أَنْ كاي من جمعية الذهب العالمية: عدة عوامل تقدم دعماً إيجابياً لارتفاع سعر الذهب

من خلال مراقبة أداء السوق، يتضح أن الذهب أصبح أصلًا عالميًا. لم تعد أسعار الذهب تتأثر فقط بأسواق أوروبا وأمريكا أو بسياسات الاحتياطي الفيدرالي، بل أصبحت كذلك تتأثر بطلب الأسواق الآسيوية وسياسات احتياطي البنوك المركزية العالمية.

فيما يتعلق بأداء سوق الذهب في النصف الثاني من العام، اعتمد خوان كارلوس أرتيغاس إطار تحليل مجلس الذهب العالمي، الذي يشمل أربعة عوامل دافعة رئيسية هي: التوسع الاقتصادي، المخاطر وعدم اليقين، تكلفة الفرصة البديلة، والزخم.

من منظور التوسع الاقتصادي، هناك علاقة إيجابية قوية بين نمو الاقتصاد العالمي واستهلاك الذهب والاستثمار والطلب الصناعي عليه. ومع التطور السريع لصناعات التكنولوجيا الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، يزداد الطلب التكنولوجي على الذهب، كما تصبح الطلبات الاستهلاكية والاستثمارية والصناعية عوامل دعم مهمة لأسعار الذهب.

أما من زاوية المخاطر وعدم اليقين، فإن المخاطر الجيوسياسية العالمية وتقلبات الاقتصاد الكلي وزيادة عدم اليقين السياسي ترفع من الطلب على التحوط في السوق، ما يدفع إلى زيادة الطلب على الذهب؛ وعلى العكس من ذلك، عندما يهدأ الشعور بالمخاطر وينخفض عدم اليقين، ينخفض الطلب الاستثماري على الذهب بشكل مؤقت.

أما بالنسبة لتكلفة الفرصة البديلة، فما زالت أوروبا وأمريكا تحافظان على أسعار فائدة مرتفعة، مما يزيد من تكلفة حيازة الذهب كأصل بدون فائدة؛ أما في الأسواق الآسيوية حيث أسعار الفائدة أقل نسبيًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الذهب أقل، ولهذا تظل رغبة المستثمرين في آسيا في اقتناء الذهب أعلى على المدى الطويل مقارنة بأسواق أوروبا وأمريكا.