La discusión dentro de la Fed sobre cómo la inteligencia artificial está afectando las cosas

La Reserva Federal enfrenta el impacto de la Inteligencia Artificial

El 24 de febrero, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, destacó que la inteligencia artificial podría influir significativamente en las decisiones de política monetaria. Su colega, Michael Barr, advirtió que la IA podría provocar grandes disrupciones en el empleo. Mientras tanto, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, ofreció una perspectiva más equilibrada, sugiriendo que la IA también presenta oportunidades, no solo riesgos.

La conversación sobre la IA rápidamente se ha vuelto central en las discusiones de política de la Reserva Federal. Los funcionarios están evaluando si los aumentos de productividad impulsados por la IA —que ya están en aumento— podrían ayudar a reducir la inflación, reconociendo al mismo tiempo que el rápido cambio tecnológico puede desestabilizar el mercado laboral a corto plazo, lo que plantea nuevos desafíos para los encargados de formular políticas.

Durante un discurso en la Asociación Nacional de Economía Empresarial, Cook explicó que si la IA continúa mejorando la productividad, la economía podría mantener un crecimiento robusto incluso cuando el aumento de la rotación laboral eleve el desempleo. Este escenario podría obligar a la Fed a elegir entre mantener altas las tasas de interés para controlar la inflación o bajarlas para apoyar el empleo.

“Nuestra típica política monetaria del lado de la demanda podría no ser capaz de contrarrestar el desempleo impulsado por la IA sin también alimentar la inflación”, señaló Cook. “Esto significa que los responsables de la política tendrían que manejar compensaciones entre el desempleo y el aumento de los precios.”

Michael Barr reconoció que, si bien algunos trabajadores pueden verse afectados negativamente a corto plazo, cree que los efectos a largo plazo de la IA serán abrumadoramente positivos. Sugirió que una implementación gradual de la IA podría impulsar la productividad sin causar pérdidas generalizadas de empleo, pero advirtió que una adopción rápida podría resultar en un “boom sin empleo”, en el que la automatización reemplace muchos roles profesionales y de servicios. En tal escenario, los empleos en manufactura y transporte podrían automatizarse, concentrando el empleo en un puñado de campos manuales o altamente especializados.

Investigaciones recientes de Citrini Research, que recibieron mucha atención, advirtieron que la IA podría desencadenar despidos masivos entre los trabajadores de oficina, reduciendo potencialmente el gasto de los consumidores y llevando a una recesión.

El CEO de Anthropic, Dario Amodei, afirmó que la IA no es un reemplazo de trabajos específicos, sino que actúa como un sustituto general de la mano de obra humana. De manera similar, investigadores de Yale predicen que a medida que las empresas integren la IA, una porción menor de los ingresos irá al trabajo —reflejando tendencias vistas en la manufactura en décadas anteriores— lo que resultará en el desplazamiento de empleados administrativos.

El papel de la IA en la configuración del mercado laboral

El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, argumentó que la IA también podría generar nuevas oportunidades laborales. En una conversación, señaló que los fabricantes que tienen dificultades para encontrar trabajadores creen que la IA podría ayudarlos a contratar personas que de otro modo no estarían listas para incorporarse a la fuerza laboral.

“No importa cómo se desarrolle esto, la verdadera pregunta no es si los empleos se perderán o crearán, sino cómo se producirá la transición”, dijo Barkin. “¿Qué tan rápido ocurrirá y cuáles son los riesgos para los trabajadores durante el cambio de roles antiguos a nuevos?”

Leé más: Cómo la IA, el desempleo y las tasas de interés podrían moldear el mercado de valores y tus inversiones

Debate sobre la IA y la inflación en la Reserva Federal

Otro gran tema es cómo la IA podría afectar la inflación. Kevin Warsh, un ex candidato a presidente de la Fed, cree que la IA inaugurará una era de productividad sin precedentes y tendrá un efecto deflacionario, permitiendo potencialmente tasas de interés más bajas.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, hizo referencia recientemente al ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, quien en los años 90 decidió no subir las tasas a pesar de que los datos oficiales iban por detrás de los verdaderos aumentos de productividad derivados de la tecnología. Daly sugirió que la Fed podría necesitar adoptar un enfoque similar con la IA.

“No encontraremos todas las respuestas en los datos económicos generales”, dijo Daly. “Para anticipar el cambio, necesitamos mirar más a fondo, usando información detallada que señale la transformación antes de que aparezca en los números agregados.”

Leé más: Cómo se relacionan el empleo, la inflación y la Reserva Federal

Sin embargo, no todos los funcionarios de la Fed están convencidos. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió que comparar la revolución actual de la IA con el auge tecnológico de los años 90 es problemático. Advirtió que basar la política en la productividad futura anticipada, en lugar de en resultados reales, podría llevar a la Fed a sobreestimular la economía. Si esas expectativas no se cumplen, el resultado podría ser una recesión dolorosa.

Michael Barr también ha cuestionado la idea de que la productividad impulsada por la IA justificará tasas de interés más bajas, argumentando que el auge actual de la IA probablemente no llevará a la Fed a bajar las tasas. También advirtió que la IA podría en realidad aumentar la inflación, especialmente si la demanda energética de los centros de datos pone presión sobre la red eléctrica.

El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha sugerido que la IA podría mantener las tasas altas durante más tiempo. Mientras tanto, Stephen Brown, economista de Capital Economics, observó que hasta ahora hay poca evidencia de que la demanda derivada de la IA esté impulsando la inflación, y que la Fed podría no necesitar aumentar las tasas de manera agresiva. Señaló que los efectos desinflacionarios de los aumentos de productividad parecen estar expandiéndose, lo que hace menos probable una repetición del endurecimiento agresivo de finales de la era puntocom.