¿Los recortes de tasas de la Fed y una economía estadounidense débil impulsarán los activos de riesgo en el cuarto trimestre?

La decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés esta semana indica que la economía estadounidense está atravesando condiciones de mercado volátiles. Si la historia se repite, el mercado cripto se beneficiará a medida que la economía libere nueva liquidez.

Sin embargo, los recortes de tasas esta vez podrían no impulsar a las criptomonedas como lo han hecho en el pasado. Según expertos, la incertidumbre política e inflacionaria, junto con la cautela de los inversores, podrían atenuar el impacto. Aun así, creen que sectores específicos como Real-World Assets (RWAs), finanzas descentralizadas (DeFi) y stablecoins están bien posicionados para beneficiarse.

Un recorte de tasas, pero con condiciones

La decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés suele ser recibida con entusiasmo por los inversores en activos de riesgo, ya que es una señal de que el dinero barato está en camino. Pero esta vez se siente diferente. 

Aunque el precio de Bitcoin se mantuvo estable tras la decisión de Powell de recortar las tasas en 25 puntos básicos, su impulso sostenido se debió en gran medida al apoyo institucional, como las entradas a los ETF, y al compromiso de los participantes a largo plazo.

Sin embargo, las señales on-chain pronto revelaron que no todos los participantes compartían el mismo optimismo.

— Erik 17 de septiembre de 2025

Como informó recientemente BeInCrypto, una disminución en el New Address Momentum sugiere que los inversores minoristas se están retirando. La menor cantidad de nuevos participantes resalta el temor a una saturación del mercado o una próxima caída.

Los datos representan una tensión que ahora define el mercado: un recorte de tasas que inyecta liquidez y confirma una economía debilitada. 

“La razón del recorte de tasas de ayer fue la ‘gestión de riesgos’, según Powell, y es un término apropiado. El FOMC ve que su objetivo se inclina hacia la protección del crecimiento más que a la prevención de la inflación, aunque reconoce que ambos son riesgos activos. En otras palabras, el espectro de la estanflación nos está asustando de nuevo, y ni siquiera es Halloween”, explicó Max Gokham, Deputy Chief Investment Officer en Franklin Templeton.

Este único movimiento de la Fed obliga a los inversores cripto a navegar un panorama más complejo que una simple narrativa de “comprar en la baja”.

El catalizador de la liquidez

El recorte de tasas de la Reserva Federal ha introducido una dinámica en la que las condiciones económicas y la liquidez del mercado parecen estar en oposición. Si bien el recorte de tasas reconoce una economía debilitada, también señala nueva liquidez que históricamente ha servido como catalizador para los mercados de criptomonedas.

Los analistas están observando de cerca este factor de liquidez. 

“[Los recortes] inyectan liquidez, bajan las tasas de descuento y obligan a los inversores a volver a los activos de riesgo. Esta paradoja es la razón por la que las acciones y las criptomonedas pueden subir incluso cuando la Fed está confirmando un crecimiento más lento. Por ahora, los mercados están más enfocados en el impulso de liquidez y la perspectiva de un aterrizaje suave que en el lastre de fundamentos más débiles”, dijo Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer de Komodo Platform, a BeInCrypto.

Esta perspectiva coincide con el registro histórico de ciclos de relajación anteriores, durante los cuales siguieron importantes rallies cripto. 

Bitcoin, en particular, tiene un historial de anticiparse a estos eventos, con su precio aumentando antes de un recorte de tasas anticipado. A menudo le sigue una baja de “vender la noticia”, ya que los traders que compraron con el rumor toman ganancias una vez que la noticia se confirma.

“En 2019, BTC subió de $4,000 a $13,000 en anticipación a los recortes, pero no explotó justo después de los anuncios. Tras los recortes de marzo de 2020, mientras los confinamientos paralizaban al mundo, Bitcoin se desplomó antes de ser una de las primeras commodities en recuperarse, incluso antes que el oro”, agregó Stadelmann. 

Sin embargo, los recortes de tasas de esta semana se realizaron bajo circunstancias que difieren significativamente de los ciclos de relajación anteriores.

Inflación, aranceles e incertidumbre

Si bien la historia ofrece una hoja de ruta convincente sobre cómo la liquidez puede impulsar un rally cripto, el entorno actual está definido por variables significativas que podrían alterar ese patrón. 

Como señala Jamie Elkaleh, Chief Marketing Officer de Bitget Wallet, esta vez hay dos factores clave que son diferentes:

“Primero, el trasfondo político: la independencia de la Fed está bajo escrutinio, y eso puede generar problemas de credibilidad. Segundo, la mezcla inflacionaria es menos sencilla, con aranceles y riesgos en la cadena de suministro complicando el panorama. Así que, aunque la historia sugiere que los recortes de tasas deberían impulsar los mercados, el margen de error hoy es más estrecho.”

