Los salarios reales en los países desarrollados están empezando a disminuir

Fuente: Informe Global de Mercados

Impulsados por el choque energético causado por el conflicto en Irán, los salarios reales, que apenas mostraban señales de recuperación, vuelven a estar bajo presión: el poder adquisitivo de los trabajadores en cada vez más países desarrollados está disminuyendo a medida que los precios suben.

El cierre del Estrecho de Ormuz provocó un fuerte aumento en los precios de la nafta y los pasajes aéreos, lo que incrementó los gastos de vida de la población en lugares como Reino Unido y Estados Unidos.

La tasa anualizada de inflación en EE.UU. subió al 3,8% en abril, mientras que los salarios por hora crecieron solo un 3,6% interanual. Es la primera vez en dos años que el aumento de los precios supera el crecimiento salarial.

Diane Swonk, economista jefe de EE.UU. en KPMG, señaló: “Incluso si el estrecho se reabre mañana, el conflicto seguirá alterando las cadenas de suministro y empujando aún más hacia arriba los precios.”

Los trabajadores británicos enfrentan un dilema similar. En el trimestre finalizado en marzo, el salario promedio real, sin contar bonificaciones, apenas subió un 0,1% interanual. Con un mercado laboral en recesión y una inflación en alza, se espera que en los próximos meses los salarios reales en el Reino Unido giren completamente hacia el terreno negativo.

Los trabajadores de la eurozona apenas habían logrado recuperar las pérdidas sufridas por la inflación de 2022, y esta nueva crisis energética vuelve a poner palos en la rueda.

Recientemente, diversos actores han intensificado los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto en Medio Oriente, pero la presión a la baja sobre los salarios reales sigue presente. El lunes, el principal negociador de Irán viajó a Doha, donde, impulsados por los mediadores, lograron acordar los términos finales de un tratado de paz que prevé la reapertura progresiva del Estrecho de Ormuz.

Klaus Vistesen, economista de Pantheon Macroeconomics, predijo que en 2026 el crecimiento real de los salarios en la eurozona será cercano a cero. También señaló que en países como Francia, donde no hay margen fiscal para subsidiar a la población, los salarios reales ya se han reducido notablemente.

Con los ingresos laborales bajo presión, los responsables de las políticas enfrentan dos grandes preocupaciones. En primer lugar, los hogares reducirán el gasto, amplificando el impacto del conflicto en el crecimiento económico; y la menor demanda podría obligar a las empresas a despedir personal.

En segundo lugar, si los trabajadores consiguen aumentar los salarios, incluso si bajan los precios de la energía, la inflación podría permanecer elevada durante mucho tiempo.

Michael Feroli, economista jefe de EE.UU. en JPMorgan, considera que la raíz de la actual caída de los salarios reales se debe al conflicto en Medio Oriente. Por lo tanto, una vez que se reabra el Estrecho de Ormuz y bajen los precios de la energía, "los salarios reales probablemente volverán a crecer".

Pero Swonk advierte que la alta inflación reduce los márgenes de ganancia de las empresas y desalienta las contrataciones, y agrega: “La presión inflacionaria sostenida eventualmente se convertirá en un problema para el mercado laboral.”