تدفق بقيمة 250 مليون دولار من Nutanix: اختبار السيولة لأسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

المعاملة الأساسية هي ضخ سيولة مباشر بقيمة 250 مليون دولار. ستستثمر AMDAMD-- مبلغ 150 مليون دولار في أسهم Nutanix العادية بسعر 36.26 دولار للسهم الواحد، بالإضافة إلى تمويل يصل إلى 100 مليون دولار للجهود الهندسية المشتركة ومبادرات الوصول إلى السوق. هذا حدث مالي صرف، منفصل عن التدفق النقدي التشغيلي الخاص بـ Nutanix.

كان رد فعل السوق الفوري بمثابة تأييد قوي. ارتفعت أسهم NutanixNTNX-- بأكثر من 20% في التداولات المتأخرة بعد الإعلان، مع تسجيل مكاسب قبل الافتتاح دفعت الارتفاع إلى أكثر من 23%. تمثل هذه الخطوة ارتداداً تقنياً كبيراً لسهم شهد عمليات بيع حادة في الأشهر الأخيرة.

والأهم من ذلك، وصل هذا الحدث المالي بالتزامن مع تقرير تشغيلي قوي. تجاوزت نتائج Nutanix للربع الثاني المالي من عام 2026 التوقعات، حيث جاءت الإيرادات والحجوزات أعلى من المتوقع. أدت أخبار الشراكة والنتائج المالية القوية إلى خلق عاصفة مثالية لصعود قصير الأجل في السعر.

التدفق: تسريع الإيرادات من الحجوزات

تهدف هذه الشراكة إلى تحويل الزخم القوي في حجوزات Nutanix إلى تحقيق إيرادات أسرع. كانت حجوزات الشركة للربع الثاني قوية، لكن القيود في سلسلة التوريد أخرت بالفعل تحقيق تلك الإيرادات.

أشارت المديرة المالية Rukmini Sivaraman إلى أن فترات الانتظار الأطول للخوادم لدى العملاء تدفع بعض الحجوزات إلى أرباع لاحقة، مما يخلق تأخراً قصير الأجل في الإيرادات.

ولمواجهة ذلك، تستهدف صفقة AMD حالة استخدام عالية النمو: التطوير المشترك لـ منصة بنية تحتية مفتوحة وكاملة مخصصة للذكاء الاصطناعي لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي التفاعلي. هذا تركيز مباشر على تبني الذكاء الاصطناعي في المؤسسات، وهو محور نمو رئيسي. من المتوقع أن تصدر النسخة الأولى من المنصة في أواخر 2026، مع بدء مساهمة الإيرادات في النصف الثاني من السنة المالية 2027.

الدلالة التنافسية واضحة. يرى المحللون أن هذا بمثابة وسيلة لزيادة الحصة السوقية مقابل VMWare. من خلال توسيع نظامها البيئي للمعالجات الرسومية إلى ما بعد Nvidia ودمج منصتها السحابية مع قدرات AMD الحاسوبية المتسارعة، تهدف Nutanix إلى اقتناص المزيد من صفقات الذكاء الاصطناعي المؤسسي. هذا التدفق للشراكة هو رهان استراتيجي لتسريع تحقيق العائدات من خط حجوزاتها الحالي.

التقييم: تدفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مقابل سعر السهم

تتداول أسهم Nutanix الآن بعلاوة، مع نسبة سعر إلى أرباح متأخرة تبلغ 41.94. تعكس هذه النسبة توقعات السوق المرتفعة لطموحاتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث يتم تسعير فترة نمو طويلة. أدى ارتفاع السهم الأخير إلى تضخيم هذا التقييم، مما خلق تحدياً كبيراً للأداء المستقبلي.

هذا الوضع يتماشى مع تحول أوسع في تدفقات المستثمرين. مع استقرار المكاسب في برامج الذكاء الاصطناعي البحتة، يتجه رأس المال نحو البنية التحتية الفعلية الكامنة وراء ثورة الذكاء الاصطناعي. يشمل ذلك صانعي الرقائق وبناة مراكز البيانات ومزودي البنية التحتية. الهدف هو الاستقرار وتدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ من الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي، وهي اتجاهات أفرزت صناديق ETF جديدة تركز على هذا القطاع.

الخطر الرئيسي هو التوقيت. تهدف شراكة AMD إلى تسريع الإيرادات من حجوزات Nutanix القوية، لكن الشركة تواجه بالفعل قيود سلسلة التوريد التي تؤدي إلى فترات انتظار أطول للخوادم. لكي يحتفظ السهم بسعره المرتفع الحالي، يجب أن يتجاوز تسريع الإيرادات الموعود من الشراكة هذه التأخيرات ويبرر مضاعف الربحية الحالي.