الرئيس التنفيذي لـ Galaxy: أصبحت Strategy إشارة للثقة العامة في سوق bitcoin، وبلغ 59,000 دولار خط الدفاع الرئيسي

أفادت BlockBeats أنه في 28 يونيو، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، Mike Novogratz، أن السبب الرئيسي لهبوط Bitcoin مؤخراً هو "انهيار الثقة الناجم عن Strategy". المشكلة لا تكمن فقط في سعر Bitcoin، بل في انتشار القلق بشأن نموذج تمويل Strategy في السوق. باعتبارها أكبر شركة عامة في العالم تمتلك Bitcoin، أصبحت أسهم Strategy والسندات الممتازة مؤشراً رئيسياً للمتداولين لقياس مخاطر سوق Bitcoin. في السابق، تأثرت الشركة بظاهرة الدوامة الصعودية لـ Bitcoin الخاصة بها، حيث انخفض سعر تداول الأسهم مؤقتاً عن قيمة حيازة Bitcoin لديها، ما يعني أن نموذج "إصدار الأسهم بفائض السعر لتمويل شراء المزيد من Bitcoin" الذي تعتمد عليه منذ سنوات أصبح يواجه تحديات. أشار Novogratz صراحةً إلى ضعف تداول STRC، وكان يجب أن يبقى بالقرب من 100 دولار. حالياً، ارتفع التزام توزيعات الأرباح السنوية لـ Strategy إلى حوالي 1.2 مليار دولار، وانخفاض الاحتياطي النقدي جعل فترة تغطية توزيعات الأرباح تقل إلى حوالي 14 شهراً فقط.

يواجه Bitcoin ضغوطاً أيضاً على المستوى الكلي. لخص Novogratz منطق السوق الحالي بقوله "الدولار القوي يعني Bitcoin ضعيف"، إذ تؤدي إشارات البنوك المركزية المتشددة وارتفاع الدولار إلى قمع الطلب على الأصول ذات المخاطر. من الناحية الفنية، أصبح نطاق 59000 إلى 60000 دولار لـ Bitcoin خط دفاع رئيسي، وإذا تم كسره فقد يفتح المجال للهبوط إلى 45000 دولار.

اعترف Novogratz أيضاً بأن الوضع الحالي معقد، واحتمالية حدوث ارتداد أو تصحيح عميق متساوية. تؤكد تدفقات الأموال الخارجة من ETF، وضعف السيولة والمواقف الحذرة في سوق الخيارات على هشاشة مشاعر السوق. أصبحت الآن صحة الميزانية العمومية لـ Strategy، أداء سعر STRC، والمركز النقدي ليست مشاكل تخص الشركة وحدها، بل تطورت لتصبح مؤشراً للثقة في سوق Bitcoin بشكل عام.