Stellar gewinnt auf dem RWA-Markt an Boden, aber 80% XLM-Angebot, das von wenigen gehalten wird, weckt Besorgnis

Stellar belegt wertmäßig den dritten Platz auf dem RWA-Tokenisierungsmarkt.

Die Börsenguthaben auf Binance wachsen auf 1 Milliarde XLM.

Die Zahl der aktiven Wallets erreicht 9,5 Millionen und wächst täglich um 5.000.

Stellar (XLM) navigiert im Jahr 2025 durch eine komplexe Landschaft.

Während das Blockchain-Netzwerk als Drehscheibe für reale Vermögenswerte (RWA) weiter an Bedeutung gewinnt, nehmen auch die Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung und potenzieller Marktmanipulation zu.

Stellar hat in diesem Jahr einen Anstieg des RWA-gebundenen Wertes um 84 % verzeichnet und damit 500 Millionen US-Dollar überschritten.

Da jedoch fast 80 % des XLM-Angebots von nur zehn Wallets kontrolliert werden, warnen Analysten vor Volatilitätsrisiken, wenn große Inhaber zum Verkauf übergehen.

In der Zwischenzeit deuten das tägliche Wallet-Wachstum und steigende Börsensalden auf eine zunehmende Akzeptanz, aber auch auf einen potenziellen Verkaufsdruck hin.

Da sich institutionelle Produkte in Stellar integrieren lassen und die Beteiligung von Privatanlegern steigt, sind die Anleger nach wie vor gespalten, ob das derzeitige Vertriebsmodell die langfristige Preisstabilität unterstützen kann, ohne größere Korrekturen auszulösen.

Die XLM-Versorgung wird über Top-Wallets gesteuert

Die Top-10-Wallets halten rund 25 Milliarden XLM von insgesamt 30,9 Milliarden im Umlauf, was etwa 80 % des verfügbaren Token-Angebots entspricht.

Quelle: CoinMarketCap

Dieses erhebliche Ungleichgewicht wirft Fragen zur Dezentralisierung und zur Widerstandsfähigkeit der Netze auf.

Im Gegensatz dazu besitzen 90 % der Inhaber Berichten zufolge weniger als 100 XLM, was ihnen wenig Einfluss auf die Marktentwicklung gibt.

Ein solcher Zusammenschluss könnte schwerwiegende Auswirkungen auf die Preisstabilität von XLM haben.

Wenn eine kleine Anzahl von Inhabern signifikante Volumina liquidieren würde, könnte der Markt mit starken Korrekturen konfrontiert werden.

Das Risiko wird durch steigende Börsensalden weiter verstärkt, wobei XLM, das auf Binance gehalten wird, von 180 Millionen Ende 2023 auf 1 Milliarde im Mai 2025 gestiegen ist, so der Stellar-Experte .

Dieser Anstieg deutet auf ein höheres Handelsinteresse hin, aber auch auf die Möglichkeit eines zunehmenden Verkaufsdrucks.

RWA-Tokenisierung treibt die Einführung von XLM voran

Trotz Versorgungsproblemen hat Stellar deutliche Fortschritte bei der Tokenisierung von realen Vermögenswerten gemacht – ein Sektor, der im Jahr 2025 institutionelles Kapital und kryptonative Investitionen anziehen wird.

Stellar ist derzeit das drittgrößte Protokoll nach RWA-Marktkapitalisierung, nur hinter Ethereum und ZKsync Era.

Institutionelle Produkte wie der Franklin Templeton OnChain US Government Money Fund mit einem Wert von 497 Millionen US-Dollar und der USDC-Stablecoin von Circle mit 345 Millionen US-Dollar auf der Stellar-Chain haben dazu beigetragen, den gesamten RWA-Wert auf Stellar auf über 500 Millionen US-Dollar zu steigern.

Dies ist ein Anstieg gegenüber 275 Millionen US-Dollar im Januar, was einem Anstieg von 84 % innerhalb von fünf Monaten entspricht.

Ein solches Wachstum deutet darauf hin, dass traditionellere Finanzinstitute Stellar als Alternative zu Ethereum für tokenisierte Vermögenswerte in Betracht ziehen.

Schnellere Transaktionen und niedrigere Kosten sind nach wie vor die Hauptattraktionen.

On-Chain-Wachstum unterstützt den Adoptionstrend

Das XLM-Netzwerk hat auch eine starke Erweiterung der Nutzerbasis verzeichnet. Die Zahl der aktiven Konten von Stellar stieg von 7,2 Millionen im Jahr 2023 auf 9,5 Millionen im Mai 2025.

Dies entspricht einem durchschnittlichen Zuwachs von etwa 5.000 Wallet-Adressen täglich. Das Wachstum trägt dazu bei, die Auswirkungen der konzentrierten Bestände auszugleichen, da die Nachfrage bei einer breiteren Nutzerbasis steigt.

Diese tägliche Aktivität spiegelt mehr als nur spekulativen Handel wider.

Dies deutet auf ein wachsendes Vertrauen in den langfristigen Nutzen von Stellar hin, insbesondere im RWA-Sektor.

Während ein erhöhtes zirkulierendes Angebot oft Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung oder eines Dumpings aufkommen lässt, scheint es im Fall von Stellar mit gezielten Expansionsstrategien im Einklang zu stehen, die darauf abzielen, mehr institutionelle und private Nutzer zu gewinnen.

Markt bleibt bei Zentralisierungsrisiken gespalten

Während die RWA-Integrationen und das aktive Nutzerwachstum von Stellar die anhaltende Nachfrage unterstreichen, kann das mit der Token-Konzentration verbundene Risiko nicht übersehen werden.

Wenn sich die Top-Inhaber – oder “Wale” – dafür entscheiden, Positionen zu verlassen, sind Kursschocks wahrscheinlich.

Wenn die Netzwerkentwicklung jedoch parallel zu strategischen RWA-Partnerschaften fortgesetzt wird, könnte die Stellar-Blockchain ihre Nische innerhalb des breiteren Krypto-Asset-Ökosystems behalten und ausbauen.

Obwohl die Fundamentaldaten von Stellar stark erscheinen, werden die Anleger wahrscheinlich vorsichtig bleiben, bis das Netzwerk seine Zentralisierungsrisiken angeht.

Bemühungen, die Token-Verteilung zu erhöhen, die Governance zu verbessern oder Staking-Mechanismen einzuführen, können dazu beitragen, die zukünftige Volatilität zu mildern.