Múltiples factores positivos se combinan, BTC se estabiliza temporalmente, pero la situación sigue sin resolverse (10.20~10.26)
La tolerancia al riesgo aún no ha aumentado y los fondos en el mercado cripto siguen siendo extremadamente limitados.
La información, opiniones y juicios sobre mercados, proyectos y criptomonedas mencionados en este informe son solo para referencia y no constituyen ninguna recomendación de inversión.
Escrito por 0xBrooker
Durante el fin de semana, las delegaciones de negociación comercial entre Estados Unidos y China llevaron a cabo la quinta ronda de conversaciones del año en Malasia, como preparación final para la reunión entre los presidentes de ambos países que se celebrará a fin de mes.
Previamente, con ambas partes, especialmente Estados Unidos, enviando señales de expectativa por alcanzar un acuerdo y la mejora de la liquidez a corto plazo en los mercados financieros estadounidenses, el Nasdaq logró estabilizarse y recuperarse tras dos semanas de caídas y volatilidad, alcanzando un nuevo máximo histórico el viernes después de la publicación del dato de IPC de septiembre en Estados Unidos. El domingo, ambas partes anunciaron haber llegado a un consenso sobre el "marco del acuerdo", lo que impulsó a BTC y al mercado cripto en general al alza.
El conflicto comercial entre Estados Unidos y China, la liquidez financiera a corto plazo y los datos de inflación, tres factores que habían estado reprimiendo el mercado alcista, mejoraron notablemente, permitiendo que las acciones estadounidenses alcanzaran nuevos máximos históricos esta semana. Sin embargo, BTC y el mercado cripto, debido a que el apetito general por el riesgo sigue contenido y a la influencia de los ciclos históricos, continúan mostrando debilidad; aunque rebotaron débilmente tras encontrar soporte en la media móvil de 200 días y recuperaron el "suelo Trump", aún no han regresado a un estado de mercado alcista. El mercado cripto sigue careciendo de focos de interés internos y las altcoins siguen siendo más débiles que BTC.
El flujo de capital sigue siendo débil, dificultando contrarrestar la presión de venta de los holders de largo plazo. Será necesario seguir observando si, con la bajada de tasas y la relajación del conflicto comercial entre Estados Unidos y China, los fondos pueden volver a fluir abundantemente, revertir la tendencia bajista e incluso modificar el patrón de los ciclos anteriores.
Política, macrofinanzas y datos económicos
Hace dos semanas, la guerra de aranceles entre Estados Unidos y China se intensificó repentinamente, provocando una nueva sacudida en los mercados financieros globales. Posteriormente, ambas partes, especialmente Estados Unidos, enviaron señales de buena voluntad y deseo de llegar a un acuerdo, lo que el mercado interpretó gradualmente como una estrategia de "presionar para negociar", estabilizándose después.
El fin de semana, las delegaciones de ambos países celebraron la quinta ronda de negociaciones en Malasia. Según los comunicados del domingo: en dos días, ambas partes mantuvieron "discusiones constructivas" sobre temas como control de exportaciones, prórroga de aranceles recíprocos, cooperación en la lucha contra el fentanilo y las drogas, expansión adicional del comercio y medidas relacionadas con las "tarifas de barcos" del 301, "alcanzando un consenso preliminar", y los siguientes pasos serán la aprobación interna. Es muy probable que la reunión de los líderes de ambos países se celebre según lo previsto a fin de mes.
Desde el cierre del gobierno de Estados Unidos, el mercado ha estado operando sin datos económicos ni de empleo, hasta que finalmente, el 24 de octubre, se publicó el primer dato clave: el IPC. Los datos mostraron que el IPC de septiembre en Estados Unidos creció un 3% interanual, por debajo del 3.1% estimado, pero por encima del 2.9% previo. Esto significa que la probabilidad de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal en octubre es cercana al 100%, y la expectativa de bajada en diciembre según FedWatch alcanzó el 91.1%. El ciclo de bajadas de tasas puede continuar, disipando las preocupaciones previas del mercado; tras la publicación de los datos, los tres principales índices bursátiles alcanzaron nuevos máximos históricos. BTC también continuó su débil rebote, aunque aún está lejos de su máximo histórico.
