Forbes: Remodelando la infraestructura financiera de Wall Street, ¿es Ethereum la mejor opción?

Título original del artículo: La carrera por reconectar Wall Street: ¿Es Ethereum la apuesta más segura?

Autor original del artículo: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Traducción del artículo original: TechFlow of Deep Tide

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, junto con su fundación, respalda a Etherealize junto a Electric Capital y Paradigm en un lanzamiento de 40 millones de dólares: una startup con una sola misión: remodelar Wall Street sobre la base de Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Cada día, el sistema financiero de Wall Street procesa billones de dólares en flujos de fondos, muchos de los cuales aún operan sobre sistemas construidos hace décadas. Las transacciones hipotecarias y de bonos pueden tardar días en liquidarse. Los intermediarios agregan capas de costos, inmovilizan capital y amplifican el riesgo. Para los bancos más grandes del mundo y las firmas de gestión de activos, elegir la infraestructura tecnológica equivocada podría resultar en una nueva generación de ineficiencia. La tecnología blockchain tiene el potencial de cambiar este status quo. Pero la pregunta sigue siendo: ¿qué blockchain es la mejor opción?

Los críticos argumentan que Ethereum es lento y costoso, mientras que los competidores afirman tener mayor capacidad de procesamiento. Además, los gigantes fintech incluso han comenzado a construir sus propias blockchains. Sin embargo, el cofundador y presidente de Etherealize, Danny Ryan, arquitecto clave de la evolución de Ethereum y quien anteriormente lideró la coordinación del histórico proyecto Proof of Stake Merge, sostiene que la seguridad, neutralidad y privacidad criptográfica de Ethereum la hacen especialmente apta para soportar la carga de las finanzas globales. De hecho, Wall Street necesita una transformación—Ryan cree que Ethereum es la única blockchain capaz de lograrlo.

Después de trabajar casi una década en la Ethereum Foundation, colaborando estrechamente con Vitalik Buterin y moldeando el protocolo en sus momentos más críticos, Ryan ahora cuenta con el respaldo de 40 millones de dólares en inversiones de Paradigm, Electric Capital y la Ethereum Foundation, con financiación inicial de la Ethereum Foundation, y está convencido de que Ethereum está lista para entrar al mercado de Wall Street.

La respuesta de Ryan—directa, precisa y algo sorprendente—va mucho más allá del hype cripto, pero también detalla por qué Ethereum puede ser la opción más segura para renovar el sistema financiero.

El cofundador y presidente de Etherealize, Danny Ryan, cree que Ethereum es la única blockchain con seguridad y neutralidad capaz de transformar Wall Street.

La seguridad es un recurso escaso

Comencemos con una pregunta obvia: Dada la congestión y las altas comisiones de Ethereum, ¿por qué Wall Street confiaría en ella?

Ryan respondió rápidamente: La seguridad criptoeconómica es un recurso escaso. En un sistema proof-of-stake, los validadores deben bloquear capital para que el costo de un ataque sea prohibitivamente alto. Hoy, Ethereum cuenta con más de un millón de validadores y un valor total apostado cercano a los 100 mil millones de dólares. "No se logra esto de la noche a la mañana", agregó.

En contraste, las blockchains más nuevas pueden crear redes más rápidas pero suelen depender de unos pocos validadores institucionales. "Se parece más a un modelo de consorcio", explicó Ryan. "Confiás en las empresas, los contratos y los recursos legales involucrados. Es otro tipo de garantía de seguridad. No es lo mismo que mantener una red global neutral que involucra cientos de miles de millones de dólares."

Su declaración está respaldada por datos. Según la última investigación de Etherealize, Ethereum asegura más del 70% del valor de las stablecoins y el 85% de la seguridad de los activos del mundo real tokenizados. Si la seguridad a escala es primordial, entonces Ethereum indudablemente tiene esta ventaja.

La red de Ethereum cuenta con más de un millón de validadores y más de 120 mil millones de dólares en valor apostado, convirtiéndola en la blockchain más segura—un "recurso escaso" para las instituciones que gestionan riesgo de contraparte. (getty)

Privacidad: Compromiso y matemáticas

La privacidad es otro tema crucial. Ningún banco expondría las transacciones de sus clientes en un libro mayor completamente público. ¿Es por esto que proyectos respaldados por grandes instituciones financieras como Canton están recibiendo atención?

La respuesta de Ryan fue tajante. "Canton depende de una suposición de confianza—confiar en que las contrapartes eliminen datos sensibles. Es una protección de privacidad con truco. En cambio, a través de la criptografía, la privacidad puede abordarse de manera fundamental."

