¡La stablecoin nativa de Polkadot, pUSD, podría lanzar su versión de prueba en noviembre y estará profundamente integrada con el staking, el tesoro y el sistema de incentivos del ecosistema!

Para entender el significado de la aparición de pUSD, primero hay que hablar de una serie de ajustes sistémicos que Gavin Wood está impulsando.

En varios artículos anteriores de PolkaWorld, ya mencionamos que Gavin considera que la actual mecánica de inflación y staking de Polkadot ha dejado de ser eficiente: la red mantiene una tasa de inflación anual de aproximadamente el 10%, de la cual la mayor parte se utiliza para pagar a validadores y nominadores como recompensa por el staking. Pero el problema de este modelo es que todos los poseedores de DOT están “pagando la cuenta”. Si bien la inflación incentiva a los nodos, diluye constantemente el valor total de la red.

Por eso, la propuesta de Gavin es reconstruir completamente el sistema de staking e inflación: dejar de emitir nuevas DOT para recompensas y, en su lugar, pagar los costos e incentivos de la red en stablecoins.

De esta forma, los costos operativos de los nodos pueden estimarse razonablemente y liquidarse directamente en stablecoins: cubriendo los costos reales y manteniendo una ganancia adecuada, sin depender de una inflación constante.

La importancia de este cambio radica en que, en el futuro, Polkadot entrará gradualmente en la “era del hard cap”. Es decir, la cantidad total de DOT quedará bloqueada y el sistema ya no podrá “imprimir nuevas monedas” para mantener el mecanismo de incentivos.

En este contexto, la stablecoin (pUSD) se convierte en la solución clave para mantener el funcionamiento del ecosistema.

¿Por qué emitir una stablecoin propia?

Si los incentivos de la red se liquidarán en stablecoins, entonces esta stablecoin debe ser lo suficientemente robusta, confiable y estar profundamente integrada con el sistema de Polkadot. El objetivo de Gavin es que sea Polkadot mismo —y no ninguna entidad externa— quien emita directamente esta stablecoin.

En los sistemas tradicionales de stablecoins sobrecolateralizadas (como DAI), los prestatarios deben pagar una “tasa de estabilidad” para mantener el anclaje. Pero en el sistema de Polkadot, el propio tesoro es el emisor y beneficiario de la stablecoin, por lo que no es necesario pagar una tasa de estabilidad adicional —de lo contrario, sería “pagar con una mano y cobrar con la otra”.

Sin embargo, esto también significa que el sistema necesita mecanismos adicionales para mantener el anclaje estable.

pUSD estará profundamente integrado con el staking, el tesoro y el sistema de incentivos del ecosistema

En el futuro, el sistema de staking, los gastos del tesoro y los incentivos del ecosistema estarán vinculados a la stablecoin pUSD. Ya no será necesario solicitar DOT al tesoro para luego venderlos en el mercado, sino que se podrá recibir directamente la recompensa en stablecoins. El tesoro de Polkadot tampoco tendrá que mantener grandes reservas de USDC y USDT, sino que podrá “emitir pUSD según demanda” para realizar todos los pagos.

pUSD no será un contrato DeFi común, sino que estará directamente integrado en la lógica central de Polkadot. Técnicamente, este sistema se desplegará en Asset Hub y se implementará como un pallet (módulo de runtime), que es parte de la arquitectura nativa de Polkadot.

No se utiliza un contrato inteligente EVM porque necesita integrarse profundamente con el sistema de staking, la lógica del tesoro y la futura arquitectura JAM, y los contratos inteligentes no pueden satisfacer las necesidades de rendimiento y seguridad en este aspecto.

pUSD transforma la forma de obtener rendimientos de DOT: de “nominar” a “ciclo autosustentable DeFi”

Tras la propuesta de Gavin de reconstruir el sistema económico de Polkadot con una stablecoin, surge la pregunta: ¿de dónde vendrá este sistema?

