Los traders podrían rotar hacia Bitcoin si se cumple la visión bajista de UBS sobre las acciones estadounidenses

Puntos clave:

• Los analistas rebajaron la calificación de las acciones estadounidenses debido a valoraciones elevadas, la debilidad del dólar y riesgos de política, a pesar del crecimiento de ganancias impulsado por la inteligencia artificial.

• El limitado potencial alcista del S&P 500 podría trasladar capital hacia Bitcoin, especialmente si grandes fondos soberanos anuncian reservas de BTC.

El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los $65.500 el viernes, borrando efectivamente las ganancias obtenidas el miércoles. Esta corrección siguió de cerca los movimientos intradiarios del S&P 500 después de que los datos de inflación mayorista en EE. UU. provocaron un aumento en la aversión al riesgo. Un informe del banco de inversión UBS que rebaja la calificación de las acciones estadounidenses a neutral probablemente aceleró el aumento en la demanda de activos de renta fija como refugio seguro.

Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView

Los inversores temen que un posible escenario catastrófico para el mercado de acciones estadounidense pueda llevar a Bitcoin a nuevos mínimos anuales. Si bien el aumento del gasto en infraestructura de inteligencia artificial sigue siendo una preocupación principal para algunos, la trayectoria a largo plazo de Bitcoin probablemente no dependerá del sector tecnológico.

La adopción institucional de Bitcoin podría mejorar el sentimiento del mercado

Según el equipo de estrategia global de acciones de UBS, las valoraciones dentro del mercado accionario estadounidense ya no resultan atractivas en comparación con otras regiones globales. Los analistas citaron riesgos crecientes debido a la debilidad del dólar y la inestabilidad política en EE. UU., lo que genera riesgos estructurales asimétricos a la baja. Además, las recompras corporativas parecen estar perdiendo eficacia para sostener los niveles de precios.

No debe sobreestimarse la relevancia de la capitalización bursátil de $70 billones del mercado estadounidense, incluso cuando altera las tendencias de precios de activos supuestamente no correlacionados como Bitcoin. Sin embargo, el informe de UBS dista de ser una predicción apocalíptica, especialmente considerando que su objetivo para el S&P 500 a fin de año sigue siendo 7.500.

Parte de la reciente caída a $65.500 se explica por el salto del 0,5% del Índice de Precios al Productor de EE. UU. en enero de 2026 respecto al mes anterior. Cuando los indicadores de inflación sorprenden al alza, los traders suelen mostrarse menos seguros respecto a recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Una política monetaria restrictiva impacta negativamente en la economía, ya que el crédito se mantiene caro y las empresas tienen menos incentivos para expandir la producción.

Rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años. Fuente: TradingView

El rendimiento del Tesoro estadounidense sirve como referencia para la evaluación del riesgo de los inversores. Durante períodos de incertidumbre, los traders buscan refugio en bonos del gobierno, independientemente de las tendencias inflacionarias actuales. La inusual caída en el rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. al 3,97% desde el 4,21% de hace apenas tres semanas señala un cambio hacia un sentimiento más adverso al riesgo. Esto es especialmente notable ya que el S&P 500 mostró signos de debilidad a pesar de sorpresas positivas en las ganancias corporativas.

El informe de estrategia global de acciones de UBS afirma que las acciones estadounidenses cotizan un 35% por encima de sus pares globales, frente a una prima promedio del 4% desde 2010. Los analistas mencionaron la volatilidad añadida por propuestas políticas estadounidenses para limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito, imponer aranceles adicionales a las importaciones y establecer posibles límites a la inversión de capital privado en el sector inmobiliario. Sin embargo, el banco espera que la adopción de la inteligencia artificial en EE. UU. ayude a sostener el crecimiento de ganancias en industrias clave, según CNBC.

Los activos negociables más grandes por capitalización bursátil, USD. Fuente: 8marketcap

Si el potencial alcista del S&P 500 resulta limitado, Bitcoin podría beneficiarse de una eventual rotación de capital, ya que el oro, el líder absoluto como reserva de valor, ya ha alcanzado una capitalización de mercado de $36,5 billones. Para ponerlo en perspectiva, las 10 mayores empresas tecnológicas tienen una capitalización de mercado combinada de $24,2 billones. Incluso si el precio de Bitcoin sube un 52% hasta los $100.000, su capitalización de mercado sería de $2 billones. Por lo tanto, a menos que los mercados de renta fija o inmobiliarios se beneficien de la posible rotación de capital, Bitcoin sigue siendo un candidato válido.

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El sentimiento hacia Bitcoin podría volverse favorable tan pronto como nuevas grandes empresas o fondos soberanos anuncien reservas estratégicas de BTC, incluso si se forman a través de exposición en fondos cotizados (ETF). No hay forma de predecir cuándo podrían ocurrir estos eventos, pero la historia ha demostrado cómo la percepción de riesgo de los traders puede volverse positiva cuando una empresa como Tesla (TSLA US) anuncia una posición relevante en Bitcoin. Pero, hasta entonces, las probabilidades de una desvinculación on-chain del mercado accionario estadounidense siguen siendo bajas.