تجاوز التضخم التوقعات وتأثر الأسهم الصغيرة، russell 2000 انخفضت بنسبة تقارب 2% وأكدت التصحيح الفني.

تراجع مؤشر Russell 2000 بشكل حاد يوم الأربعاء، ليدخل رسميًا في حالة تصحيح تقني، ويصبح أحد أكثر الأصول ضعفًا في سوق الأسهم الأمريكي تحت ضغط أسعار الفائدة الحالية.

يوم الأربعاء، جاء ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر سبتمبر أعلى من التوقعات، وبعد صدور البيانات، ارتفعت رهانات السوق على رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر إلى 50%. في ذلك اليوم، انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 1.9%، وسجّل حوالي أربعة أخماس أسهمه المكونة انخفاضًا. واحتسابًا من أعلى مستوياته في أغسطس، سجل المؤشر انخفاضًا تراكميًا بنسبة 11%، وهي أيضًا المرة الأولى التي يدخل فيها في تصحيح تقني منذ مارس هذا العام.

تشديد توقعات أسعار الفائدة أدى إلى تحول سريع في مزاج السوق، وقد تعرضت الأسهم الصغيرة لضغط ملحوظ. وذكر رئيس قسم المشتقات على الأسهم الأمريكية في Barclays، Stefano Pascale:

"الأسهم الصغيرة شديدة الحساسية تجاه أسعار الفائدة، وإذا زادت بيانات التضخم اليوم من مخاطر رفع أسعار الفائدة السياسية مرة أخرى، فسيكون ذلك إشارة سلبية للأسهم الصغيرة."

يتدهور الوضع الفني لمؤشر Russell 2000 تدريجيًا تحت ضغط الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة. فقد كسر المؤشر هذا الأسبوع متوسطه المتحرك لـ200 يوم، وذلك لأول مرة منذ مارس هذا العام؛ وكان قد كسر في أغسطس وسبتمبر متوسطه المتحرك لـ50 و100 يوم على التوالي.

من الناحية الفنية، شكل المؤشر منذ أغسطس نموذج انعكاس على شكل V هابط، ودخل في قناة هابطة. وتراجع هذا الأسبوع عن مستوى دعم فيبوناتشي 23.6% (حوالي 2754 نقطة)، ما يشير إلى استمرار الزخم السلبي.

أشار رئيس 22V Research وكبير استراتيجيي السوق، Dennis DeBusschere، إلى أن الارتفاع المفاجئ في بيانات CPI يوم الأربعاء زاد من مخاطر التقييد المالي، مما سيشكل "عائقًا دائمًا وطويل الأمد" أمام الأسهم الصغيرة وأسهم القطاع الاستهلاكي وقطاع النقل.

تفوق مؤشر Russell 2000 في أدائه على مؤشر S&P 500 معظم هذا العام، إذ يستند ذلك إلى الارتباط الوثيق للأسهم الصغيرة بنمو الاقتصاد — حيث دعمت الإنفاق الاستهلاكي القوي واستثمارات الشركات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحفيز توسع الاقتصاد.

ومع ذلك، انتهى هذا الوضع القيادي خلال الشهر الماضي. حيث ترافق رفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة مع الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة، مما تسبب في ضغط كبير على الأسهم الصغيرة الأكثر حساسية لأسعار الفائدة.

بعيدًا عن ضغوط أسعار الفائدة الكلية، واجه مؤشر Russell 2000 هذا العام أيضًا صدمة بنيوية كبيرة ناجمة عن إعادة توازنه.

أسهم Bloom Energy وCredo Technology وSterling Infrastructure وTTM Technologies الأربعة ساهمت مجتمعة في ثلثي ارتفاع المؤشر حتى 29 يونيو.

ومع ذلك، تم نقل هذه الأسهم لاحقًا إلى مؤشر Russell 1000 وتمت إزالتها جميعًا من المؤشر الصغير، ليخسر Russell 2000 بدعم من الأسهم عالية الجودة في الوقت ذاته الذي فقد فيه الرياح الداعمة من أسعار الفائدة.