Actualmente, el protocolo Honzon utilizado para desarrollar aUSD es prácticamente la única opción disponible. Por supuesto, se podría escribir uno nuevo desde cero, pero si ya existe un protocolo funcional, no tiene sentido reinventar la rueda. Sin embargo, como dijo el CTO de Acala, esto no es simplemente copiar y pegar, ya que mucha de la lógica central ha sido rediseñada para adaptarse a los nuevos objetivos económicos de Polkadot.

La mayor diferencia es:

👉 El antiguo Honzon permitía colateralizar múltiples activos (como DOT, LDOT, ACA, etc.),

👉 Mientras que pUSD solo se emitirá colateralizando DOT como único activo.

Esto significa que es más puro y a nivel de sistema: realmente está vinculado al núcleo económico de la red Polkadot.

Pero la diferencia no es solo en la lógica de colateralización. La aparición de pUSD también implica una transformación profunda en la forma de obtener rendimientos por staking en Polkadot.

Antes, los usuarios debían elegir entre dos caminos:

• O bien hacer staking de DOT para recibir recompensas por nominación; 
• O bien desbloquear DOT para participar en DeFi y obtener rendimientos por liquidez. 

Gavin considera que esta situación de “elegir uno u otro” pasará a la historia.

Con la introducción del nuevo mecanismo de recompensas de staking (que ya no depende de la inflación) y el mecanismo de identidad Proof of Personhood, la demanda de staking líquido irá disminuyendo gradualmente.

En su lugar, surge una vía de rendimiento más natural: los usuarios pueden bloquear DOT, acuñar la stablecoin pUSD y luego invertir esos pUSD en protocolos DeFi, como Hydration, pools de préstamos o minería de liquidez. El sistema incluso puede gestionar la liquidez automáticamente: si el precio de DOT cae, retirará automáticamente parte de los activos para evitar el riesgo de liquidación.

Esta gestión automatizada de fondos liberará gran cantidad de liquidez y transformará la forma de obtener rendimientos de DOT: de “nominar” a “ciclo autosustentable DeFi”.

pUSD no pertenece a Acala ni a Parity, sino a toda la red Polkadot

Aunque los desarrolladores del equipo de Acala participan en este trabajo, su rol es únicamente de desarrollo; los verdaderos emisores son todos los poseedores de DOT, y todo el protocolo será gestionado completamente por Polkadot Fellowship (el comité técnico).

Esto también significa que pUSD no pertenece a Acala ni a Parity, sino a toda la red Polkadot.

Se desplegará como un módulo de runtime (pallet) en Asset Hub, integrándose profundamente con el Tesoro, el Staking y el sistema DeFi.

Nuevo mecanismo descentralizado de oráculos

Para mantener el anclaje del precio de pUSD, el sistema aún necesita una fuente de precios (Oracle). Pero Gavin ha dejado claro que no confía en los oráculos centralizados. Por eso, propone una nueva forma: que los participantes del oráculo presenten precios, voten y lleguen a consenso para formar el precio, logrando así un sistema de precios más descentralizado.

Este mecanismo aún está en diseño y los detalles no se han hecho públicos, pero por lo que se sabe hasta ahora, será un experimento innovador que combina seguridad y autonomía.

Fecha de lanzamiento

Según la planificación del equipo de desarrollo, la primera versión de pUSD tiene como objetivo lanzarse en la testnet en noviembre de 2025 (posiblemente en Westend o Rococo), momento en el que se abrirán auditorías y pruebas de estrés. El lanzamiento oficial en mainnet dependerá del progreso de las pruebas y los resultados de las auditorías de seguridad.

A diferencia de las stablecoins tradicionales, pUSD no es un activo emitido libremente por el mercado, sino la “sangre” económica a nivel de red de Polkadot, cumpliendo el rol central de conectar finanzas, staking y liquidez.

Desde incentivos inflacionarios hasta el ciclo de stablecoins, de “imprimir nuevas monedas” a “generar valor real”, pUSD no representa solo un nuevo activo, sino un nuevo paradigma económico.

Cuando el staking, el tesoro y DeFi empiecen a utilizar pUSD como lenguaje unificado, el sistema económico de Polkadot pasará de “dilución constante” a “autogeneración de valor”.