تحليل أسباب الارتفاع الكبير في أسعار النفط أمس

عندما استيقظت هذا الصباح، لاحظت أن سعر خام برنت قد ارتفع بنسبة 9.26% ليلة أمس، وتجاوز 93 دولارًا للبرميل.

على الفور قدت السيارة وملأت خزان الوقود بالكامل. يجب أن تعلم أن آخر مرة ارتفعت فيها أسعار البنزين كانت في 24 فبراير، والآن سعر البنزين 95 هو 7.49 يوان/لتر. في 9 مارس سيحدث رفع آخر، ومن المتوقع أن يزيد سعر اللتر بأكثر من 0.4 يوان. إذا ملأت الخزان الآن يمكنك توفير حوالي 20 يوان.

على أي حال، لا أحد يفهم حرب الشرق الأوسط مثلي (انظر مجموعة "الجغرافيا السياسية")؛

لا أحد يفهم النفط الخام مثلي؛

لا أحد يفهمركود الميزانية العمومية (انظر كتابي ومجموعة "الاقتصاد الصيني")؛

في عصرركود الميزانية العمومية أيضاً،لا أحد يفهم كيفية التوفير أكثر مني.

ثم جلست لتحليل أسباب قفزة أسعار النفط.

أولاً، أسباب ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير

قفز سعر النفط بشكل كبير الليلة الماضية، لكن مؤشر الدولار الأمريكي انخفض بنسبة 0.33%، وارتفع الذهب بشكل طفيف بنسبة 1.71%، وارتفعت الفضة بنسبة 2.67%، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.59%. ماذا يعني هذا؟

من الناحية المنطقية يمكن الاستنتاج:

أولاً، بالأمسلم تتسع نطاق الحرب ولم تتعاظم، مما لم يزد من قلق المستثمرين ولم يعزز مشاعر الهروب إلى الأمان (لذلك لم ترتفع مؤشرات الدولار والمعادن الثمينة كثيرًا)، ولم تزد مشاعر الذعر (لذا لم يهوي السوق الأمريكي كثيرًا)، ولم تحدث حالة التمسك النقدي الشديد كما حدث يوم الثلاثاء 3 مارس (اضغط هنا).

وبالفعل، هذا صحيح. عند مراجعة الأخبار، نجد أن ترامب قال في حديثه بالأمس إنه لن يتوصل إلى أي اتفاق مع إيران ما لم تستسلم إيران دون قيد أو شرط، لكن السكرتير الصحفي للبيت الأبيض قال إن ما قصده ترامب هو أن عندما يرى أن إيران لم تعد تشكل تهديدًا لأمريكا، وتم تحقيق أهداف هذه الحملة بالكامل، سواء اعترفت إيران أم لا، فستكون بحالة استسلام غير مشروط.يبدو أن ترامب يعتقد أنه بالفعل قد انتصر (وربما هذا أحد أسباب تهوره في شن الحرب)، وأرغب في تسمية ذلك بـ"نظرية انتصار ترامب".

وزير الخارجية الروسي لافروف قال: "روسيا ستبذل قصارى جهدها لخلق جو يمنع الولايات المتحدة وإسرائيل من اتخاذ إجراء عسكري ضد إيران." ولكن لا ندري كيف سيخلق ذلك الجو.

بالإضافة إلى ذلك، هناك أنباء أن البنتاغون يعتقد أن الحرب لن تنتهي حتى سبتمبر.

بكل الأحوال، لم تتسع رقعة الحرب أو نطاقها الليلة الماضية. لذا يبقى هناك احتمال واحد فقط:

ثانيا، تم قصف مرافق نفطية.

