تجاوز الدين الأمريكي 40 مليون مليون دولار، هل أصبح العالم بحاجة أكبر إلى الذهب؟

Bitget

News

新浪财经2026/08/25 12:10

عرض النسخة الأصلية

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

عندما يكون لدى شخص ما ديون كثيرة، يبدأ من حوله في التساؤل: ماذا سيحدث إذا لم يستطع سدادها؟ الأمر نفسه ينطبق على الدول.

عندما تسجل ديون الولايات المتحدة رقماً قياسياً، تبدأ الدول الأخرى في التشكيك في الدولار الذي بحوزتهم. وأفضل طريقة للتعامل مع ذلك هي استبدال تلك الأوراق التي طبعتها الولايات المتحدة بالذهب.

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخراً أن إجمالي ديون الدولة تجاوز لأول مرة 40 تريليون دولار. سرعة زيادة الإنفاق الحكومي تفوق بكثير نمو الإيرادات، مما يثير مرة أخرى التحذيرات من أزمة مالية تلوح في الأفق. ومن الجدير بالذكر أنه في أقل من عشر سنوات، تضاعف حجم ديون الولايات المتحدة من 19.95 تريليون دولار إلى أكثر من ضعف ذلك. وتشير التقديرات إلى أن إجمالي الدين الأمريكي ارتفع بنحو 3 تريليونات دولار خلال العام الماضي وحده، وهي أسرع وتيرة نمو في التاريخ خارج فترة الجائحة.

يرى الأمريكيون أن هذا الحجم الكبير من الديون يزيد من تكاليف المعيشة ويضغط على الإنفاق والاستثمارات الأخرى، مما يهدد الاقتصاد الأمريكي ويعرض الازدهار الطويل الأمد للخطر. كما أن الديون المتزايدة تثير مخاوف الدائنين الأجانب للولايات المتحدة. يمتلك المستثمرون الأجانب ما يقرب من ثلث السندات الأمريكية، لكن الطلب عليها يتناقص باستمرار. مؤخراً سجلت السندات الأمريكية لمدة 30 عاماً أعلى عائداتها منذ عام 2021، ومع إصدار الحكومة الأمريكية لكميات ضخمة من السندات، يطالب المستثمرون بتعويضات أعلى، مما يدفع عائدات السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها منذ نحو 20 عاماً.

السندات الأمريكية المعروفة بـ"السندات المضمونة بالذهب" يتزايد بيعها، مما يعكس تزعزع ثقة المستثمرين بالدولار. وبالنسبة للبنوك المركزية حول العالم، تحويل الأصول الدولارية إلى ذهب أصبح خياراً ممكناً. ولهذا يمكن ملاحظة أن البنوك المركزية زادت مشترياتها من الذهب بشكل ملحوظ في الربع الثاني من هذا العام، حيث بلغت تقريباً 290 طن، وهو ما يتجاوز بكثير أقل من 60 طن خلال الربع الأول.

توسع الديون الأمريكية منح البنوك المركزية أسباباً قوية لإعادة ترتيب الأصول. وخلال الربع الثاني من هذا العام، سجلت كل من البنك المركزي البولندي، البنك المركزي الصيني، البنك المركزي الأوزبكستاني، بنك كازاخستان الوطني، البنك المركزي الأردني، البنك الوطني التشيكي، وكذلك بنوك غانا، سنغافورة، الإمارات وجمهورية قيرغيزستان عمليات شراء الذهب. وفي النصف الأول من هذا العام، زادت ما لا يقل عن 19 بنكاً مركزياً من احتياطاتها من الذهب. هذا يدل على أن

نشاط شراء الذهب من قبل البنوك المركزية واسع الانتشار. في ظل تحمل الولايات المتحدة عبء الديون وزيادة الضغط على الدولار، يلعب الذهب دوراً في تنويع المحافظ الاستثمارية، التحوط ضد المخاطر الجيوسياسية واضطرابات الأسواق المالية، وأيضاً كمخزن طويل الأمد للقيمة، وهي عوامل رئيسية في قرارات البنوك المركزية حول تخصيص الذهب.

ليس فقط شراء الذهب من قبل البنوك المركزية، بل إن أسعار الذهب نفسها تظهر علاقة إيجابية مع حجم الديون الأمريكية. خلال العشرين عاماً الماضية، ارتفع حجم الديون الوطنية الأمريكية بشكل هائل، فعند مطلع القرن كان أقل من 6 تريليون دولار، وكانت أسعار الذهب بحدود 300 دولار للأوقية. وخلال أزمة 2008 المالية، أدى الإنفاق العام الضخم إلى عجز كبير في الميزانية، وانطلق سوق الذهب في اتجاه صاعد، حيث ارتفعت الأسعار إلى ما يقارب 2000 دولار للأوقية. وخلال فترة الجائحة، تكرر السيناريو ذاته، حيث ارتفعت كل من الديون الأمريكية وأسعار الذهب بسرعة.

لذا، مع استمرار نمو الديون الأمريكية — ففي العام الماضي وحده زاد متوسط إجمالي الديون الأمريكية يومياً بنحو 790 مليون دولار، أي ما يقارب 91 ألف دولار في الثانية — أصبحت الحاجة إلى الذهب أكثر وضوحاً وأهمية.

تحرير|جياو يانغ تنسيق|جياو يانغ تصميم بصري|تشانغ زونغوي

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

تشهد السندات الأمريكية وعملات الأسواق الناشئة أكبر تباين لهما منذ أربع سنوات، ويعود السبب الرئيسي إلى أن ارتفاع عائدات السندات الأمريكية لم يعد يدفع الدولار للارتفاع كما كان في السابق.

智通财经•2026/08/25 11:16

انخفاض قيمة الدولار يكسر القيود التقليدية! عملات الأسواق الناشئة تتحرر من عبء سندات الخزانة الأمريكية وتسجل أكبر تباين في الأداء منذ أربع سنوات

تحذيرات قوية! تحذر UBS من أن هشاشة سوق الأسهم الأمريكية وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين، وكانت الإشارة المماثلة السابقة قد تسببت في ارتفاع مؤشر VIX بشكل كبير.

ارتفع مؤشر "Turbu-lens" التابع لـ UBS، الذي يقيس هشاشة سوق الأسهم الأمريكية، مؤخرًا إلى 1، وهو أعلى مستوى له منذ نهاية عام 2024، مما يشير إلى انخفاض كبير في قدرة السوق على مواجهة الصدمات. في المرة الأخيرة التي بلغ فيها هذا المؤشر ذروته، شهدت التقلبات ارتفاعًا حادًا. مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر والانتخابات النصفية في نوفمبر، بدأ سوق الخيارات بالفعل في تسعير مخاطر التقلبات الكبيرة.

华尔街见闻•2026/08/25 11:13