JPMorgan alerta: la inteligencia artificial amenaza hasta 150 mil millones de dólares en préstamos CLO

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101 finance2026/02/27 23:24

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Por:101 finance

El auge de la IA plantea desafíos para el mercado de CLO en EE. UU.

Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg

JPMorgan Chase & Co. estima que el rápido avance de la inteligencia artificial podría afectar entre 40.000 y 150.000 millones de dólares en préstamos apalancados mantenidos dentro de las obligaciones de préstamos garantizados (CLOs) estadounidenses.

Esta proyección se basa en el análisis que realizó el banco sobre los sectores más vulnerables a la disrupción de la IA, un tema que dominó las discusiones en la reciente conferencia SFVegas 2026. El evento destacó cómo el software y la tecnología están remodelando el panorama para los CLOs corporativos.

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Cómo funcionan los CLOs y el efecto de la IA

Los CLOs permiten a los inversores acceder a préstamos a tasa variable, a diferencia de los bonos tradicionales de tasa fija. Estos instrumentos financieros se crean agrupando préstamos apalancados y estructurándolos en tramos con diferentes perfiles de riesgo y retorno. Recientemente, los gestores de CLO han estado revisando detenidamente sus tenencias para identificar qué préstamos son más susceptibles a cambios impulsados por la IA, especialmente tras una importante venta de préstamos relacionados con software luego del lanzamiento del avanzado chatbot Claude de Anthropic PBC.

“Llamarlo ‘apocalipsis de la IA’ podría ser una exageración”, escribieron los estrategas de JPMorgan, liderados por Rishad Ahluwalia. “Si bien el enfoque en el software está justificado, creemos que es aún más crucial—aunque más difícil de definir—evaluar el impacto más amplio de la IA en el riesgo crediticio de los CLOs.”

Para llegar a su estimación, el equipo de JPMorgan utilizó un método de análisis simple basado en los precios de mercado y las calificaciones crediticias. Sin embargo, reconocen que este enfoque carece de matices, especialmente en sectores complejos como el de la salud, donde los datos patentados y los desafíos regulatorios dificultan la evaluación de riesgos.

Refinanciación y riesgos de mercado

Los estrategas también señalaron que la refinanciación podría volverse problemática, ya que unos 51.000 millones de dólares en deuda relacionada con software calificada en B- o inferior vencen en 2028, y otros 50.000 millones vencen en 2029.

Además, remarcaron que la significativa exposición al software dentro de los mercados de crédito privado limita la capacidad de refinanciar préstamos sindicados, a diferencia de años anteriores en los que las transacciones de compañías públicas a privadas eran más comunes.

Los participantes de la conferencia también expresaron preocupación por la posible volatilidad de los precios si el mercado laboral se debilita o si los temores sobre la IA provocan una venta más amplia en el mercado.

“Nuestros economistas anticipan que la integración de la IA en la economía será gradual”, escribieron los estrategas. “Sin embargo, la creciente influencia de la IA en los mercados financieros introduce el riesgo de un cambio repentino en las expectativas, lo cual se refleja en nuestra perspectiva cautelosa para los CLOs en 2026.”

Con la colaboración en la cobertura de Scott Carpenter.