تضاعفت قيمة Intel خلال عام: هل الآن هو الوقت المناسب للشراء؟

أداء سهم Intel يتفوق على أقرانه في الصناعة

خلال العام الماضي، شهدت شركة Intel Corporation (INTC) ارتفاع سعر سهمها بنسبة 100.6%، متجاوزة بذلك قطاع أشباه الموصلات الأوسع، الذي حقق زيادة بنسبة 51.6%. كما تجاوزت مكاسب Intel مكاسب قطاع أجهزة الكمبيوتر والتكنولوجيا بحسب Zacks ومؤشر S&P 500.

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

مقارنة Intel مع NVIDIA وAMD

بينما حققت Intel عوائد أقوى من شركة NVIDIA Corporation (NVDA)، إلا أنها تخلفت عن Advanced Micro Devices (AMD). ففي نفس الفترة، قفز سهم AMD بنسبة 103.8%، في حين حققت NVIDIA مكسباً بنسبة 55.3%.

النمو مدفوع بالذكاء الاصطناعي وتطوير المنتجات

يُعزى الأداء القوي لشركة Intel إلى الطلب القوي في قسم مركز البيانات والذكاء الاصطناعي. سجلت الشركة أسرع نمو ربعي في هذا القسم، حيث بلغت الإيرادات 4.7 مليار دولار، بزيادة تسلسلية قدرها 15% وهوامش تشغيلية بنسبة 26.4%. ويُعزى هذا الزخم إلى شعبية معالجات خوادم Xeon، بما في ذلك Granite Rapids، وEmerald Rapids، وSapphire Rapids.

وفقاً لـGrand View Research، بلغ قيمة سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي 223.45 مليار دولار في 2024، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل سنوي مركب يبلغ 30.4% حتى عام 2030. يعد خط منتجات Intel الشامل في موقع قوي للاستفادة من هذا التوسع السريع للسوق.

أدى نمو مجموعات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الحاجة للموصلات ذات النطاق الترددي العالي، مما دفع نشاط Intel في تصنيع ASIC حسب الطلب. شهد قسم ASIC نموًا بأكثر من 50% في 2025، مع زيادة تسلسلية بنسبة 26%، متجاوزاً معدل الإيراد السنوي البالغ مليار دولار في الربع الرابع. وهذه التنوع خارج معالجات Xeon يعتبر علامة إيجابية لمستقبل Intel.

كما يشهد قسم الحوسبة العميلية في Intel زخماً إيجابياً، بفضل الطلب المتزايد على الحواسب الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. زادت شحنات أجهزة الحواسب الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الرابع، وتقوم شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بـIntel بتشغيل أكثر من 200 نموذج من أجهزة الحواسب المحمولة. من المتوقع أن يتوسع سوق أجهزة الحواسب المدعومة بالذكاء الاصطناعي أكثر، مدفوعاً بالتحول الرقمي السريع في جميع القطاعات. كما أن معالجات Core Ultra Series 3 المتقدمة لدى Intel في موقع جيد لاغتنام هذا النمو.

بالإضافة إلى ذلك، دخلت Intel في شراكة استراتيجية متعددة السنوات مع SambaNova، الرائد في منصات ومحركات الذكاء الاصطناعي الاستنتاجي. تهدف هذه التعاون إلى تقديم حلول ذكاء اصطناعي استنتاجية عالية الأداء وبتكلفة فعالة قائمة على بنية Xeon التابعة لـIntel.

كما ساهمت إدارة التكاليف وتبسيط الهيكل التنظيمي في زيادة الربحية وتدفقات النقدية. في 2025، حققت Intel تدفقات نقدية تشغيلية بـ9.7 مليار دولار، ارتفاعاً من 8.29 مليار دولار في العام السابق، وسجلت 2.2 مليار دولار في التدفق النقدي الحر المعدل للربع الرابع.

التحديات: منافسة شديدة وعراقيل تجارية

لا يزال قسم التصنيع في Intel يؤثر على نمو الإيرادات الإجمالي، حيث تؤثر تكاليف صعود 18A على هوامش التشغيل. وعلى الرغم من الدعم الحكومي واستثمارات NVIDIA وجهود الإدارة لتحسين القسم، لا تزال القدرة على تحقيق الربحية تمثل تحدياً كبيراً.

في مجال الذكاء الاصطناعي الاستنتاجي، تواجه Intel منافسة شرسة من كل من NVIDIA وAMD. توفر منتجات NVIDIA مثل Blackwell، H200، L40S، وRTX سرعات وكفاءة مذهلة لوظائف الذكاء الاصطناعي في بيئات السحابة ومحطات العمل ومراكز البيانات. أما AMD، فقد وضعت Instinct MI350 Series GPU معايير جديدة للذكاء الاصطناعي التوليدي والحوسبة عالية الأداء في مراكز البيانات. مع هيمنة NVIDIA في السوق وزخم AMD القوي، تواجه Intel منافسة قوية في كل من أسواق الذكاء الاصطناعي وأجهزة الحواسب التجارية.

تمثل الصين أكثر من 24% من إجمالي إيرادات Intel في 2025، مما يجعلها أكبر سوق للشركة خارج الولايات المتحدة. ومع ذلك، أدت جهود الصين لاستبدال الرقائق المصنعة في الولايات المتحدة ببدائل محلية إلى التأثير سلباً على آفاق إيرادات Intel في المنطقة.

الاتجاهات الأخيرة في توقعات الأرباح

قامت توقعات المحللين لأرباح Intel لعام 2025 بخفض التقديرات بنسبة 15.52% إلى 0.49 دولار للسهم خلال الشهرين الماضيين. كما انخفضت توقعات 2026 بنسبة 14.04% إلى 0.98 دولار للسهم.

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

تقييم Intel مقارنة بأقرانها في الصناعة

من منظور التقييم، يتم تداول أسهم Intel بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ 1.8، وهي أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 26.56. هذا يشير إلى أن تقييم Intel الحالي أقل من أقرانها ومن متوسطها التاريخي.

مصدر الصورة: Zacks Investment Research

الخلاصة: التوقعات لـIntel

يتم دفع نمو Intel بأداء قوي في قطاع مراكز البيانات وزيادة شحنات الحواسب الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يدفع توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وزيادة أعباء العمل المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المزيد من التبني لمعالجات Xeon الخاصة بالخوادم. يجب أن تدعم التزام الشركة بالابتكار وإدارة رأس المال بشكل فعال الربحية والتدفق النقدي. ومع ذلك، تستمر Intel في مواجهة منافسة قوية في الخوادم والتخزين والحواسب التجارية والشبكات، بينما تعكس تخفيضات الأرباح المستمرة حالة الحذر لدى المستثمرين. لا تزال التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية تمثل مخاطر. مع تصنيف Zacks رقم 3 (احتفاظ)، تبدو Intel في وضع محايد، وقد يرغب المستثمرون الجدد في التحرك بحذر.