¿Es probable que el auge de las tiendas de dólar—y su atractivo para los compradores que cuidan su presupuesto—dure más allá de 2026?

Principales conclusiones

• Tras varios años de fuerte expansión, Dollar General anunció este jueves que prevé una desaceleración más pronunciada en el crecimiento de ventas para el próximo año de lo que se había proyectado anteriormente.

• La reducción de los beneficios de SNAP, el menor aumento de los salarios y el mayor costo del combustible se espera que lleven a los compradores más conscientes de su presupuesto a recortar gastos en compras no esenciales.

Los minoristas de descuento que prosperaron mientras la inflación presionaba a los consumidores, ahora podrían enfrentar presiones financieras similares este año.

El jueves, las acciones de Dollar General (DG) cayeron después de que la empresa proyectara que las ventas en tiendas comparables aumentarían entre un 2,2% y un 2,7% en el año fiscal 2026, una desaceleración respecto al crecimiento esperado del 3% en 2025 y levemente por debajo de lo anticipado por los analistas. La compañía atribuyó este pronóstico a la continua incertidumbre, especialmente en relación a los patrones de gasto de los consumidores.

En los últimos años, las tiendas de descuento experimentaron un crecimiento excepcional, impulsado por consumidores de ingresos medios y altos que optaron por comercios de menor precio mientras lidiaban con una inflación elevada y salarios estancados. Sin embargo, la última perspectiva de Dollar General genera preocupación sobre la posibilidad de que la presión financiera que enfrentan sus clientes principales, de menores ingresos, ahora supere estas ganancias.

Importancia de estas tendencias

Economistas han descrito la economía estadounidense actual como "en forma de K", destacando la creciente brecha entre los estadounidenses con mayor y menor poder adquisitivo. Muchos expertos advierten que la estabilidad financiera de los hogares más acomodados distorsiona los indicadores económicos, enmascarando las dificultades que enfrenta mucha gente y posiblemente exagerando la salud general de la economía.

Los desafíos que enfrentan los estadounidenses de menores ingresos se evidencian en el desempeño de Dollar General. Según el CEO Todd Vasos, las ventas de la sección “Value Valley” de la tienda—500 productos a $1—subieron aproximadamente un 18% el último trimestre, cuadruplicando el promedio de toda la compañía. “En este momento, los consumidores se enfocan en el valor por encima de cualquier otra cosa”, declaró Vasos a los analistas durante la presentación de resultados.

Este año, los compradores con menor poder adquisitivo enfrentan varios obstáculos. Expertos señalan que las reducciones recientes en los beneficios de SNAP dejarán a 4 millones de estadounidenses sin asistencia o con asistencia mínima para las compras de alimentos, luego de los cambios legislativos del año pasado.

Además, el conflicto en Irán ha provocado un aumento en los precios del petróleo y el gas, presionando aún más a la base principal de clientes de Dollar General. Hasta el jueves, el precio promedio nacional del combustible aumentó por undécimo día consecutivo y supera en más de un 20% el nivel anterior a la guerra.

Analistas de UBS destacaron en un informe reciente que “a medida que sube el precio del crudo, Dollar General generalmente experimenta ventas comparables más débiles y márgenes de ganancia más reducidos”, ya que sus clientes son más afectados por el alza en los costos de combustible que el consumidor promedio.

Información adicional

No solo están subiendo los gastos de los hogares de menores ingresos, sino que el crecimiento de sus salarios también viene rezagado. De acuerdo con Bank of America, el crecimiento de los ingresos después de impuestos para el tercio inferior de los asalariados se desaceleró al 0,6% en febrero.

En cambio, a los estadounidenses con mayores ingresos les está yendo mucho mejor. El tercio superior de asalariados vio crecer sus salarios un 4,2% el mes pasado, una brecha de 3,6 puntos porcentuales—la mayor al menos desde 2015.

Esta división también se refleja en la confianza del consumidor. La Encuesta de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan mostró pocos cambios de enero a febrero, ya que las expectativas mejoradas de los hogares con mayor capital y tenencias bursátiles se equilibraron con el declive de la confianza entre los grupos de menores ingresos y aquellos que no invierten.