وعد الرئيس التنفيذي لشركة Skydance بتحقيق انتصارات عبر Paramount-Warner، لكن هل يمكنها تقليل الديون إلى ثلاثة أضعاف الرافعة المالية؟

قال الرئيس التنفيذي لشركة Skydance، ديفيد إليسون، إن اندماج Paramount وWarner جعل الشركة مستعدة لتحقيق النجاح في جميع مجالات أعمالها. ومع ذلك، تبدأ المجموعة المدمجة بديون تبلغ حوالي 79 مليار دولار وتهدف إلى خفض الرافعة المالية إلى ثلاثة أضعاف. وتُقدَّر الديون بنحو سبعة أضعاف الأرباح بحسب تقدير مقدم CNBC ديفيد فابر. ومع ذلك، فإن الخطة لخفض الديون تعتمد على 6 مليارات دولار من التآزر، أي الوفورات الناتجة عن دمج عمليات الشركتين. هل يمكن لـ Paramount-Warner أن تغطي 6 مليارات دولار من التآزر الديون؟ تحدث إليسون في برنامج Squawk Box على قناة CNBC هذا الأسبوع، بعد أن أتمت Paramount استحواذها على Warner Bros. Discovery (WBD) بقيمة 110 مليار دولار. أصبحت الشركة المدمجة الآن تحمل اسم Skydance. وقال ديفيد إليسون، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لـ Skydance، لقناة CNBC: "نحن في موقع يجعلنا نفوز في كل قطاع نعمل فيه." وقال يونون كريز، الرئيس التنفيذي المشارك لـ Skydance، إن الوفورات تشمل التكنولوجيا والتسويق والعقارات والعمالة، مع كون العمالة حصة أقلية. بالإضافة إلى ذلك، تستهدف الإدارة تحقيق تلك الوفورات خلال ثلاث سنوات وتوليد 10 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر بحلول عام 2030. وأشار كريز إلى 12 مليار دولار من الأرباح التقديرية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء للعام المقبل، أي الأرباح المجمعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. في المقابل، وضع إليسون الرافعة المالية عند 4.3 مرة في مقابلة سابقة مع CNBC تم تسجيلها ضمن ملف لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويستند هذا الرقم إلى 18 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، وتشمل 6 مليارات دولار من الوفورات. في الوقت نفسه، قدَّر فابر التكاليف السنوية للفوائد بحوالي 6 مليارات دولار وتوزيعات الأرباح بـ 800 مليون دولار. هل Skydance قصة نمو أم خطة لخفض التكاليف؟ رفض كريز وصف الخطة بأنها خفض للتكاليف واعتبرها إعادة هيكلة لطريقة عمل الشركتين. وأشار أيضًا إلى نمو سنوي في الإيرادات بمعدلات متوسطة من خانة واحدة خلال السنوات الثلاث المقبلة. ومع ذلك، قالت Mattel في يوليو 2018 إنها ستخفض 2,200 وظيفة، أي 22% من موظفي المكتب غير الإنتاجي، حسبما أوردت مجلة Fortune. وكان كريز قد أصبح المدير التنفيذي للشركة في أبريل من ذلك العام. وسأل فابر كريز عما إذا كانت هناك حاجة لنهج مشابه. وأكد كريز أن أعمال التكامل جارية بالفعل لكنه لم يحدد عدد الوظائف. وذكر إليسون وجود أكثر من 200 مليون مشترك في خدمات البث وحصة 12% من وقت مشاهدة التلفزيون، في المرتبة الثانية بعد YouTube. وتعتمد خطة السداد على نمو الإيرادات وتحقيق الوفورات، في حين أشار إليسون بنفسه إلى تراجع الكابل. وتداول سهم Paramount بالقرب من أدنى مستوياته منذ عدة سنوات في أواخر سبتمبر.