Los analistas dicen que la unidad Square de Block será la más beneficiada por el giro de Dorsey hacia la IA

Block Inc., la empresa de pagos digitales detrás de Square y Cash App, reportó ganancias del cuarto trimestre "impresionantes" y una proyección futura positiva, aunque la mayoría de los titulares se han centrado en el giro de la compañía hacia herramientas de inteligencia artificial.

Block (XYZ) informó el jueves por la tarde un ingreso operativo de 485 millones de dólares, mientras que el ingreso operativo ajustado creció a 588 millones de dólares. La utilidad neta atribuible a los accionistas comunes fue de 116 millones de dólares, y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares. La empresa elevó su proyección de ganancia bruta a 12.200 millones de dólares para 2026, lo que representaría un aumento del 18% interanual.

Block también compró 103 bitcoin adicionales y ahora posee 8.883 BTC, valorados en aproximadamente 577 millones de dólares a precios actuales, lo que le otorga la decimocuarta mayor tesorería corporativa de bitcoin.

"Al menos igual de importante", escribieron los analistas de acciones de William Blair, Andrew Jeffrey y Adib Choudhury, en una nota para clientes, "Block anunció que reducirá su plantilla en más del 40% mientras avanza hacia un modelo centrado en la inteligencia. La compañía es la primera fintech que cubrimos en reevaluar la naturaleza fundamental de su fuerza laboral y cómo competirá y generará ROIC".

Block está reduciendo su personal de más de 10.000 personas a poco menos de 6.000, lo que el CEO Jack Dorsey dijo que es un movimiento para volverse "más pequeña", "más plana" y priorizar la IA. Inmediatamente después, se observó que Block más que triplicó su plantilla de 3.900 a 12.500 entre diciembre de 2019 y diciembre de 2022, durante la pandemia.

"Sí, contratamos en exceso durante el COVID porque, por error, construí dos estructuras empresariales separadas (Square y Cash App) en lugar de una, lo cual corregimos a mediados de 2024", dijo Dorsey en una publicación en X. "Pero esto ignora toda la complejidad que asumimos a través de los préstamos, la banca y BNPL. Y ahora estamos apuntando a más de 2 millones de dólares de ganancia bruta por persona, 4 veces nuestra eficiencia previa al COVID, que se mantuvo estable en ~500 mil dólares desde 2019 hasta 2024."

Desglosando Cash App y Square

La ganancia bruta de servicios financieros de Cash App alcanzó los 865 millones de dólares, superando ampliamente la estimación de William Blair de 770 millones. Los analistas son optimistas respecto al crecimiento estructural de los productos de liquidez de consumo a corto plazo y dicen que Cash App está bien posicionada para capitalizar las deficiencias en productos, tecnología y valor bancario tradicional.

Es relevante destacar que los analistas de William Blair señalaron que Square podría ser el negocio donde la IA tenga el mayor impacto, dado su combinación de auto-registro y tecnología robusta de planificación y operación comercial.

"Anticipamos que Square automatizará cada vez más la funcionalidad para los clientes, permitiendo a los comerciantes construir sus propias soluciones personalizadas de IA", escribieron los analistas. "Si bien los competidores han hablado de capacidades similares, creemos que Square está muy por delante."

Incluso en el competitivo mercado estadounidense, el crecimiento de GPV de Square en lo que va del año aumentó a 7,5%, lo que fue 50 puntos básicos más rápido que en el cuarto trimestre. Los analistas señalaron que los nuevos productos —especialmente los dirigidos a restaurantes— ayudaron a lograr el trimestre más fuerte para nuevo volumen en casi cinco años, con este indicador subiendo un 29%. La dirección también señaló que el volumen de pagos en lo que va del año aumentó un 12%, marcando una aceleración de dos puntos respecto al periodo anterior.

William Blair reiteró una calificación de "rendimiento superior" y un precio objetivo de 67 dólares para las acciones de XYZ.

Las acciones de Block se dispararon más de un 22% en la sesión posterior al cierre del jueves. Las acciones cotizaban alrededor de 62,34 dólares al momento de la publicación, lo que representa una ganancia del 14%. El valor de la acción ha caído más del 70% desde los máximos alcanzados durante la era COVID.