Se refirió a las pruebas de conocimiento cero (ZKPs), un concepto criptográfico desarrollado mucho antes de la blockchain pero ahora ampliamente aplicado en Ethereum. Las ZKPs se han convertido en una piedra angular de los rollups, una tecnología que puede agregar miles de transacciones y liquidarlas en Ethereum. La misma tecnología se está extendiendo a la privacidad: permite la divulgación selectiva donde los reguladores pueden verificar el cumplimiento sin revelar públicamente todos los detalles de las transacciones al mercado.

“Usás las matemáticas para resolver la privacidad”, agregó Ryan—esta afirmación parece ser el principio rector de Ethereum para cumplir con los requisitos institucionales.

Las finanzas institucionales requieren confidencialidad. Las herramientas de conocimiento cero de Ethereum buscan proteger la privacidad mediante tecnología de encriptación en lugar de instituciones intermediarias. (getty)

Modularidad: Instituciones controlando su propia infraestructura

Le pregunté sobre la arquitectura de Ethereum. En comparación con Stripe y Circle, que ahora intentan construir blockchains simplificadas desde cero, ¿la arquitectura de Ethereum parece demasiado compleja?

Ryan argumentó que la arquitectura aparentemente compleja es en realidad una ventaja. “A las instituciones les gusta el modelo L2”, explicó. “Les permite personalizar la infraestructura heredando la seguridad, neutralidad y liquidez de Ethereum. Pueden controlar su infraestructura y, al mismo tiempo, acceder al efecto de red global.”

Señaló que la red Base de Coinbase es una prueba de concepto. Base está construida sobre la L2 de Ethereum y generó casi 100 millones de dólares en ingresos en su primer año, demostrando su viabilidad económica y escala institucional.

Para Ryan, la modularidad no es un detalle técnico sino un plano para que las instituciones construyan su propia infraestructura blockchain sin perder los beneficios de una red compartida.

La estrategia de escalado de Ethereum combina rollups con muestreo de disponibilidad de datos—este enfoque busca lograr más de 100,000 TPS sin sacrificar la seguridad. (getty)

Neutralidad y capacidad de procesamiento

¿Y la velocidad? Solana y otros competidores afirman procesar miles de transacciones por segundo. ¿No es esto más práctico para las finanzas globales en comparación con la capacidad de procesamiento relativamente limitada de Ethereum?

Ryan replanteó la pregunta. “Cuando las instituciones financieras consideran blockchain, no solo preguntan, '¿Qué tan rápido es?' También preguntan: ¿Puede este sistema ejecutar correctamente y mantenerse en línea, y en quién tengo que confiar? En Ethereum, la respuesta es: No confíes en nadie.”

Esto es lo que él llama “neutralidad confiable”, donde las reglas del protocolo subyacente no favorecen a los insiders. Desde 2015, Ethereum nunca ha tenido un día de inactividad—un historial que el sistema financiero considera admirable.

En cuanto a la escalabilidad, Ryan hizo referencia a la hoja de ruta trazada por el cofundador de Ethereum y arquitecto de la Ethereum Foundation, Vitalik Buterin. Enfatizó que la clave está en la capacidad proveniente de la agregación de numerosas L2 ejecutándose sobre Ethereum, en lugar de una sola cadena. Hoy, esto ya significa una capacidad de decenas de miles de transacciones por segundo para todo el sistema—con próximas actualizaciones como el muestreo de disponibilidad de datos, Ryan dijo que la capacidad total superará los 100,000 TPS en solo unos años. "La escalabilidad está aquí—y sin sacrificar la confianza", afirmó.

A medida que los canales financieros de Wall Street se modernizan, la verdadera pregunta es qué blockchain puede satisfacer las demandas institucionales de escala, seguridad y privacidad. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

La visión más amplia

Ryan no afirma que Ethereum sea perfecta. Su visión es que solo Ethereum tiene las ventajas integrales que realmente importan a las instituciones, como seguridad, privacidad, modularidad y neutralidad.

Empresas como Stripe, Circle y otras pueden intentar sus propias blockchains. Pero Ryan insiste en que, finalmente, se enfrentarán a una realidad dura: "La mayoría de las empresas necesitarán reconectarse a Ethereum. Porque la seguridad no es gratis—es un recurso escaso."

Para Wall Street, esto puede ser un punto de decisión: si construir sobre silos propietarios o aprovechar una red global neutral que ya ha demostrado una década de resiliencia. La arquitectura subyacente de Ethereum puede que aún no sea la blockchain más rápida, pero para Wall Street, podría ser la opción más segura—una arquitectura en rápida expansión que protege la privacidad mediante matemáticas en lugar de promesas que las instituciones podrían romper.