Un informe reciente de CryptoQuant señala que la acción de precio actual de Bitcoin y los indicadores on-chain reflejan de cerca la dinámica observada en ciclos de cuatro años anteriores. Este ritmo cíclico, que se ha convertido en una característica distintiva de la principal criptomoneda del mundo, está siendo minuciosamente revisado tras el último halving, ya que los participantes del mercado buscan pistas direccionales incrustadas en los datos técnicos y el comportamiento de trading.
El rally post-halving señala un impulso alcista
Como se vio en ciclos pasados, Bitcoin se disparó en un poderoso rally después de su halving más reciente. El precio superando el VWAP (Precio Promedio Ponderado por Volumen) anclado al halving confirmó una fuerte demanda compradora. Los cierres semanales se mantuvieron cerca de la banda superior de AVWAP, una zona históricamente vinculada con optimismo excesivo y posibles techos de mercado. La fortaleza técnica se subrayó aún más con la postura ascendente y de soporte del SMA50 semanal, una señal de que el sentimiento alcista había tomado el protagonismo en la tendencia actual.
El impulso se debilita durante la madurez del ciclo
Sin embargo, a medida que el ciclo maduró, comenzaron a surgir señales tempranas de debilidad. El precio de Bitcoin cayó por debajo del SMA50 semanal, insinuando un cambio en el impulso. En lugar de marcar nuevos máximos históricos, los precios establecieron picos más bajos en comparación con los máximos anteriores. El VWAP fijado en el máximo previo del ciclo comenzó a actuar como resistencia, mientras que el rol de soporte del AVWAP post-halving se debilitó. Estos desarrollos sugirieron que el mercado estaba pasando de una fase expansiva pero vulnerable a una caracterizada por distribución y fragilidad.
Las señales on-chain revelan debilidad emergente
Tras la fuerte caída en 2022, los principales indicadores on-chain disminuyeron junto con los precios del mercado. El suministro en pérdida se disparó, mientras que el indicador de Ganancia y Pérdida No Realizada Neta (NUPL) se acercó a territorio neutral y negativo. Las pérdidas realizadas aumentaron drásticamente, los grandes nuevos compradores enfrentaron una presión creciente y la rentabilidad de los mineros disminuyó. El análisis de CryptoQuant señala que durante la actual caída de 2026, se están produciendo tendencias similares. Aproximadamente 9,5 millones de BTC se mantienen ahora en pérdida, repitiendo patrones de ciclos anteriores. El indicador NUPL se ha enfriado a alrededor de +0,11, las pérdidas realizadas han alcanzado casi 6 mil millones de dólares y, por primera vez, los nuevos grandes tenedores se han vuelto no rentables. Si bien los holders veteranos siguen en ganancias, ellos también sienten la presión, y los participantes de corto plazo han comenzado a salir a medida que sus lecturas de NUPL caen en territorio negativo.
En ambos ciclos, el deterioro del precio fue acompañado por caídas simultáneas en los principales indicadores on-chain. El informe concluye que tal sincronización no es casual, sino que la interpreta como una señal clara de estrés estructural que se manifiesta en todo el ecosistema de Bitcoin.
Ciclos paralelos de cuatro años apuntan a patrones persistentes
Los datos sugieren que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue una trayectoria notablemente similar a los marcos temporales pasados. Tanto la sincronía entre el movimiento de precio y las señales on-chain, como la recurrencia de fases correctivas, refuerzan la idea de que no se trata de signos de una nueva estructura de mercado sin precedentes. Si acaso, Bitcoin parece mantenerse firmemente alineado con su comportamiento cíclico ya establecido.
La etapa actual refleja una fase de corrección en curso
Las condiciones actuales guardan un sorprendente parecido con la fase de corrección observada durante el ciclo 2020–2022. El debilitamiento simultáneo del precio y del sentimiento de los inversores apunta a un reseteo estructural, más que a una volatilidad aislada. Como se observa en las últimas cifras compiladas por CryptoQuant, el característico ritmo de cuatro años continúa sin interrupciones. Queda por ver si Bitcoin cae aún más o comienza a formar un nuevo piso de precio, dependiendo de cómo evolucionen la acción de precio y los indicadores on-chain en los próximos meses.
