- La SEC adopta estándares genéricos, poniendo fin a la necesidad de presentaciones individuales 19b-4.
- Los emisores de ETF de criptomonedas ahora se centrarán en las revisiones S-1, posiblemente acelerando los plazos de lanzamiento de los ETF.
- Los ETF de altcoins se enfrentan a una regla de negociación de futuros de seis meses antes de su aprobación.
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) ha dado un paso decisivo que podría remodelar el panorama de los ETF de criptomonedas.
La agencia ha pedido a los emisores de ETF de criptomonedas al contado, incluidos los vinculados a Litecoin, XRP, Solana, Cardano y Dogecoin, que retiren sus presentaciones pendientes 19b-4.
🚨SCOOP: The @SECGov has asked issuers of $LTC , $XRP , $SOL , $ADA , and $DOGE ETFs to withdraw their 19b-4 filings following the approval of the generic listing standards, which replace the need for those filings. Am told withdrawals could start happening as soon as this week.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) September 29, 2025
En particular, la directiva sigue a la reciente adopción por parte de la Comisión de estándares de cotización de genéricos, que eliminan la necesidad de que cada ETF se someta a un proceso de presentación regulatoria por separado.
Las normas genéricas sustituyen a las antiguas normas
El cambio a los estándares de cotización genéricos, aprobado el 17 de septiembre de 2025 , permite a los exchanges listar productos cotizados en bolsa basados en materias primas, incluidos los ETF de criptomonedas, sin presentar formularios individuales 19b-4.
El cambio elimina un proceso que a menudo ralentizaba las aprobaciones y creaba incertidumbre para los administradores de fondos y los inversores.
En cambio, la SEC requerirá que los emisores se concentren en sus declaraciones de registro S-1, que siguen siendo una parte clave del proceso de aprobación.
Al eliminar las presentaciones redundantes, la Comisión espera agilizar los procedimientos y alinear los ETF de criptomonedas con los marcos ya existentes para las materias primas tradicionales como el oro y el petróleo.
Lo que esto significa para los posibles emisores de ETF de criptomonedas
Para los emisores, el efecto inmediato es un camino más directo al mercado.
Ya no necesitan prepararse y esperar las revisiones 19b-4, que anteriormente tenían plazos de hasta 240 días.
El nuevo sistema permite a las bolsas confiar en criterios predefinidos al cotizar ETF, lo que significa que las aprobaciones podrían llegar mucho más rápido, a veces en cuestión de días una vez que se aprueben los S-1.
Esta aceleración ha provocado optimismo en el mercado, y los analistas sugieren que varios productos podrían avanzar casi de inmediato.
Al mismo tiempo, los emisores ahora están en una carrera para garantizar que sus presentaciones S-1 cumplan con los estándares de la SEC, ya que la velocidad y la preparación determinarán quién es el primero en comercializar bajo el nuevo marco.
Plazos y condiciones
El marco no significa que todos los criptoactivos puedan calificar instantáneamente.
Uno de los requisitos clave es que los futuros vinculados al activo deben haber cotizado durante al menos seis meses en una bolsa regulada por la CFTC.
Esta condición garantiza una madurez de mercado suficiente antes de que puedan lanzarse los ETF relacionados.
Para XRP, los futuros comenzaron a cotizar el 19 de mayo de 2025, lo que significa que la aprobación más temprana posible de ETF bajo los nuevos estándares sería el 19 de noviembre.
Otras altcoins, incluidas Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) y Dogecoin (DOGE), deberán cumplir con el mismo requisito de negociación de futuros antes de calificar.
Esto establece puntos de referencia claros para cuándo podrían debutar de manera realista los nuevos ETF vinculados a estos activos.
Impacto y riesgos en el mercado
La medida de la SEC es ampliamente vista como un hito para la industria.
Al posicionar los ETF de criptomonedas junto con los productos establecidos basados en materias primas, la agencia ofrece a los emisores e inversores un camino más claro y predecible hacia el mercado.
El cambio podría impulsar la demanda institucional de exposición a las altcoins, reforzando la narrativa de que los activos digitales se adentran más en las finanzas convencionales.
Sin embargo, persisten las incertidumbres. El analista de Bloomberg James Seyffart ha advertido que el inminente cierre del gobierno de Estados Unidos podría complicar el momento de las aprobaciones.
add in the potential for a government shut down and this can get wonk!
— James Seyffart (@JSeyff) September 29, 2025
Los datos de Polymarket sugieren actualmente una alta probabilidad de un cierre para el 1 de octubre, un escenario que puede interrumpir la capacidad de la SEC para procesar las presentaciones.
Incluso sin tales interrupciones, algunos analistas advierten que la exageración que rodea a las aprobaciones de ETF podría conducir a un retroceso a corto plazo de “vender las noticias” una vez que los productos entren en funcionamiento.
