ارتفعت السندات الأمريكية وسوق الأسهم معًا، بينما أظهرت الفجوة في سندات الرهن العقاري MBS تفوقًا يعكس رهانات على الركود التضخمي.

⑴ أداء فرق سعر MBS أفضل من السوق العام، ومنحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية يظهر تقارباً واضحاً على شكل "bull flattening"، وعقود الأسهم الأمريكية الآجلة افتتحت على ارتفاع، رغم تجاوز سعر خام WTI حاجز 100 دولار للبرميل، إلا أن تقلبات السندات والأسهم ما زالت عند مستويات مرتفعة للغاية، ومن المقرر أن تنتهي الربع الأول السيئة يوم الثلاثاء. ⑵ الاتجاه العام للسوق يتأثر بشكل رئيسي باستمرار الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى، والذي بدأ في 28 فبراير، والآن يدخل شهره الثاني. وقد حذر ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي بأنه في حال عدم التوصل إلى اتفاق في المدى القصير وعدم إعادة فتح مضيق هرمز فوراً، سيتم تدمير محطات توليد الكهرباء الإيرانية، وآبار النفط وجزيرة خارك. ⑶ البيانات الخارجية تعكس تأثير الصراع وارتفاع أسعار النفط: مؤشر الثقة الاقتصادية لمنطقة اليورو في مارس انخفض من 98.2 إلى 96.6، ومؤشر توقعات التضخم للمستهلكين قفز من 26.2 إلى 43.4؛ والتقدير الأولي للتضخم السنوي في ألمانيا لشهر مارس ارتفع إلى 2.8%، أعلى بكثير من 2.0% المسجلة في فبراير. ⑷ هذا الأسبوع سيزداد جدول البيانات الأميركية ازدحاماً تدريجياً، حيث سيتم إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس يوم الجمعة، وسيكون محور تركيز الأسواق. كما سيشارك رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الثلاثاء في حلقة نقاش بقسم الاقتصاد بجامعة هارفارد، ويترقب المستثمرون تصريحاته حول آفاق الاقتصاد ومسار أسعار الفائدة. ⑸ حتى صباح الثلاثاء، سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نسبة 4.378%، ولأجل 5 سنوات بنسبة 4.012%. وتظهر مؤشرات التقلب أن السوق في حالة حذر. ارتفع خام WTI إلى 100.93 دولار للبرميل، كما ارتفع كل من مؤشر الدولار وأسعار الذهب بشكل متزامن، مع استمرار تداخل المخاطر الجيوسياسية ومخاوف النمو.