تقلب US (US) بنسبة 45.0% خلال 24 ساعة: تقلبات هيكلية في الأسواق ذات السيولة المنخفضة

مع ارتفاع بيانات التضخم لشهر سبتمبر بشكل غير متوقع وتعزيز توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى التحذيرات النادرة التي أطلقها الرئيس التنفيذي لشركتي Broadcom وIntel مؤخراً بشأن قيود تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، شهدت تجارة الذكاء الاصطناعي العالمية المرتكزة على أشباه الموصلات موجة بيع واسعة النطاق خلال الأسبوع الماضي.

يوم الأربعاء، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 1%، لكن شركة Apple ارتفعت عكس التيار، وتجاوزت قيمتها السوقية رسميًا 5 تريليون دولار، لتصبح ثاني شركة في العالم تصل إلى هذا الإنجاز بعد Nvidia. جاء هذا الارتفاع في القيمة السوقية بالتزامن مع استقالة Cook وتولي الرئيس الجديد Ternus المنصب، ومع ذلك فإن نقاط الضعف في الذكاء الاصطناعي وطموحات OpenAI في مجال الأجهزة تثير تحديات خفية في قمة الـ5 تريليون دولار.

بصفتها مساهمًا ومورد وحدات معالجة الرسوميات الوحيد لشركة CoreWeave، أدى الانخفاض الحاد في سعر سهم CoreWeave إلى وضع Nvidia في مأزق. إذا تدخلت للإنقاذ، فإن كل تدخل يعزز "توقعات الدعم" ويرفع عتبة الإنقاذ القادمة، ويصعب عليها الخروج من لعبة الرفع المالي العالي هذه؛ أما إذا لم تنقذ الشركة، فإن أزمة السيولة لدى CoreWeave ستقطع الطلب على شراء وحدات معالجة الرسوميات مباشرة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة استثمارات Nvidia في الأسهم وتضرر سمعتها في السوق.

بعد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة المسعرة في الأسواق أولاً إلى 50%، ثم تراجعت إلى 40%. يرى معظم وول ستريت أن اتخاذ أي إجراء في أكتوبر لا يزال يعتمد على تقييم الاحتياطي الفيدرالي لاتجاه التضخم. وأشار ما يُسمى "صحافة الاحتياطي الفيدرالي الجديدة" إلى أن أداء مؤشر CPI الأساسي في سبتمبر، والذي تجاوز التوقعات، كان أكثر شمولية مقارنة بارتفاع أسعار بعض العناصر في بيانات أغسطس، وهو ما يعزز على الأقل مبررات رفع الفائدة في ديسمبر؛ وستكون كلمة واش يوم الجمعة صباحاً بتوقيت بكين، هي آخر تصريح علني له قبل فترة الصمت لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي لهذا الشهر. ويحذر الاقتصاديون من "دوامة التضخم" حيث تتقاطع القوة الشرائية الفعلية مع ضغوط الانتخابات النصفية.