El yen se mantiene estable y las acciones japonesas caen tras la reunión del banco central en marzo; bajo el escenario base, el precio del petróleo fluctúa en niveles altos; el mercado cambia de operaciones de “inflación” a expectativas de “estanflación”---0401 Resumen macro

El Banco de Japón mantuvo la tasa de política sin cambios en la reunión de marzo, pero comunicó al mercado que seguirá adelante con aumentos de tasas incluso si la situación en Medio Oriente sigue siendo tensa, sin aclarar cuándo será el próximo aumento. El yen no se depreció más rápido antes y después de la reunión, quizás gracias a las advertencias de los funcionarios financieros. Las acciones japonesas se debilitaron durante la publicación de la declaración y la conferencia de prensa.

En el escenario base, si el conflicto se reduce o desaparece, se espera que los precios del petróleo permanezcan en el rango alto de 90-120 dólares por barril. Actualmente, el mercado laboral de Estados Unidos se está enfriando y la inflación por costos está aumentando; a medida que surgen presiones en la cadena de suministro, la presión de la "estanflación" podría superar gradualmente la "inflación". Las expectativas de recortes de tasas en el extranjero se han ajustado rápidamente o incluso han girado hacia aumentos, mientras que la política doméstica se enfoca principalmente en la estabilidad.

Debido a la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Irán e Israel, la disminución de la tolerancia al riesgo, y la insensibilidad del mercado de bonos ante la "inflación", tanto las tasas de interés a corto como a largo plazo en el mercado de bonos chino han disminuido. El mercado ha pasado de una fase inicial de preocupación por la inflación que impulsó el aumento de tasas a una evaluación más racional de las negociaciones de inflación, y las emociones se han corregido; más adelante, podría cambiar hacia expectativas de "estanflación".