من خلال مراجعة الأخبار، يتبين أن إيران هاجمت الليلة الماضية خزانات النفط في Fujairah بالإمارات، وهي واحدة من أكبر مراكز تخزين وتزويد السفن بالوقود في العالم، وأي ضرر لها قد يسبب انقطاعًا في الإمدادات.حقل Rumaila النفطي على بعد 50 كم غرب البصرة في العراق تعرض لهجوم بغارة طائرات بدون طيار. نظرًا لاكتمال التخزين، توقف إنتاج Rumaila منذ 3 مارس؛ كما بدأت الكويت بخفض الإنتاج. وزير الطاقة القطري قال إنه من المتوقع أن يتوقف جميع منتجي الطاقة في الخليج عن التصدير خلال أسابيع، وسيدفعون الأسعار فوق 150 دولارًا للبرميل…

إذًا، في الحقيقة، تم قصف المنشآت النفطية. في 3 مارس قلت في مقال بعنوان حدثت اليوم أزمة سيولة صغيرة أن المؤسسات الاستثمارية في ذلك الوقت باعت الأسهم، والسندات، والمعادن الثمينة، والمعادن الأساسية، ربما لجمع الأموال للمراهنة على ارتفاع أسعار النفط. كان السعر آنذاك حوالي 82 دولارًا للبرميل. هؤلاء المستثمرون كان لديهم بالفعل رهانات، وكانوا ينتظرون قصف المنشآت النفطية للانقضاض وتحقيق مكاسب كبرى. ليلة الأمس أتيحت لهم الفرصة. وربما لم تكن إيران هي من فعلتها، بل قوى محلية دفعتها تلك المؤسسات. فارتفاع سعر النفط 9.26% مع رافعة مالية 5 أضعاف يعني ربح 46%.

ثانياً، من الأكثر تضررًا؟

ذكرت وزيرة الخزانة الأمريكية بيسينت اليوم أنه للحد من ارتفاع أسعار النفط، تفكر الولايات المتحدة في تخفيف العقوبات على صادرات النفط الروسي. لكن في الواقع، النفط الروسي يباع بالفعل، وحتى مع رفع العقوبات، قد لا يعوض الكمية المفقودة من الشرق الأوسط.

الارتفاع الكبير في أسعار النفط سيضرب بشدة اقتصاديات الدول المعتمدة على نفط وغاز الشرق الأوسط مثل كوريا واليابان.

تعتمد كوريا بنسبة 95% على الواردات في استهلاك الطاقة، وكل من النفط الخام وLNG يتم استيرادهما بشكل كامل (100%).في عام 2025 ستبلغ وارداتها 2.8 مليون برميل نفط يوميًا، يأتي 70% منها من الشرق الأوسط، و99% من هذه الكمية تمر عبر مضيق هرمز.أما LNG المستورد، فيأتي 20% منه من الشرق الأوسط، وأيضًا يعتمد بشكل كبير على مضيق هرمز. اليابان وضعها مماثل تماماً.

بالمقابل، تعتمد الصين بنسبة 73.2% على النفط المستورد، و40.9% من الغاز الطبيعي مستورد. حوالي 40% من النفط المستورد للصين يمر عبر مضيق هرمز. أي أن استهلاك النفط الكلي في الصين يعبر حوالي 30% فقط منه عبر مضيق هرمز؛ بينما من إجمالي استهلاك LNG، حوالي 12% فقط يمر عبر مضيق هرمز، وهي نسبة أقل بكثير من كوريا واليابان. حاليًا، ناقلات النفط الصينية الوحيدة هي القادرة على المرور عبر المضيق.

حاليًا، لدى كوريا احتياطي نفطي يكفي 208 أيام، لكن الاحتياطي من LNG لا يكفي سوى 9 أيام فقط.

بعد انهيار سوق الأسهم الكوري يومي الثلاثاء 3 مارس والأربعاء 4 مارس، أعلنت كوريا مساء 4 مارس عن خطة إنقاذ بقيمة 100 مليار وون (68 مليار دولار). وكان التأثير مباشرًا، فصعد مؤشر Kospi يوم الخميس 5 مارس بنسبة 9.63%. هذا كمن خرج لتوه من العناية المركزة ودخل صالة التداول. أعتقد أنهم فرحوا مبكرًا. إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع لاحقًا، فسيكون له تأثير سلبي إضافي على الاقتصاد والسوق الكوري. وضع اليابان مشابه أيضًا.لا أظن أن من الحكمة التفاؤل الآن.

لذا، لا مكان للتفاؤل الآن.

أنصح الجميع هذه الأيام بملء خزانات وقود سياراتهم بالكامل ...