يواصل الذهب انخفاضه، وبعد أن انخفض دون 4000 دولار قد يتسارع الهبوط

موقع هويتونغ 1 يوليو—— الذهب الفوري (XAU/USD) استقر في الجلسة الآسيوية المبكرة بالقرب من 3980 دولار تقريباً. التباين في التصريحات بين الولايات المتحدة وإيران حول محادثات الدوحة أعاد الغموض إلى آفاق الوضع في الشرق الأوسط، بينما يركز السوق على بيانات التوظيف الأمريكية ADP والوظائف غير الزراعية التي ستصدر قريباً للحكم على ما إذا كان مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي سيبقى "أعلى ولمدة أطول". في ظل صراع التوقعات بين الأصول الآمنة والدولار، يفتقر سعر الذهب لاتجاه واضح على المدى القصير.

الذهب الفوري (XAU/USD) أظهر استقراراً في جلسة تداول آسيا يوم الأربعاء، وظل السعر يتأرجح عند

بالقرب من هذا المستوى، ليستمر بذلك الاتجاه العرضي في الآونة الأخيرة. يتركز اهتمام السوق على الإشارات المتضاربة من الولايات المتحدة وإيران بخصوص محادثات الدوحة، حيث تبقى علاوة المخاطر الجيوسياسية مرتفعة نتيجة حالة عدم اليقين هذه، بالرغم من أن ذلك لم يؤد بعد إلى تشكّل قوة دفع ترند جديدة.

صرح الرئيس الأمريكي ترامب أن الجانبين سيعقدان محادثات في قطر، وأشار إلى أن الجانب الإيراني قد "طلب عقد اجتماع بشكل طوعي" بعد المواجهة العسكرية الأخيرة. في المقابل، نفى المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية وجود أي ترتيبات رسمية لمحادثات خلال الأيام القليلة القادمة، ما أدى إلى تراجع توقعات السوق بشأن مستقبل المفاوضات بسرعة. وقد وصل المبعوثان الأمريكيان جارد كوشنر وستيف ويتكوف فعلياً إلى الدوحة وسيلتقيان بمسؤولين قطريين لمناقشة الوضع الإقليمي، لكن حتى الآن لم يتم تأكيد عقد أي مفاوضات مباشرة رفيعة المستوى بين الولايات المتحدة وإيران.

على الصعيد الجيوسياسي، ما زال السوق يوازن بين احتمالات التصعيد أو التهدئة. ففي حال إحراز تقدم حقيقي في عملية السلام، قد تتراجع شهية المستثمرين للأصول الآمنة، ما يشكّل ضغطاً على الذهب؛ أما إذا استمرت حالة الجمود في المحادثات أو تفاقمت، فقد تعود المخاوف بشأن الطاقة والتضخم إلى الصدارة، ما يعزز من دور الذهب كأداة تحوط ضد التضخم. لكن يجدر بالذكر أن جاذبية الذهب كأصل لا يدر عوائد تقل في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، ما يجعله أكثر حساسية لأي تغير في توقعات الفائدة.

على المستوى الاقتصادي العام، يدخل السوق فترة صدور بيانات محورية. ستصدر بيانات التوظيف الأمريكي ADP وتقرير الوظائف غير الزراعية يومي الأربعاء والخميس على التوالي، وستكون بمثابة مؤشرات أساسية لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمرت البيانات في إظهار قوة سوق العمل، قد تزداد توقعات الإبقاء على سياسة الفائدة "أعلى ولمدة أطول" ما يعزز الدولار ويضغط على الذهب بشكل مؤقت. في المقابل، إذا تراجعت قوة سوق العمل، فقد تضعف أفضلية الدولار وتقدم الدعم للذهب.

بالنظر إلى الشارت اليومي، ما زال الذهب في مرحلة تذبذب أفقي عند مستويات مرتفعة، حيث تشكّل منطقة تداول مكثفة فوق 3950 دولار دعماً رئيسياً، ويظهر الاتجاه قصير الأجل "تذبذب في القمة مع تراجع في الزخم". تتركز المقاومة في الوقت الحالي عند وحال تجاوز هذه المنطقة بشكل قوي، قد يفتح ذلك المجال للصعود نحو منطقة 4150 دولار؛ أما الدعم الرئيسي فهو عند وفي حال كسر هذا المستوى، ستزداد ضغوط التصحيح على المدى القصير بشكل واضح.

أما على شارت الأربع ساعات، فقد اختبر سعر الذهب حاجز 4000 دولار عدة مرات دون تحقيق اختراق واضح، فيما تشير المتوسطات المتحركة القصيرة إلى حالة تداخل، ما يؤكد ضعف زخم السوق. وتظل مؤشرات الزخم في حالة حيادية إلى ضعيفة نوعاً ما، بمعنى أن أياً من فريقي المشترين أو البائعين لم يفرض سيطرته بعد. وقبيل صدور بيانات التوظيف يرجح بقاء السعر في نطاق عرضي انتظارا لمحفزات اقتصادية أقوى تحدد اتجاه السوق. وإذا جاءت بيانات ADP أو الوظائف غير الزراعية مخالفة للتوقعات بشكل كبير، قد نرى تحركات حادة في الدولار يرافقها اختيار اتجاه واضح لسعر الذهب.


حالياً، سوق الذهب في مرحلة كلاسيكية من "دعم جيوسياسي وضغط بفعل الفائدة". فعدم اليقين المحيط بمحادثات الدوحة يمثل دعماً أساسياً من الأسفل، بينما تظل بيانات التوظيف والسياسة المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي للمسار المتوسط. طالما لم تظهر إشارات اختراق واضحة، من المتوقع أن يظل الذهب في هيكل الحركة الأفقية عند مستويات مرتفعة. وفي حال عززت بيانات التوظيف بشكل كبير من توقعات بقاء الفائدة مرتفعة، فقد يواجه الذهب ضغوط تصحيحية في هذه المرحلة؛ أما إذا أظهرت البيانات ضعفاً، فقد يعود منطق البحث عن الأمان وصفقات التخفيض في الفائدة للهيمنة على السوق، ما يمهد الطريق لعودة الذهب إلى المسار الصاعد.