- Surgen dudas sobre la dependencia de pUSD del marco Honzon de Acala, recordando los problemas del anterior colapso de aUSD.
- Continúa el debate sobre si el pUSD debe regirse por el OpenGov de Polkadot o por Acala, ya que la rendición de cuentas es fundamental para la confianza del mercado.
Polkadot se prepara para introducir pUSD, una nueva stablecoin respaldada íntegramente por su token nativo DOT, con el objetivo de reforzar su posición en las finanzas descentralizadas.
El objetivo es crear un sistema financiero autosuficiente en Polkadot, reduciendo la dependencia de stablecoins externas como Tether (USDT) y USD Coin (USDC). La red pretende ofrecer a los usuarios un activo vinculado al dólar arraigado en su propia infraestructura, prometiendo una sobrecolateralización para gestionar el riesgo.
Señales de alarma en el lanzamiento
Sin embargo, el lanzamiento de pUSD ya ha suscitado críticas y preocupación entre analistas y usuarios. Gran parte del escepticismo se centra en su dependencia del protocolo Honzon de Acala, un marco que ya fracasó durante el colapso de la stablecoin aUSD. Los problemas de Acala al gestionar aUSD provocaron una pérdida de confianza, reclamaciones de usuarios sin resolver y una desconfianza persistente entre la base de usuarios de Polkadot.
Fuente: polkadot.subsquare
Ha surgido otro debate en torno a la gobernanza. Algunas partes interesadas sostienen que la supervisión debería trasladarse a OpenGov de Polkadot en lugar de a Acala, para ofrecer más transparencia y responsabilidad. La cuestión de la responsabilidad clara sigue siendo fundamental para que la nueva stablecoin obtenga un apoyo más amplio o encuentre resistencia.
Khm…khm…
New Polkadot native stablecoin will be based on aUSD by Acala 🫳🎤Two days ago, @XiliangChen posted a funding request to the Polkadot Technical Fellowship to implement a Polkadot native stablecoin.
Here are the details
Ticker: PUSD 🐈⬛
Description: PUSD is… pic.twitter.com/x5fesbxWkJ— The Dots 🐂⭕️ (@TheDotsTalks) September 19, 2025
La garantía sólo DOT plantea dudas sobre la estabilidad
Una segunda preocupación se refiere al modelo de garantía de un solo activo de pUSD. Aunque la sobrecolateralización añade una capa de seguridad en comparación con modelos como el fallido UST de Terra, depender únicamente del DOT introduce un riesgo si el precio del DOT cae bruscamente. En caso de una corrección importante del precio, la stablecoin podría enfrentarse a cascadas de liquidaciones, creando una presión de venta sobre DOT y amenazando la vinculación.
Los operadores señalan que proyectos anteriores, como DAI de MakerDAO, diversificaron sus garantías para incluir múltiples activos e incluso participaciones en el mundo real para reforzar la resistencia. Los críticos también mencionan que Polkadot tiene otras stablecoins nativas, como HOLLAR, con diseños más adecuados para appchains.
Por ahora, Tether y USDC siguen siendo dominantes, con capitalizaciones de mercado de 174.000 y 73.000 millones de dólares, respectivamente. pUSD entra en un mercado abarrotado, y su adopción a largo plazo dependerá de cómo gestione el riesgo, la responsabilidad y la confianza de los usuarios.
Polkadot (DOT) cotiza a 3,88 dólares, un 2,75% menos en las últimas 24 horas. En la última semana, ha perdido un 8,75%, mientras que ha registrado una modesta ganancia mensual del 3%. En seis meses, DOT ha caído un 6,7%, y en lo que va de año, un 41,3%.
En el último año, la ficha ha bajado un 18,9%, lo que la mantiene muy por debajo de su máximo histórico de 55,13 $. Su capitalización bursátil actual es de 6.310 millones de dólares, con un volumen diario de negociación de 256,2 millones de dólares.
Desde un punto de vista técnico, el DOT se está consolidando cerca de la zona de 3,80-4,00 dólares, que los operadores consideran un soporte clave. Si el precio se mantiene, es posible un rebote a corto plazo hacia 4,60-4,80 $, donde se espera una resistencia. Sin embargo, si no se mantiene por encima de los 3,80 $, podría producirse un retroceso hacia los 3,40-3,50 $, lo que expondría a la ficha a una mayor caída.