El elemento político añade una capa de incertidumbre que no se veía en ciclos anteriores. El reciente desafío legal contra un gobernador de la Fed ha generado preocupaciones sobre la posibilidad de interferencia política en la política monetaria. Este riesgo podría socavar la confianza del mercado en el banco central.

Además, a diferencia de ciclos anteriores impulsados por una fuerte demanda, los eventos geopolíticos actuales, especialmente los aranceles y los riesgos en la cadena de suministro, complican aún más las presiones inflacionarias.

“Los datos del mercado laboral se han debilitado y los aranceles han añadido presión a las perspectivas de inflación. La Fed camina por una delgada línea: está relajando la política para evitar que la desaceleración se convierta en algo más grave, mientras reconoce que la inflación no ha desaparecido por completo… el recorte es menos una ‘luz verde’ para el crecimiento y más un reconocimiento de que la economía necesita apoyo”, agregó Elkaleh.

A pesar de los vientos en contra políticos y macroeconómicos, la inyección de liquidez aún necesita encontrar un destino. Algunos sectores pueden beneficiarse más que otros.

Una mirada a los ganadores

Si bien Bitcoin sigue siendo una jugada macro, los verdaderos “ganadores” de este ciclo de relajación pueden encontrarse en categorías cripto específicas más sensibles a una nueva afluencia de capital. 

Para los inversores, tres categorías clave están listas para ser los beneficiarios más inmediatos y sensibles de una inyección de liquidez: DeFi, meme coins y RWAs.

— ToraX 18 de septiembre de 2025

DeFi prospera a medida que los menores costos de endeudamiento y la “búsqueda de rendimiento” alejan a los inversores de productos tradicionales menos atractivos y los llevan a los mercados monetarios on-chain. Mientras tanto, las meme coins suelen ser las primeras en ver un aumento en la actividad especulativa.

Como dijo Markus Levin, Co-fundador de XYO, a BeInCrypto:

“Categorías como DeFi y meme coins son históricamente las más sensibles a nuevas entradas, ya que la especulación minorista y los volúmenes de trading se recuperan primero.”

El crecimiento de los RWAs también es una narrativa convincente para este ciclo. El mercado de RWAs está en expansión, con Treasuries tokenizados y préstamos de crédito privado ganando adopción institucional. Datos duros respaldan este crecimiento: el valor total bloqueado (TVL) en RWAs aumentó un 31% trimestre a trimestre, alcanzando los $8.2 mil millones.

Las Redes de Infraestructura Física Descentralizada (DePINs) también tienen un potencial importante.

“Messari registró un crecimiento de más del 400% para la industria en 2024. A septiembre de 2025, la página de categorías de CoinMarketCap para DePIN muestra una capitalización de mercado colectiva actualmente superior a $37 mil millones. El World Economic Forum proyecta que podría escalar a los trillones para 2028, transformando la computación a través de una infraestructura más distribuida”, agregó Levin.

Mientras tanto, las stablecoins crecerán significativamente, sirviendo como la base de gran parte de la economía on-chain.

La narrativa de búsqueda de rendimiento

A medida que los productos de finanzas tradicionales como los bonos gubernamentales se vuelven menos atractivos en un entorno de bajas tasas, los rendimientos ofrecidos por los protocolos DeFi de stablecoins resultan más atractivos.

“Las stablecoins están en el centro de esta historia. Las tasas de política más bajas comprimen los rendimientos en productos tradicionales de efectivo, mientras que los mercados on-chain aún ofrecen retornos de un solo dígito medio a doble dígito a través de préstamos, productos estructurados o T-bills tokenizados. Esa diferencia relativa hace que las stablecoins sean aún más atractivas tanto como reserva de liquidez como moneda utilizable”, explicó Elkaleh. 

A medida que el costo del dinero baja, la demanda se desplaza hacia donde el rendimiento es mayor.

“Con recortes de tasas esperados hasta fin de año, los Treasuries de corta duración pueden volverse menos atractivos en comparación con productos on-chain que empaquetan crédito, staking o primas de base. Esto puede respaldar los depósitos en stablecoins. Por lo tanto, esperamos un cambio hacia equivalentes de efectivo tokenizados y stables con rendimiento, junto con integraciones más estrechas con exchanges a medida que los emisores buscan escalar”, agregó Gokham.

Esta nueva realidad presenta una prueba crítica para el mercado cripto. La verdadera medida de este ciclo de relajación será si estos sectores on-chain incipientes pueden capitalizar plenamente el impulso de liquidez y demostrar su resiliencia en un entorno macro incierto.