Los CEOs de Deribit y Bitget debaten cómo pueden coexistir los intercambios descentralizados y centralizados

Con el lanzamiento de los ETF de criptomonedas en EE.UU. este año, las finanzas tradicionales (TradFi) y las criptomonedas nunca han estado más cerca. Los panelistas en la conferencia debut de The Block, Emergence, el 6 de diciembre, discutieron cómo los dos mundos se están fusionando y qué se puede esperar a medida que se entrelazan cada vez más.

Los volúmenes de intercambio descentralizado (DEX) alcanzaron los $300 mil millones en noviembre, superando el máximo del ciclo anterior de $260 mil millones establecido en mayo de 2021, según The Block Research. La proporción DEX a CEX continúa su trayectoria ascendente, alcanzando el 11% en noviembre, frente al 9.3% a principios de 2024 y al 0.04% a principios de 2020.

Los intercambios descentralizados, aunque todavía relativamente pequeños en términos de cuota de mercado, están creciendo, pero ¿pueden coexistir con los intercambios centralizados (CEX) y otras plataformas de distribución? El CEO de Enclave Markets, David Wells, preguntó al panel cómo ven la convergencia de estos caminos en los próximos años.

La CEO de Bitget, Gracy Chen, enfatizó que los CEX y los DEX apuntan a bases de clientes distintas, sugiriendo que su coexistencia dependerá de servir nichos complementarios.

“Los intercambios centralizados tienen mejor liquidez, servicio al cliente y toda la experiencia del usuario”, explicó Chen, lo que los hace atractivos para clientes minoristas e institucionales. Por otro lado, los DEX atienden más a los entusiastas profesionales de DeFi que buscan tokens no disponibles en plataformas CEX.

Chen reconoció que el panorama regulatorio moldea significativamente la dinámica del mercado, especialmente para los jugadores más pequeños. “Probablemente todavía serán los más grandes los que se hagan más grandes [y] los más pequeños simplemente desaparecerán. Como, desvanecerse gradualmente”, predijo.

También dijo que Bitget está considerando asociaciones estratégicas para ingresar a nuevos mercados, incluido EE.UU.

“Ahora estamos reconsiderando si podemos ingresar al mercado a través de una JV, a través de una empresa conjunta con alguien que tenga muchas licencias, y luego también adquirimos algunos bancos para ser más como nuevos bancos, en lugar de bancos muy tradicionales como HSBC o Bank of America”, dijo.

'Habrá un cambio masivo'

El CEO de Deribit, Luuk Strijers, expresó escepticismo sobre la sostenibilidad de muchas plataformas debido a las presiones regulatorias.

“Creo que muchas de ellas dejarán de existir”, argumentó Strijers. “Así que, para ponerlo de manera más binaria, creo que los marcos regulatorios se intensificarán a nivel global y harán que una gran parte de la lista actual de plataformas simplemente ya no sea viable, ya sea porque los costos operativos serán demasiado altos, o porque los reguladores simplemente las cerrarán.”

Strijers predijo que solo unas pocas plataformas seleccionadas prosperarán a medida que la industria madure.

“Si quieres servir a clientes a escala global, instituciones, pero quizás más importante, al por menor, los marcos regulatorios ya son bastante estrictos, y solo se volverán más y más estrictos”, dijo. “Así que al final, simplemente no hay suficiente comercio para hacerlas a todas sostenibles, por lo que habrá un cambio masivo, creo, y un enfoque en las principales.”

Alain Kunz, Jefe de Desarrollo de Negocios Europeos en GSR, proporcionó ideas sobre la interacción entre la dinámica de liquidez y la regulación.

“En un mundo más óptimo, la liquidez atrae liquidez. Así que tendrías un jugador, en el mejor de los casos, contratos inteligentes, donde cualquier tipo de valor puede ser intercambiado. Pero eso probablemente no va a suceder”, dijo Kunz.

Él enfatizó los desafíos de DeFi para escalar en la adopción institucional, particularmente en Europa.

“En Europa, la mayoría de los bancos o firmas de comercio reguladas necesitan poder intervenir con la contraparte, con quien comercian”, dijo. “Y si solo vas a Uniswap y comercias, es muy difícil inter

enfrentar y identificar con quién comercias.”

Sugirió un cambio regulatorio para centrarse en las actividades en lugar de las entidades. “Proporcionas algún tipo de actividad, y regulas eso,” dijo.

Uniswap mantuvo su posición como líder del mercado con el 40% del volumen total en noviembre, mientras que Raydium emergió como un fuerte competidor, capturando el 18% de la cuota de mercado. La contribución sustancial de Raydium fue impulsada en parte por la actividad de comercio de memecoins y proyectos de pump.fun graduados, según The Block Research.

Con el escrutinio regulatorio intensificándose y el interés institucional creciendo, el panorama de comercio de criptomonedas está preparado para una evolución significativa. El consenso general del panel Emergence fue claro: es probable que los intercambios centralizados y descentralizados coexistan, pero solo las plataformas más seguras y centradas en el usuario prosperarán.