La adopción de Bitcoin está "en auge" mientras el precio fluctúa: ¿Cuáles son las métricas más importantes?

Desde que cayó un 35% entre el 14 de enero y el 5 de febrero, Bitcoin (BTC) se ha consolidado en un rango entre $60.000 y $70.000 durante los últimos 22 días. Al mismo tiempo, varios indicadores vinculados a la adopción de BTC están mostrando direcciones diferentes en fondos cotizados en bolsa (ETF), ballenas, mineros y tesorerías corporativas de Bitcoin.

Estas divergencias destacan un compromiso de capital constante debajo de una acción de precio atenuada y muestran cómo cada señal encaja en el panorama general.

Los flujos de los ETF de Bitcoin siguen siendo negativos

El promedio móvil de 90 días de los flujos netos de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos cayó a -$2.180 millones. En los últimos dos años, este indicador solo se volvió negativo en dos ocasiones: entre marzo de 2025 y mayo de 2025, y en el período actual que comenzó el 11 de diciembre de 2025. En ambas instancias, Bitcoin siguió con una fase correctiva.

Flujos de ETF de Bitcoin en USD (promedio de 90 días). Fuente: bold.report

Cuando el promedio móvil se vuelve negativo, significa que está saliendo más dinero de los ETF del que entra durante un período prolongado. Eso reduce la presión de compra, debilita la demanda general y puede dificultar que los precios suban.

Un movimiento por encima de cero, seguido de entradas constantes, podría marcar el regreso de la participación institucional. Las lecturas positivas sostenidas tienden a alinearse con una acción de precio más fuerte de BTC, junto con condiciones de liquidez mejoradas.

Acumulación de ballenas BTC versus la tendencia dominante

Los datos de CryptoQuant rastrean el cambio a un año en las tenencias totales de ballenas y su promedio móvil de 365 días. Las direcciones que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC sumaron más de 200.000 BTC entre junio y noviembre de 2023, mientras el precio oscilaba entre $25.000 y $30.000.

Cuando el cambio bruto a un año cruza por encima de su promedio de 365 días, las ballenas están acumulando más rápido que su tendencia a largo plazo. Ese cruce en 2023 coincidió con la absorción de oferta durante un comercio lateral, lo que finalmente llevó al rally alcista de BTC.

Cambio a un año en tenencias de ballenas de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

Por lo tanto, una tendencia alcista podría desarrollarse para BTC una vez que el cambio a un año se mantenga por encima de su promedio móvil (365-SMA), señalando una renovada absorción a gran escala.

Señal de hash rate e infraestructura

El hash rate promedio de 30 días de Bitcoin se sitúa cerca de 0,99 ZH/s tras haber alcanzado un pico de 1,10 ZH/s en noviembre de 2025. Tanto el hash rate como el precio han bajado en las últimas semanas.

El hash rate mide el poder computacional que asegura la red y refleja la inversión de los mineros en hardware y capacidad energética. Un hash rate en aumento durante una consolidación de precios apunta a una expansión de infraestructura independiente de las ganancias de precio a corto plazo.

Hash rate promedio de BTC (media móvil de 30 días). Fuente: Glassnode

Si el hash rate tiende al alza mientras el precio se mantiene lateral, indica un compromiso a largo plazo más fuerte por parte de los mineros. Una divergencia sostenida, donde el hash rate sube antes que el precio, puede señalar una creciente confianza dentro del sector minero.

Asimismo, la economía de los mineros también debe mejorar. La estabilización del hash price y una menor presión de venta de los mineros confirman que el aumento del poder computacional está respaldado por condiciones de ingresos más saludables y no por márgenes cada vez más ajustados.

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La concentración de tesorerías corporativas de BTC se enfría

Un informe reciente de bitcointreasuries.net señaló que las tesorerías sumaron aproximadamente 43.200 BTC en enero de 2025, con Strategy representando unos 40.150 BTC.

Viendo el panorama general, el gráfico muestra que la acumulación corporativa por parte de Strategy se ha desacelerado significativamente desde finales de 2024. Las adiciones mensuales alcanzaron un pico cercano a los 148.000 BTC en noviembre de 2024 y 87.000 BTC en julio de 2025.

Las cifras mensuales recientes son considerablemente más bajas, y el último aumento de 30 días representa solo un cambio marginal en relación con los 1,13 millones de BTC que ahora poseen las empresas públicas.

Adición mensual de BTC por Strategy. Fuente: bitcointreasuries.net

El último aumento neto mensual equivale a un crecimiento de aproximadamente el 0,1% en relación con el total de tenencias de empresas públicas. Ese ritmo señala estabilidad más que una aceleración en la expansión de tesorerías.

Para el precio de BTC, entradas más amplias y aceleradas en tesorerías ayudan a absorber de manera más efectiva la oferta disponible. En cambio, un crecimiento más lento indica que las empresas en su mayoría mantienen posiciones en lugar de impulsar una nueva demanda.

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