Spark: En enero, la eliminación del activo rsETH generó un fuerte descontento entre los usuarios de apalancamiento de ETH, pero ahora se ha demostrado que la estrategia fue prudente.

El responsable de estrategia del protocolo Spark, monetsupply.eth, publicó en X que en enero de este año se retiraron activos con bajo nivel de uso como rsETH y se siguió restringiendo el rango de colaterales y funciones. En ese momento, esta acción provocó un fuerte descontento entre los usuarios de “apalancamiento circular en ETH”.

Además, Spark ha mantenido tradicionalmente un tope elevado en la tasa de interés máxima en el mercado de préstamos de ETH, y durante el último año cedió parte de sus operaciones e ingresos a cierto exchange (cuya tasa de interés de préstamos en ETH llegó en algunos momentos al 10% o menos). Sin embargo, en el actual entorno de crisis de mercado, esta estrategia demostró ser más prudente, ya que actualmente SparkLend sigue manteniendo suficiente liquidez para retiros de ETH, mientras que dicho exchange tanto en la red principal de Ethereum como en Arbitrum, Base y otros mercados multicadena, ya enfrenta tensiones de liquidez e incluso situaciones de "bloqueo" de fondos.

monetsupply.eth advirtió además que, dado que ETH es el principal activo colateral, cuando la tasa de utilización de mercado alcanza el 100%, las liquidaciones de garantías no pueden ejecutarse normalmente y el agotamiento de la liquidez no solo afecta la experiencia de los depositantes, sino que también puede constituir un riesgo sistémico. En la actual situación de insuficiencia de liquidez en cierto exchange, si el precio de ETH cae entre un 15% y 20% podría acumularse una cantidad significativa de deuda incobrable (sumando el posible impacto del caso rsETH).