El camino de recuperación de bitcoin sigue siendo ‘incierto’ mientras persisten los desafíos económicos generales

Bitcoin muestra señales de compra poco comunes en medio de la caída continua

Actualmente, Bitcoin está mostrando señales de compra poco frecuentes que históricamente han aparecido cerca de los pisos del mercado. Sin embargo, una recuperación sostenida sigue siendo inalcanzable, ya que los analistas destacan que los desafíos económicos más amplios están superando las señales que antes habían demostrado ser confiables.

Según CoinGecko, tres métricas clave ahora apuntan a niveles de capitulación, con Bitcoin habiendo caído un 50% desde su máximo de octubre de 2025 de $126,080. La criptomoneda se encuentra cotizando cerca de los $63,080, lo que representa una caída del 4.8% en el día y continúa la reciente corrección.

El ratio de Sharpe alcanza mínimos extremos

Datos de CryptoQuant revelan que el ratio de Sharpe de Bitcoin—una medida de los retornos ajustados por riesgo—ha caído a -40. Este valor negativo extremo solo se ha visto cuatro veces desde 2015, coincidiendo cada vez con una angustia de mercado significativa y capitulación, como en enero de 2015, enero de 2019 y entre mayo y octubre de 2022.

Rachel Lin, CEO de SynFutures, comentó sobre este fuerte descenso, señalando que caídas tan pronunciadas históricamente han coincidido con períodos de fuerte aversión al riesgo tras un desapalancamiento generalizado. Si bien estos momentos no identifican con precisión los pisos del mercado, a menudo han señalado condiciones de riesgo-recompensa mejoradas de cara al futuro.

Métricas de stablecoins y altcoins señalan estrés de liquidez

Mientras tanto, el cambio de capitalización de mercado en 60 días para la principal stablecoin USDT ha caído por debajo de los -$3 mil millones—un nivel que solo se ha superado dos veces antes, según CryptoQuant. Esta contracción sugiere una retirada de liquidez, comportamiento de aversión al riesgo o rescates forzados. Además, la presión de venta acumulada en las altcoins ha alcanzado los -$209 mil millones, una fuerte caída desde cerca de cero en enero de 2025, según reportó previamente Decrypt.

Ignacio Aguirre Franco, CMO de Bitget, explicó que una disminución en la oferta de stablecoins típicamente indica una liquidez reducida, lo que limita los fondos disponibles para respaldar la actividad de compra. Esta dinámica suele demorar las recuperaciones del mercado hasta que los flujos de entrada de stablecoins y la liquidez on-chain se recuperen.

¿Son confiables estas señales?

Jonatan Randin, analista senior de mercados en PrimeXBT, expresó escepticismo sobre la fiabilidad de estos indicadores. Señaló que el número limitado de ocurrencias históricas dificulta sacar conclusiones estadísticas sólidas, sugiriendo que tres o cuatro casos pueden ser coincidencias más que un patrón real.

Randin también señaló que los mercados pueden permanecer sobrevendidos mucho más tiempo de lo anticipado, especialmente cuando las condiciones macroeconómicas son desfavorables. Hizo referencia a los $3.8 mil millones en salidas de Bitcoin ETF durante varias semanas consecutivas, una Reserva Federal dividida, una inflación PCE subyacente en 3% y una correlación de 0.72 con el Nasdaq—todos factores que contribuyen a la incertidumbre continua sobre la dirección del mercado.

Mirando hacia adelante: señales de acumulación, no de reversión

De cara al futuro, Randin observó que otros indicadores, como el valor de mercado frente al valor realizado y el ratio de beneficio de output gastado, sugieren que Bitcoin está pasando de manos débiles a manos más fuertes. Si bien esto apunta a una acumulación, enfatizó que todavía no señala una reversión de tendencia—es necesaria una confirmación de precio para convertir una oportunidad potencial en una real.

En el mercado de predicciones, los usuarios actualmente asignan solo un 11% de probabilidad de que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico antes de julio, reflejando la perspectiva bajista predominante en el sector cripto.