TRY: Se espera que el CBRT haga una pausa mientras aumentan los riesgos de conflicto – Standard Chartered

El economista de Standard Chartered, Talha Nadeem, sostiene que el conflicto en Medio Oriente aumenta los riesgos para la inflación y la perspectiva externa de Türkiye, lo que genera una postura más cautelosa por parte del Banco Central de la República de Türkiye (CBRT). Ahora el banco espera que el CBRT mantenga sin cambios su tasa de política monetaria en 37% en marzo, frente a un recorte previamente proyectado de 100 puntos básicos, mientras mantiene una proyección para fin de año del 30%.

El riesgo de conflicto modifica la trayectoria de la tasa del CBRT

"El conflicto en Medio Oriente, si se prolonga, podría tener repercusiones en la economía de Türkiye, que van desde un impulso inflacionario debido al aumento de los precios del petróleo hasta efectos secundarios en el sector externo (presión sobre la cuenta corriente y la TRY). Por lo tanto, el Banco Central de la República de Türkiye (CBRT) respondió rápidamente tras estallar el conflicto. Específicamente, el 1 de marzo de 2026, el CBRT anunció lo siguiente:"

"1. Suspensión de sus subastas de recompra a una semana: el CBRT utilizará la tasa de préstamo overnight del 40% en sus operaciones de financiamiento; lo que equivale a un aumento 'disimulado' de 300 puntos básicos respecto a la tasa de política. El período de suspensión no ha sido especificado."

"2. Operaciones de venta a término de divisas liquidadas en TRY: El CBRT llevará a cabo transacciones de venta a término de divisas liquidadas en TRY para, entre otras cosas, asegurar el buen funcionamiento del mercado de divisas."

"Las medidas proactivas del CBRT han respaldado a la TRY hasta ahora y, en nuestra opinión, marcaron el tono para la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del 12 de marzo. Ahora esperamos que el banco central mantenga el statu quo, reflejando cautela; anteriormente esperábamos un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de política."

"Los riesgos relacionados con el conflicto se suman al ritmo más lento de desinflación. La inflación general del IPC subió a 31,53% interanual en febrero desde el 30,65% de enero. La inflación subyacente también se mantuvo alrededor del 33% durante los últimos 12 meses, lo que implica ciertos obstáculos para la desinflación incluso antes de que comenzara el conflicto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)