتائج الربع الرابع والسنة المالية الكاملة لعام 2026 يوم الأربعاء 25 فبراير، بعد إغلاق السوق. يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على البناء على زخم الربع الثالث والنجاح في مواجهة الرياح المعاكسة المستمرة في القطاع.

لمحة عن Salesforce

يقع المقر الرئيسي لشركة Salesforce في سان فرانسيسكو، وهي متخصصة في حلول إدارة علاقات العملاء السحابية المعززة بالذكاء الاصطناعي. ومع رأس مال سوقي يقترب من 173.7 مليار دولار، تدمج Salesforce البيانات عبر منصتها – بما في ذلك Agentforce – لتمكين وكلاء مدعومين بالذكاء الاصطناعي، وأتمتة سير العمل، وتقديم رؤى قابلة للتنفيذ، وتبسيط عمليات المبيعات والخدمة والتسويق والتجارة.

خلال العام الماضي، انخفضت أسهم Salesforce بنسبة 42.48%، وفي الربع الأخير وحده، تراجعت الأسهم بنسبة 21.09%. ولا يقتصر هذا التراجع على Salesforce فقط؛ فالقطاع البرمجي الأوسع يواجه أيضًا صعوبات، حيث انخفض مؤشر IGV ETF بنسبة 22.41% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية و22.53% في الأشهر الثلاثة الأخيرة.

تقييم سهم Salesforce وتوزيعات الأرباح

من منظور التقييم، يتم تداول أسهم Salesforce حاليًا عند 18.97 ضعف الأرباح المعدلة المتوقعة، وهو أقل من متوسط القطاع ومتوسطها التاريخي لخمس سنوات. وقد يمثل هذا التقييم المنخفض فرصة جذابة للمستثمرين الذين يؤمنون بنمو الشركة على المدى الطويل.

كما تقدم الشركة توزيعات أرباح سنوية بقيمة 1.66 دولار للسهم، بعائد 0.90%. وتم توزيع أحدث توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.42 دولار للسهم في 8 يناير على المساهمين المسجلين حتى 18 ديسمبر 2025.

أرباح الربع الثالث: Salesforce تتفوق على التوقعات

في 3 ديسمبر 2025، أعلنت Salesforce عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026، حيث سجلت زيادة بنسبة 8.6% في الإيرادات على أساس سنوي لتصل إلى 10.3 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 10.28 مليار دولار. وارتفعت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 34.9% لتصل إلى 3.25 دولار، متفوقة على متوسط التوقعات البالغ 2.86 دولار. واستجاب السوق بشكل إيجابي، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 1.7% في يوم الإعلان وارتفعت بنسبة 3.7% في الجلسة التالية.

كما أظهرت Salesforce أداءً قويًا في مؤشرات النمو المستقبلية لديها. فقد نمت التزامات الأداء المتبقية الحالية (cRPO) للربع الثالث بنسبة 11% على أساس سنوي لتصل إلى 29.4 مليار دولار، مما يعكس قوة خط الأعمال وتوقعات الإيرادات الموثوقة.

وقد كان جزء كبير من هذا الزخم مدفوعًا بـ Agentforce وData 360، اللذين ساهما معًا بما يقرب من 1.4 مليار دولار في الإيرادات السنوية المتكررة – بزيادة قدرها 114% عن العام السابق. ومع أكثر من 9500 عقد Agentforce مدفوع الأجر ومعالجة 3.2 تريليون رمز، تواصل Salesforce تعزيز ريادتها في مجال المؤسسات المعتمدة على الوكلاء (Agentic Enterprise).

بفضل هذه النتائج، رفعت إدارة Salesforce توجيهاتها لإيرادات السنة المالية 2026 إلى نطاق يتراوح بين 41.45 مليار و41.55 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 9% إلى 10% على أساس سنوي. ومن المتوقع الآن أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم خلال العام بين 11.75 و11.77 دولار.

وفي الوقت نفسه، يتوقع المحللون أن تنخفض أرباح السهم للربع الرابع من عام 2026 بنسبة 3.6% على أساس سنوي لتصل إلى 2.14 دولار. أما بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2026، فمن المتوقع أن ترتفع أرباح السهم بنسبة 13.1% لتصل إلى 8.92 دولار، مع زيادة إضافية بنسبة 9.3% إلى 9.75 دولار متوقعة للسنة المالية 2027.

توقعات المحللين تجاه Salesforce

حاليًا، منح محللو وول ستريت شركة Salesforce تصنيف "شراء قوي" بالإجماع، مما يعكس الثقة الواسعة في إمكانات نمو الشركة ومكانتها في السوق. من بين 51 محللاً يغطون السهم، يوصي 36 بشراء قوي، ويقترح اثنان شراء معتدل، ويوصي 12 بالاحتفاظ، وينصح محلل واحد بالبيع القوي.

ويبلغ متوسط السعر المستهدف 329.27 دولار، مما يشير إلى احتمال ارتفاع بنسبة 73.6%. أما أعلى سعر مستهدف من المحللين فهو 475 دولارًا، وهو ما يمثل مكسبًا بنسبة 150.4% من المستويات الحالية.