من قال إن مرافقة إيلون ماسك لشراء Twitter كانت صفقة خاسرة؟ بفضل الإدراج الجماعي لـ SpaceX، تمكن المساهمون القدامى من قلب الطاولة وجني أرباح تقارب الضعف

وفقًا لمراقبة 动察 Beating، في عام 2022 استحوذ إيلون ماسك على Twitter مقابل 44 مليار دولار، وجلب معه مجموعة من المستثمرين المعروفين مثل Larry Ellison، Andreessen Horowitz، ومؤسسة Bill Ackman وغيرها. في ذلك الوقت، كان هناك اعتقاد واسع أنه دفع سعرًا مرتفعًا، وسرعان ما خفضت مؤسسات كبرى مثل صندوق الاستثمار المشترك الرائد Fidelity تقدير قيمة استثماراتها في الشركة بشكل كبير. لكن الآن تغيرت الأوضاع، ويقترب عائد الأسهم لهؤلاء المستثمرين من 200%.

حتى الآن، لم تتعافَ إيرادات الإعلانات لدى X، كما توقفت الزيادة في عدد المستخدمين. واستند انقلاب المستثمرين إلى جولتي استحواذ قادها ماسك: في مارس 2025، دمج شركة الذكاء الاصطناعي xAI (تقدر قيمتها بـ80 مليار دولار) مع X (تُقدر بـ44 مليار دولار بما في ذلك الديون)؛ في فبراير من هذا العام، أُدرجت الشركة المندمجة ضمن SpaceX. قدمت SpaceX بالفعل طلبًا سريًا للاكتتاب العام الأولي، وقد يتم طرحها في يونيو بقيمة تفوق 2 تريليون دولار، وعندها ستتاح فرصة للمساهمين في X لجني الأرباح.

بعد جولتي الدمج وتخفيف الملكية بالتمويل، يمتلك مساهمو X حاليًا حوالي 5% من SpaceX، وتُقدر بقيمتها الحالية (2 تريليون دولار) بنحو 100 مليار دولار. من أصل السعر الإجمالي البالغ 44 مليار دولار في الاستحواذ الأصلي على Twitter، كان حوالي 33.5 مليار دولار تمويلاً بالأسهم، وساهم المستثمرون الخارجيون بحوالي 10 مليارات دولار. احتفظ الأمير السعودي الوليد بن طلال بأسهمه في Twitter وشارك في مرحلة التمويل المبكرة لشركة xAI، وتبلغ قيمة حصته الحالية في SpaceX أكثر من 4 مليارات دولار، أي أكثر من سبعة أضعاف استثماره الأصلي. قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الاستثمار Gerber Kawasaki، روس جيربر، إنه خفض تقييم مركزه في Twitter سابقًا بنسبة 75%، لكن بعد الدمج عادت القيمة. وإذا أُدرجت SpaceX بالسعر المستهدف، فإنه يتوقع تحقيق عائد يبلغ 2.5 إلى 3 أضعاف استثماره الأصلي. لكنه أشار أيضًا إلى أن ملكية المساهمين في SpaceX قد تم تخفيفها بشكل كبير، وأن ماسك فعل ذلك ليضمن استرداد مستثمري Twitter وxAI أموالهم.