Las acciones de Adobe (ADBE) han caído, pero los inversores inteligentes mantienen la confianza

Adobe (ADBE) enfrenta escepticismo de los inversores en 2024

Las acciones de Adobe han tenido dificultades para ganarse la confianza de los inversores este año, con el indicador de Opinión Técnica de Barchart asignándole una calificación de Venta Fuerte del 100%. Las acciones de la compañía han caído más del 26% desde el comienzo del año y casi un 42% en los últimos doce meses.

Datos recientes de un rastreador de flujos de opciones solo han aumentado las preocupaciones de los inversores. El 19 de febrero, grandes operaciones de opciones en bloque mostraron un sentimiento neto negativo que superó los $223 millones, tras una sesión previa con un déficit de $32 millones. Estas cifras resaltan el ánimo bajista persistente que rodea a las acciones de Adobe.

Actualizaciones relacionadas de Barchart

Comprendiendo el sentimiento del mercado de opciones

A pesar de los titulares negativos, hay un detalle clave a tener en cuenta. La mayoría de las grandes operaciones bajistas de este mes fueron opciones put con vencimiento el pasado viernes. Si bien la prevalencia de estos puts basados en débito era preocupante, su vencimiento ha eliminado gran parte de esa presión negativa.

Además, la inclinación de volatilidad actual indica que la protección ante caídas ya no es el enfoque principal. Para una acción tan negociada como Adobe, la gestión del riesgo sigue siendo crucial, pero ahora la inclinación ofrece una visión más integral de cómo se están posicionando los inversores institucionales.

Los analistas están atentos a aumentos repentinos en la volatilidad implícita, lo que indicaría una carrera por comprar seguros ante fuertes caídas. Sin embargo, la inclinación de volatilidad sigue siendo moderada, lo que sugiere que, aunque se está adquiriendo cierta protección, no hay un sentido de pánico en el mercado.

En esencia, la falta de cobertura agresiva tras la fuerte caída de Adobe podría interpretarse como una señal de que los inversores institucionales anticipan un posible rebote.

Proyectando el rango de precios de Adobe

Con una visión más clara del sentimiento institucional, el siguiente paso es estimar los posibles movimientos de precios. La calculadora de Movimiento Esperado basada en Black-Scholes, una herramienta estándar para valorar opciones, proyecta actualmente que las acciones de Adobe se moverán entre $233,42 y $283,80 hasta el 20 de marzo.

Cómo el modelo Black-Scholes informa las expectativas

El modelo Black-Scholes utiliza principios matemáticos para crear un rango simétrico alrededor del precio actual, basado en la volatilidad implícita y la actividad real de negociación. Este rango normalmente cubre una desviación estándar, lo que significa que hay un 68% de probabilidad de que las acciones de Adobe permanezcan dentro de estos límites hasta la fecha de expiración.

Para el 32% restante de los casos, la acción podría moverse fuera de este rango. Los analistas buscan afinar aún más estas posibilidades para hacer predicciones más informadas.

Para ilustrar, si Adobe fuera un sobreviviente de un naufragio, el modelo Black-Scholes sería como un sistema satelital que identifica un área de búsqueda en el vasto océano. La calculadora de Movimiento Esperado ayuda a definir la zona probable, pero con recursos limitados, se necesitan ideas adicionales para enfocar la búsqueda.

Aprovechando las tendencias estacionales para mejores pronósticos

Una herramienta valiosa para acciones con una larga historia de negociación, como Adobe, es el análisis de Retornos Estacionales. Este mapa de calor estadístico revela cómo suele comportarse la acción en diferentes meses, ofreciendo un contexto que el modelo Black-Scholes, por sí solo, no puede proporcionar.

Por ejemplo, Adobe ha registrado pérdidas de dos dígitos en febrero en tres ocasiones en los últimos años (2022, 2023 y hasta ahora en 2026), mientras que en marzo solo se ha visto una pérdida de este tipo una vez. Este patrón, combinado con la calma actual en la inclinación de la volatilidad y el vencimiento de las opciones bajistas, sugiere que marzo podría presentar una oportunidad alcista.

En concreto, un spread bull call 265/280 con vencimiento el 20 de marzo resulta atractivo, con un precio de equilibrio de $270,95—apenas un movimiento del 4,77% desde los niveles actuales, lo cual está en línea con el desempeño positivo típico de Adobe en marzo.

Divulgación: Al momento de escribir este artículo, Josh Enomoto no tenía posiciones en los valores mencionados. Este artículo es solo para fines informativos y fue publicado originalmente en Barchart.com.