El cierre del gobierno estadounidense provocó problemas de liquidez a corto plazo. Con las declaraciones de Powell de que "la Reserva Federal pronto detendrá el QT", esta presión sobre el mercado comenzó a disminuir.
Las acciones tecnológicas y de IA estadounidenses comenzaron a publicar sus resultados del tercer trimestre; Tesla reportó resultados por debajo de lo esperado pero aún así cerró al alza, mostrando que el gasto en IA sigue siendo bien visto por el mercado. La próxima semana, varias empresas clave seguirán publicando resultados, por lo que se debe prestar mucha atención.
El índice del dólar estadounidense repuntó un 0.39% esta semana, cerrando en 98.547, en un estado moderado. Tras varias semanas de subidas forzadas, el oro comenzó a caer bruscamente el martes y luego se mantuvo débil.
Mercado cripto
Además del impacto de los mercados macrofinancieros, BTC y el mercado cripto siguen afectados por la influencia de los "ciclos históricos".
Esta semana, los exchanges registraron más de 130,000 BTC ingresados, una cifra ligeramente inferior a la de la semana pasada, pero el flujo neto de salida se redujo a 2,775 BTC, el nivel más bajo en tiempos recientes. Esto demuestra que, en la transición entre ciclos, la influencia de los patrones cíclicos en el mercado es muy significativa.
Los holders de largo plazo redujeron sus posiciones en más de 39,000 BTC; este tipo de ventas continuas durante las caídas suele ocurrir en la fase de confirmación de la transición de mercado alcista a bajista. En este momento, la capacidad de compra de los holders de corto plazo ya no es suficiente para absorber la presión de venta.
En la nueva estructura de mercado, las principales fuerzas que absorben la presión de venta, las empresas DATs y los fondos de los canales de BTC Spot ETF, también mostraron debilidad esta semana. Según eMerge Engine, el total de fondos que ingresaron al mercado cripto esta semana fue de solo 943 millones, el nivel más bajo en varios meses.
Estadísticas semanales de flujo de capital en el mercado cripto
La debilidad en la actividad de trading se debe a la presión sobre el sentimiento del mercado que hemos estado enfatizando recientemente: los "ciclos históricos". Para que esta situación cambie, se necesita que las fuerzas alcistas de la nueva estructura, en un entorno de mayor apetito global por el riesgo, actúen con fuerza para absorber la presión de venta, o que la venta implacable de holders de corto y largo plazo confirme el mercado bajista.
Técnicamente, BTC se mantuvo esta semana sobre la media móvil de 200 días y el "suelo Trump" (rango de 90,000~110,000 dólares), y continuó un rebote débil, logrando un aumento semanal del 5.4%. ETH se mantuvo sobre la media móvil de 120 días.
Gráfico diario del precio de BTC
La reanudación del conflicto entre Estados Unidos y China provocó liquidaciones continuas en el mercado de derivados, lo que resultó en una pérdida de más de 20 mil millones de dólares en valor nominal. Recientemente, BTC ha rebotado débilmente junto con las acciones estadounidenses, pero el volumen total de contratos abiertos sigue siendo bajo, lo que indica que los fondos apalancados difícilmente serán la fuerza clave para impulsar el rebote a corto plazo.
Basándonos en múltiples factores, creemos que el comportamiento de los fondos de las empresas DATs y los canales de BTC Spot ETF sigue siendo la única fuerza capaz de mantener el rebote de BTC e incluso devolverlo a un estado de mercado alcista.
Indicadores de ciclo
Según eMerge Engine, el indicador EMC BTC Cycle Metrics es 0, lo que indica un periodo de transición.
EMC Labs fue fundada en abril de 2023 por inversores en criptoactivos y científicos de datos. Se especializa en investigación de la industria blockchain e inversión en el mercado secundario de cripto, con visión de futuro industrial, insights y minería de datos como su principal ventaja competitiva. Se dedica a participar en la floreciente industria blockchain a través de la investigación y la inversión, promoviendo que blockchain y los criptoactivos beneficien a la humanidad.
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