Reino Unido probará Instrumento de Gilt Digital aprovechando la tecnología de libro mayor distribuido

En su primer discurso en Mansion House el jueves, la Canciller del Exchequer del Reino Unido, Rachel Reeves, anunció el piloto como parte de la Estrategia de Crecimiento y Competitividad de Servicios Financieros del gobierno. "Estamos apoyando la innovación en el sector de servicios financieros lanzando un piloto para entregar un Instrumento de Gilt Digital, conocido como DIGIT, utilizando tecnología de libro mayor distribuido", dijo Reeves.

Este piloto se basa en el trabajo preliminar realizado por el anterior gobierno conservador, que también había propuesto explorar bonos del gobierno tokenizados. Complementa iniciativas recientes, como el lanzamiento del Sandbox de Valores Digitales, que permite a las empresas probar aplicaciones de DLT y proyectos de tokenización bajo un marco regulatorio controlado.

Una hoja de ruta para los gilts digitales

El organismo comercial de la industria UK Finance, en colaboración con EY, publicó recientemente una hoja de ruta para implementar gilts digitales. La hoja de ruta describe dos enfoques potenciales, cada uno con cronogramas y estrategias distintas.

Un Enfoque por Fases sugiere un despliegue gradual en tres etapas. En los primeros seis meses, se emitiría un bono del Tesoro digital a corto plazo a un número limitado de participantes del mercado para probar el sistema en un entorno controlado. Dentro del primer año, se introduciría un gilt digital a mediano plazo con funcionalidad ampliada, involucrando a más creadores de mercado e inversores.

Esta etapa enfatiza la integración de los gilts digitales con el mercado secundario fuera de la cadena existente y asegura su elegibilidad como colateral para repos, lo cual es crucial para la liquidez. Para el mes 18, la fase final vería a los gilts digitales negociados y utilizados en repos completamente en la cadena, completando su integración en el ecosistema del mercado.

Implicaciones más amplias de los gilts digitales

Los gilts digitales ofrecen el potencial de mejorar la eficiencia en los mercados de capital. Una aplicación clave es en los acuerdos de recompra, donde la liquidación instantánea a través de blockchain podría reemplazar la liquidación retrasada inherente a los procesos convencionales. Los repos intradía, que permiten a los bancos e instituciones gestionar la liquidez de manera horaria, ya se están probando en EE. UU. utilizando bonos del Tesoro tokenizados. Un gilt digital nativo podría simplificar aún más este proceso, proporcionando tanto la seguridad digital como el efectivo en la cadena.

El Reino Unido también está en una posición única para el éxito debido a la infraestructura existente como Fnality, una red de liquidación de efectivo tokenizado respaldada por una cuenta ómnibus en el Banco de Inglaterra. Con el apoyo de más de 20 instituciones importantes, Fnality podría desempeñar un papel crítico en facilitar transacciones sin problemas que involucren gilts digitales.