شهدت أسواق الأسهم الآسيوية انخفاضًا حادًا، وتمت تصفية مراكز ذات رافعة مالية في سوق العملات المشفرة بقيمة تقارب مليار دولار. بعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الذي جاء أعلى من المتوقع، يعيد السوق تقييم منطق تسعير الأصول ذات المخاطر.
في 15 أكتوبر، وصل هبوط مؤشر كوريا المركب للأسهم خلال الجلسة إلى حوالي 8% في مرحلة ما، وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني أثناء التداول بأكثر من 5%. أدى البيع المكثف في الأسواق الآسيوية وتراجع أسهم التكنولوجيا الأمريكية إلى تضافر التأثيرات، وأصبحت تقييمات قطاع الذكاء الاصطناعي وضغوط التمويل ومسار أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي محور الاهتمام.
سوق العملات المشفرة تعرض للضغط بنفس الوقت. انخفض بيتكوين إلى ما دون 81,000 دولار لفترة وجيزة، وتراجع إيثريوم إلى حوالي 2,350 دولارًا. خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغت قيمة التصفية في سوق العملات المشفرة ما يقرب من مليار دولار، معظمها من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.
تصفية مركزة للشراء، وETH يتحمل ضغطًا أكبر
وفقًا لبيانات CoinGlass، تمت تصفية حوالي 951 مليون دولار من المراكز في سوق العملات المشفرة خلال الـ 24 ساعة الماضية، منها حوالي 876 مليون دولار هي مراكز شراء.
أصبح إيثريوم أحد الأصول الأكثر تضررًا، حيث بلغت قيمة تصفية المراكز المتعلقة بـ ETH حوالي 283 مليون دولار، منها أكثر من 261 مليون دولار من مراكز الشراء. أما المراكز المتعلقة ببيتكوين فبلغت قيمة تصفيتها حوالي 196 مليون دولار.
تعكس هذه الموجة من التصفيات أن مراكز الشراء المرفوعة ماليًا التي تراكمت سابقًا في السوق تم تصفيتها بشكل مركز عند هبوط الأسعار السريع. تزيد التصفيات الإجبارية من ضغط البيع، مما يؤدي إلى توسع تقلب الأسعار.
ومع ذلك، فإن حجم التصفية نفسه لا يعني أن السوق قد وصل إلى القاع. لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كان الطلب الحقيقي في السوق الفوري يمكن أن يمتص ضغط البيع، وما إذا كانت المراكز ذات الرافعة المالية ستتراكم من جديد.
CPI أعلى من المتوقع، وتوقعات الفائدة تتقلب
يأتي الضغط الكلي من بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الولايات المتحدة بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وكلاهما أعلى من توقعات السوق. بعد صدور البيانات، زادت رهانات السوق على رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وارتفع الدولار، مما زاد الضغط على الأصول ذات المخاطر.
مع ذلك، لم تستمر رهانات السوق على رفع الفائدة. في 15 أكتوبر، ومع إطلاق مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إشارات حذرة وتعافي أسعار سندات الخزانة الأمريكية، تراجعت توقعات المتداولين بشأن رفع الفائدة في أكتوبر. وذكرت رويترز أن توقع السوق لثبات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر ارتفع إلى نحو 73%.
وهذا يعني أن ما يواجهه السوق حاليًا ليس مجرد قوة الدولار وحدها، بل إعادة موازنة بين الضغوط التضخمية ومخاطر نمو الاقتصاد.
إشارتان يجب مراقبتهما تاليًا
أولاً، هل يمكن لأسواق الأسهم الآسيوية وأسهم التكنولوجيا الأمريكية الاستقرار. إذا استمرت الضغوط على سوق الأسهم، فقد يتأثر تفضيل المخاطر بشكل أكبر وينتقل ذلك إلى سوق الأصول المشفرة.
ثانيًا، هل يمكن للأموال الفورية امتصاص ضغط البيع الناتج بعد التصفيات. بعد تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية بشكل مركز، فإن استقرار السوق يعتمد على وجود المشترين الحقيقيين وليس فقط انخفاض مبالغ التصفيات.
حاليًا، تصحيح أسواق آسيا، وتصفيات سوق العملات المشفرة، وتجاوز التضخم الأمريكي التوقعات، تحدث جميعها في وقت متزامن، مما يعكس أن الأصول ذات المخاطر العالمية تمر بمرحلة إعادة تسعير.
ما هو مهم حقًا في المرحلة القادمة ليس ما إذا كانت موجة التصفيات قد انتهت، بل ما إذا كان رأس المال سيكون على استعداد لتحمل المخاطر من جديد بعد انحسار الضغط الكلي.
